Snowflake第三季度人工智能勢頭預訂量飆升50%;上升幅度低於第二季度

Snowflake Inc.的股票(NYSE：SNOW）在周四早盤交易中暴跌，儘管該公司周三公佈了樂觀的第三季度業績。

以下是一些關鍵的分析師要點：

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Cantor Fitzgerald：Snowflake報告了強勁的第三季度業績，LPO（剩余績效義務）為79億美元。布萊基説，客户繼續擴大在公司平臺上的使用。RPO增長從上一季度的32.5%加速至37.5%。

預訂量像滾雪球一樣增長。這位分析師表示，雪花本季度的淨新RPO接近10億美元，比去年同期高出89%。該公司宣佈比預期提前一個季度實現1億美元的人工智能ARR（年度經常性收入），「由Cortex和Snowflake Intelligence推動，這是其Snowflake歷史上增長最快的新產品」，他進一步寫道。

豐業銀行：Colville表示，Snowflake的產品收入同比增長環比放緩約3個百分點，「跌幅不像上季度那麼強勁」。他補充説，繼Datadog Inc（納斯達克股票代碼：DDOG）、Confluent Inc（納斯達克股票代碼：CFLT）和MongoDB Inc（納斯達克股票代碼：MDB）表現出色后，該公司的發行未能達到預期。

這位分析師寫道：「Snowflake第三季度的營業利潤率有點微薄，管理層將F26指南的增幅低於標準。」然而，他表示，該公司的指導反映了第四季度的「快速反彈」。

Canaccord Genuity：Crane表示，Snowflake的業績表明銷售執行良好、消費「扭虧為盈」以及人工智能工作量的增加。他補充説，產品收入同比增長29%，營業利潤率擴大約460個基點，NRR穩定在125%。

這位分析師寫道：「LPO預訂量是一大亮點，簽署了四項9位數的交易，淨新客户總數+615創歷史新高。」他補充説，人工智能產品在第三季度推動了約50%的預訂量。

KeyBanc Capital Markets：Heath表示，Snowflake的收入同比增長29%，達到12.13億美元，超過了共識的11.82億美元。他寫道：「在四筆9位數的擴張交易的幫助下，預訂量顯着強勁，同比增長50%，F1 H的同比增長約30%。」

分析師表示，管理層預計第四季度產品收入為11.95至12億美元，高於共識的11.81億美元。他補充説，2026財年產品收入指引上調至44.46億美元，比之前的預期增加5100萬美元，領先於共識的43.96億美元。

摩根大通：墨菲表示，Snowflake的產品收入增幅低於上一季度的巨大增長。他補充説，產品收入增長跌破30%，這令投資者對第二季度增長的預期感到驚訝。

「第三季度產品收入上漲約3%。在我們看來，與指引的中點相比仍然是一個健康的節拍，」分析師寫道。他進一步表示，Snowflake繼續表現良好，推動產品採用，並「改善其在數據現代化和人工智能大趨勢中的定位」。

高盛：Rangan表示，Snowflake的產品收入比預期高出2.3%，而第四季度預期高出1.1%。他補充説，7%的營業利潤率低於8.4%的預期。

這位分析師寫道：「Snowflake Intelligence的採用速度是所有新產品中最快的。」他進一步表示，該公司的人工智能ARR比預期提前一個季度達到1億美元。

Wedbush：艾夫斯表示，Snowflake的客户總數同比增長20%，達到12，621人，高於華爾街預期的12，062人。他補充説，非GAAP營業利潤率為10.8%，超過了9.3%的共識，

這位分析師寫道，該公司有能力「在短期內穩定利潤率，因為它投資以抓住正在發生的巨大增長機會」。強勁的業績和第四季度產品收入指引被印刷版的高預期所掩蓋。

DA Davidson：Snowflake報告了第三財年第三季度的強勁收益，利潤和利潤都有所下降。然而，非GAAP營業利潤率從上一季度的11.1%萎縮至10.8%。

盧里亞説：「管理層繼續向客户重申其AI/ML和數據工程產品的優勢，同時還提到他們正在繼續迅速將新產品推向大眾市場。」他進一步表示，管理層的2026財年產品收入指引顯示，中點時將增長約28%。

BTIG：Snowflake第三季度的業績超出其產品收入指引3100萬美元。鮑威爾説，這遠低於前三個季度4200萬美元的平均水平。不過，他補充説，該公司第二季度業績受到一些大型客户遷移的提振。

分析師表示，將3100萬美元的業績作為指導，表明Snowflake可能會在退出2026財年時產品收入增長超過30%。他進一步表示，這是「一個巨大的季度」，與嚴格的競爭相比，LPO預訂量同比增長了50%。

Needham：Snowflake第三季度產品收入增長放緩至29%，上季度為32%。奇科斯表示，投資者的預期「被提升到印刷品中。"

分析師表示，Snowflake本季度的基本面仍然強勁。他進一步寫道：「該公司繼續對核心業務進行強有力的執行。」

古根海姆證券：迪福奇表示，Snowflake產品收入增長的放緩令人失望。他補充説，由於數字低於預期，管理層的評論集中在人工智能上。

人工智能可能成為「我們一生中最重要的技術進步之一」。但分析師表示，這僅佔該公司收入運行率的2%左右。他進一步寫道，雪花可能永遠不會看到太多好處。

美國銀行證券：Sills説，雪花公佈了強勁的業績，產品收入為11.6億美元，超過市場預期的2800萬美元。他補充稱，業績受到「企業客户廣泛的消費實力和勢頭」的推動。

這位分析師進一步寫道：「重要的是，管理層指出，人工智能項目的資金來自大量的數字化轉型預算，而不是IT預算，這擴大了Snowflake增加錢包份額的機會。」

SNOW Price Action：截至周四發佈時，Snowflake的股價已下跌10.05%，至235.83美元。

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