調研速遞|華峰化學接待申萬宏源等24家機構 氨綸庫存20天、暫無擴產計劃

12月4日，華峰化學（002064.SZ）披露投資者關係活動記錄表顯示，公司於當日以特定對象調研形式接待了申萬宏源、華夏基金、中信保誠、長城基金等24家機構投資者。公司常務副總經理於志立、董事會祕書李億倫及證券事務專員朱格緯參與接待並就氨綸市場走勢、產能規劃、成本控制等核心問題迴應了機構關切。

氨綸市場：需求穩步增長 行業邁向寡頭化競爭

針對氨綸價格走勢，公司表示，氨綸作為充分競爭市場，價格與供需關係密切相關。長期來看，需求端受益於消費升級，「無氨不成布」成為行業共識，應用範圍及添加量持續擴大，近幾年表觀需求保持穩定增長；供應端則呈現集中度提升趨勢，頭部5家企業佔比已達八成左右，行業競爭逐步向寡頭化、差異化演進。

庫存方面，公司當前氨綸庫存約20天，處於合理水平。對於擴產計劃，公司明確「暫無新的擴產計劃」，未來將根據市場情況動態規劃。此外，公司7.5萬噸氨綸募投項目正穩步推進，計劃2026年底前逐步投產。

成本控制與項目進展：重慶基地優勢顯著 PTMEG項目加速推進

公司重慶涪陵生產基地在成本端具備明顯優勢，能源及人工成本較瑞安基地更具競爭力。在產業鏈延伸方面，公司PTMEG項目正分期建設，第一期預計2026年底前完成，投產后有望進一步降低氨綸生產成本，增強綜合競爭力。

其他業務展望：己二酸處歷史底部 聚氨酯原液盈利穩定

對於己二酸業務，公司認為當前盈利水平處於歷史底部區域，行業正處於優勝劣汰、產能集中化階段，短期或面臨壓力，但長期看產能出清后有望改善。聚氨酯原液業務則保持穩定盈利，銷售模式以直銷為主、經銷為輔。

此外，公司明確暫無海外建廠規劃，資產重組收購資產工作預計2026年12月前完成，將嚴格履行相關承諾。

機構投資者對公司氨綸成本優勢、行業競爭格局及項目進度等問題進行了深入交流，公司表示將持續關注市場變化，優化經營策略以應對行業周期波動。

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