再次領漲A股！保險板塊飆漲近6%，漲幅創一年新高

12月5日，A股震盪上行，全市場超過4300只個股上漲；午后，非銀金融放量拉昇，其中保險板塊「挑起大梁」。

截至收盤，上證指數報3902.81點，漲0.7%；深證成指漲1.08%、創業板指漲1.36%、北證50漲1.52%，科創50持平。A股全天成交1.74萬億元。

保險板塊午后集體走強。截至收盤，保險股漲幅均超4.5%，萬得保險指數大漲5.8%，創下近1年來的最高漲幅。

其中，中國太保（601601.SH；02601.HK）領漲，盤中一度漲超7%，截至收盤漲幅6.85%，報37.61元/股。中國平安（601318.SH；02318.HK）盤中漲超6%，最高觸及62.2元/股，繼11月14日后再度向62元/股衝刺。截至收盤，A股報61.99元/股，漲5.88%。

另外，中國人保（601319.SH；01339.HK）漲4.92%，報收8.75元/股；中國人壽（601628.SH；02628.HK）漲4.61%，報收45.4元/股；新華保險（601336.SH；01336.HK）漲4.57%，報收67.03元/股。

在港股市場，保險股同樣於午后持續拉昇。中國太平（00966.HK）漲超7%，中國平安、中國太保漲超6%，中國人壽、新華保險等跟漲。

消息面上，12月5日下午，國家金融監管總局發佈《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》，將保險公司持倉時間超過三年的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股的風險因子從0.3下調至0.27；持倉時間超過兩年的科創板上市普通股的風險因子從0.4下調至0.36。業內人士認為，這有助於進一步釋放保險公司償付能力壓力，並鼓勵保險資金進一步入市並長期持有，培育「耐心資本」，支持科技創新。

華創證券覆盤2025年保險板塊行情時表示，今年1-4月上旬，保險板塊表現低迷，預計主要受2024年高基數帶來的增長壓力牽制；4月中旬-8月，保險指數一路向上，預計主要受益於權益市場結構性行情，同時預定利率上限調整預期催化負債端銷售；9月保險板塊階段性調整，預計主要受三季度基數壓力影響，同時資金輪動至科技成長主題；10月以來板塊再度抬升，預計主要受三季報超預期帶動。

Wind數據顯示：10月份以來，中國人壽、中國平安、中國人保均漲超10%，其中，中國人壽漲15.18%、中國平安漲14.33%、中國人保漲12.32%。

從三季報來看，隨着今年前三季度權益市場的改善，保險公司總投資收益增長幅度較大，並驅動了利潤的提升，從業務結構來看，各家保險公司的銀保渠道新業務價值實現快速增長，分紅險佔據「C位」。

中信證券研報認為，保險行業已從資產負債表衰退敍事中率先走向良性擴張，周期向好正式確立，預計2026年向上趨勢進一步加強，體現為淨資產恢復並維持較快增長、分紅險作為主力產品更加暢銷、銀保渠道份額集中和總量增長仍然具有很大空間、險資作為耐心資本主力，目前資產結構正受益於債券利率低位波動、股市慢牛的市場格局。

數據顯示，保險行業淨資產從2024年年初的2.7萬億元增長至2025年9月的3.7萬億元，重回快速增長軌道。同期，保險行業總資產從31.8萬億元增長至40.4萬億元。