美國消費者正在「省省省」！「一元店」巨頭美國達樂(DG.US)財年利潤指引上修並超預期

美國達樂(DG.US)公佈截至 10 月 31 日的第三季度盈利超出預期，並上調了年度利潤預期，該公司看好其折扣店的強勁需求，並且致力於削減成本和減少與庫存相關的損失。根據 LSEG 收集的數據，Q3每股盈利 1.28 美元，同比增長44%，而分析師的預期為 0.95 美元。Q3淨銷售額為 106.5 億美元，略高於 106.4 億美元的預期值。Q3同店銷售額增長了 2.5%，反映出客流量增加了 2.5%，而平均交易額保持不變。

毛利率提高了 107 個基點，達到 29.9%，這是由於更高的存貨加價率以及損耗減少所帶動，但這一增長部分被增加的后進先出法計提額所抵消。

展望未來，該公司預計2025財年每股收益在 6.30 美元至 6.50 美元之間，高於市場預期的6.14美元，而此前指引為 5.80 美元至 6.30 美元;預計其同店銷售額將同比增長 2.5%至 2.7%，而此前指引為2.1%至 2.6%;預計淨銷售額將增長 4.7%至 4.9%，而此前指引為4.3%至 4.8%，這意味着其營收將達到 425.2 億美元至426 億美元，超過了 424.9 億美元的市場預期。

這些預測涵蓋了該公司在 2025 財年計劃實施的 4885 個房地產項目，其中包括在美國開設 575 家新門店，以及在墨西哥開設多達 15 家新門店。

此前一天，其競爭對手美元樹(DLTR.US)也上調了其年度利潤指引。在美國經濟不穩定以及勞動力市場疲軟的背景下，折扣店吸引了美國中低收入羣體尋求更實惠的選擇和更好的季節性優惠。

美國達樂的產品定價策略是保持約 25%的產品價格在 1 美元及以下，以迎合其核心客户羣體——年收入低於 35000 美元的美國家庭。這一策略也使該公司成為這些客户的主要選擇。

美國折扣店的超預期業績發出了一個信號：通脹壓力持續存在，且消費者(特別是中低收入羣體，以及日益增加的中產階級顧客)正在積極尋求節省開支的途徑。折扣店的商品通常價格低廉且必需性強。當這些商店的銷售額和客流量增加時，表明消費者對價格高度敏感。

美國達樂和美元樹的首席執行官都提到，不僅是傳統的核心客户羣，連一些中產階級和富裕人羣也開始轉向折扣店購物。這種跨收入階層的消費轉移表明，尋求「價值最大化」已成為普遍的消費趨勢，即使是經濟狀況較好的家庭也在削減非必要開支。

折扣零售行業本質上具有防禦性。在經濟放緩或不確定的時期，這類公司的表現往往優於更廣泛的零售業。強勁的業績表明消費者信心可能並不像其他宏觀經濟指標顯示的那樣穩固，許多家庭正在為潛在的經濟下行做準備。

這一觀點也似乎可以從沃爾瑪與塔吉特的最新財報中得到印證。此前，沃爾瑪公佈了好於預期的2026財年第三季度業績，並連續第二個季度上調了全年業績指引，顯示出這家全球最大零售商在經濟不確定性環境下繼續保持強勁增長勢頭——該公司正吸引更多對價格敏感的消費者，並在數字消費領域獲得更大份額。相比之下，核心客羣是美國中產的塔吉特第三季度業績喜憂參半。由於這家大型零售企業正面臨着商品降價以及關鍵商品領域需求疲軟的局面，其關鍵零售指標同店銷售額跌幅超過市場預期。

業績公佈后，美國達樂股價在盤前交易中上漲了約4%。今年以來，該公司股票已上漲約 45%。