122億！國藥控股大合作來了

國藥控股再次牽手復宏漢霖

12月3日，復宏漢霖消息稱，將重續與國藥控股經銷合作，合作期限為2026年1月1日至2028年12月31日。

復宏漢霖是一家國際化創新生物製藥公司，由復星醫藥與海外科學家團隊在2010年合資組建。企查查信息顯示，上海復星新葯研究股份有限公司是其最大股東，佔比48.94%。

從公開資料能夠看出，國藥控股主要看中的是復宏漢霖「已驗證的成功」與「可預期的未來」。

一方面，復宏漢霖具有成熟且強大的商業化產品矩陣。雙方早於2020年開始合作，復宏漢霖的漢曲優（注射用曲妥珠單抗）、漢貝泰（貝伐珠單抗注射液）、漢斯狀（斯魯利單抗注射液）、漢奈佳（馬來酸奈拉替尼片）及復妥寧（枸櫞酸伏維西利膠囊）5款授權給了國藥控股分銷。

其中復宏漢霖2024年引進的漢奈佳能快速完成全國招標掛網和醫保準入，並與漢曲優形成協同效應——有望進一步降低HER2陽性早期乳腺癌患者術后5年和10年復發風險，增強了市場競爭力和銷售潛力。

2023年-2025年9月，國藥控股分別完成了19.17億元、20.40億元以及16.93億元的銷售額。

另一方面，復宏漢霖擁有約50個在研分子和10余個研發平臺，能夠確保未來數年有持續新品上市，為國藥控股提供長期穩定的「貨源」。

在此背景下，國藥控股與復宏漢霖再次達成合作，未來三年的產品銷售總額上限高達122.24億元。這項大額訂單的背后，主要基於以下業績預期：

2026年：復宏漢霖已上市產品需求穩定，同時HLX11等若干新產品及其他潛在引進產品將於2026年在中國上市銷售。

2027年：復宏漢霖預計通過國藥控股經銷的銷售額將同比增長約0.8%，主要考慮到漢斯狀新適應症在中國的商業化，以及HLX11、復妥寧等產品的銷量增長。

2028年：復宏漢霖預計通過國藥控股經銷的銷售額將同比增長約14.2%，這得益於更多創新產品預計將於當年上市銷售。

02

國藥控股加速「織網」

深化上游工業合作

據賽柏藍觀察，今年國藥控股正加速與上游工業的合作步伐。12月2日，國藥控股官方微信消息稱，近日與皮爾法伯製藥進行了戰略合作簽約。

皮爾法伯是法國領先的製藥企業之一，專注癌症、慢性病等治療。其起源於1951年，目前在43個國家擁有子公司，早在20世紀90年代便以腫瘤藥（如NAVELBINE）進入中國。

今年2月，國家藥監局藥品審評中心受理了皮爾法伯申報的恩考芬尼膠囊和比美替尼片的上市申請。據瞭解，兩者組合療法可用於治療帶有BRAF V600突變的不可切除或轉移性黑色素瘤患者以及治療BRAF V600E突變的轉移性非小細胞肺癌患者。

對於和跨國製藥巨頭的合作，國藥控股稱，近期還與阿斯利康、百時美施貴寶、衞材中國、吉利德科學圍繞當前合作成效、未來戰略協同與創新業務模式展開了一系列交流，如與施貴寶探討業務增量、拓展與衞材中國新品合作等。

與跨國巨頭合作如火如荼的同時，國藥控股和國內製藥企業的協同發展也在同步推進。

在今年南京藥交會期間，國藥控股與天津醫藥集團達成戰略合作，圍繞「渠道整合、擴品增量、結算模式與數據共享」等核心議題達成共識。

一是，天津醫藥集團依託國藥控股的全國網絡，實現「天津統採、全國覆蓋」；二是，圍繞患者需求打造聯合用藥解決方案，賦能創新葯佈局與傳統品種升級。

截至2025年10月，雙方合作已覆蓋全國30個省份、90余家分子公司，累計合作金額近6億元，合作品規達186個。

此外，近期國藥控股還走進了魯南製藥、齊魯製藥、澳美製藥等。

在零售業務板塊，深化與工業企業的聯動已成為其明確戰略方向——國大藥房正重塑商採體系轉型，搭建總部統籌、工業賦能、子公司執行的商採營協同體系和「名廠+名品+名店」商品體系，明確選品策略。同時，國大藥房全力推進採購轉型，主動走進工業企業。

2025 年上半年，國大藥房13家工業合作核心品種銷售同比增長11.3%，爆量單品實現100%門店動銷。同時強化與國藥集團體系內工業協同，協同銷售同比增長23.4%。

在2025年上半年時，國藥控股營收和歸母淨利潤較同期分別下降2.95%和6.43%。進入第三季度后狀況有所改善，前三季度累計營收4315億元，同比降幅收窄至2.47%；歸母淨利潤53.07億元，同比增長0.53%，扭轉下滑趨勢。

國藥控股正積極兑現其半年報中的承諾——加大創新葯、國談藥品、臨牀高價值產品的引進力度，主動深化與戰略性客户合作，提升高附加值藥品在營收中的佔比。

在此關鍵期，公司高層亦迎來調整。趙炳祥已辭任董事長，擬由晉斌接任。新舵手將如何引領國藥控股駛向下一個快車道，值得期待。