碳酸鋰價格半年漲60% 未來還會出現暴漲嗎？

山雨欲來風滿樓。碳酸鋰價格，重新抬頭。

今年6月，碳酸鋰主連價格跌破6萬元/噸，隨后震盪上漲。今年11月，碳酸鋰主連價格衝破10萬元/噸大關，創下近一年半以來的新高。

不到半年時間內，碳酸鋰價格一度漲超60%，這不禁令人想到2021年、2022年兩年期間，碳酸鋰從5萬元/噸飆升至約60萬元/噸的盛況。

碳酸鋰是鋰電池製造的關鍵材料。上一輪「鋰價瘋漲」，主要與新能源乘用車需求爆發式增長直接相關，「缺芯貴電」也一度成為行業熱議話題。

不過這一次，情況發生了改變。「他們（部分上游供應商）炒作漲價，這對行業平穩發展不利。」乘聯分會祕書長崔東樹對汽車營造社表示，碳酸鋰的漲價主要源於新能源商用車、儲能的需求拉動，新能源乘用車對碳酸鋰價格的影響並不是特別大。此輪漲價在供需驅動之外，也有部分炒作因素。

但是，新能源乘用車無法置身事外。無論是儲能電池、商用車動力電池，還是乘用車動力電池，碳酸鋰都是主要原材料。原材料漲價可能意味着動力電池漲價，成本的提升則有可能在新能源支持政策退坡的2026年，加重新能源車企的壓力。

今年11月，「鋰業雙雄」之一贛鋒鋰業的董事長李良彬預測，2026年碳酸鋰需求會增長30%，供需基本平衡，碳酸鋰價格有探漲空間。如果需求增速超過30%，甚至達到40%，價格可能會突破15萬元/噸甚至20萬元/噸。

崔東樹對汽車營造社表示，車企本身對動力電池的話語權並不強。在需求比較旺的情況下，車企不得不接受更高的電池成本。最后承擔的都是車企和消費者，對整個行業是不利的。

香港科技大學(廣州)社會樞紐碳中和和氣候變化學域教授，署理主任姜克雋也對汽車營造社表示，鋰價若無序上漲，將傷害產業鏈上下游的多個行業，甚至自傷其身。

作為當下對碳酸鋰有極大需求量的下游產業之一，新能源乘用車會遭受新的考驗嗎？

01

鋰價為何飛漲？

儲能電池與動力電池是碳酸鋰最核心的兩大應用市場，碳酸鋰價格波動也多受二者影響。在這輪碳酸鋰價格上漲中，二者也是主要誘因。

「新能源乘用車有所增長，再加上商用車，特別是新能源重卡現在增長速度極快，儲能現在也走到了一個市場化驅動階段。」姜克雋對搜狐汽車説。

動力電池主要用於汽車。在汽車行業中，新能源汽車銷量增速放緩，新能源商用車的銷量增速喜人。

中汽協數據顯示，1-10月，新能源汽車銷量累計完成1294.3萬輛，同比增長32.7%。其中，新能源乘用車銷量為1222.4萬輛，同比增長31.2%，沒能跑贏汽車大盤；新能源商用車銷量71.9萬輛，同比增長65%。

新能源重卡更是表現突出。終端數據顯示，2025年1-10月，新能源重卡共銷售15.90萬輛，同比增長177.59%。

中國汽車動力電池產業創新聯盟發佈的數據顯示，1-10月，客車、貨車的動力電池裝車量佔比分別為1.11%、16.15%。雖然其相對佔比遠不及新能源乘用車，但仍已具備一定份額。

崔東樹對汽車營造社表示，新能源商用車主要受到新能源車報廢補貼推動。今年以來，上海、北京、深圳、廣東等地對新能源商用車提供了數萬元到十余萬元不等的補貼。

儲能在中國、全球範圍內的增速也不容小覷。CESA儲能應用分會產業數據庫統計，2025年1-9月中國新型儲能新增裝機87.35GWh，同比增長50.95%。摩根大通報告顯示，2025年前10個月，全球ESS電池（儲能電池）出貨量達489.9GWh，較去年同期增長99%。

在中國能源政策研究院院長林伯強看來，除了產業帶動之外，更宏觀的層面上，碳酸鋰價格上漲是周期規律發揮作用帶來的必然結果。

「我覺得更重要的應該是（價格）到底后開始往上走了。即這個周期已經到底，現在開始往上走。」林伯強對汽車營造社説。

除了供需變化的客觀規律，上游廠商也存在主觀漲價的動機。「今年1-10月上游有色金屬礦採選業銷售利潤率30.3%，較去年提升6個百分點，上游的利潤很豐厚。我認為，他們漲價並不是因為成本壓力，而是對利潤的過度追求。」崔東樹説。

伴隨着碳酸鋰價格上揚，中上游廠商的毛利率也出現了「觸底反彈」。

鋰業雙雄最先吃到紅利。官方財報顯示，天齊鋰業三季度銷售毛利率為37.57%，環比二季度的34.46%增長超過3個點；贛鋒鋰業三季度銷售毛利率為16.58%，環比二季度的9.65%增長約7個點。

電池廠家中，寧德時代三季度毛利率為25.8%，與二季度的25.58%相比略微增長。華安證券在研報中指出，寧德時代毛利率環比提升的原因或為儲能電芯漲價。值得一提的是，近日，寧德時代位於江西宜春的梘下窩鋰礦屢屢傳出「復產」傳聞。搜狐汽車就此向寧德時代官方確認，但截至發稿尚未得到答覆。

對電池廠家而言，碳酸鋰漲價是福是禍，取決於公司上游礦產資源情況與市場戰略需求。在前一輪碳酸鋰漲價潮中，寧德時代、中創新航、億緯鋰能、欣旺達等多家公司均向上遊佈局鋰礦資源。今年10月，中創新航與華友控股集團作為戰略投資者，又以不超過32億元的資金入股鋰業公司盛新鋰能。

值得一提的是，政策端的「電池反內卷」，可能會助推電池價格企穩。11月28日，工信部組織召開動力與儲能電池行業製造業企業座談會，12 家產業鏈重點企業負責人蔘會。工信部強調，加快推出針對性政策舉措，依法依規治理動力和儲能電池產業非理性競爭，加強產能監測、預警和調控。

但對新能源車企而言，這可能是一道難關。「（原材料）漲價不可能帶來銷量，（如果碳酸鋰價格）合理小幅回落，應該會帶來（新能源汽車）銷量增長，也帶來產業鏈的和諧增長。」崔東樹説。

「終端產品價格肯定上漲，對車企影響較大。汽車行業有優勝劣汰的過程，最終還是會誕生優勝者。新能源汽車的滲透率提升，已是不可否認的趨勢。」林伯強表示，明年新能源汽車支持政策有所退坡，就是因為政府看到新能源汽車市場競爭力已經足夠。

02

鋰價或將穩定上漲

2026年即將到來，碳酸鋰未來的價格走向備受關注。

國聯期貨發佈的《2026 年碳酸鋰年度報告》顯示，2026 年供需過剩情況將得到扭轉，預計 2026年全球需求增長32%至214萬噸LCE（碳酸鋰當量），年度內預計缺口11萬噸。

其分析稱，在供應端，2025 年國內礦石和鋰鹽雙雙去庫，2026年預計全球鋰資源供應增長 28%至203 萬噸LCE。在需求端，傳統新能源汽車銷量預計增速放緩、但純電比例提升，新能源重卡的增長趨勢明確；儲能方面，預計中國、新興市場等地的需求持續發力。預計2026 年全球需求仍將保持2位數的高速增長。

供需並未極致緊張、上游廠商「炒作」價格的機會和意願較小的情況下，2026年碳酸鋰價格可能趨於平穩。

11月30日，崔東樹發文表示，相信碳酸鋰的價格在未來不會出現供需的明顯缺口，這對26年的新能源車成本下降有很好的促進，穩定26年新能源車的增長，有利於改善26年新能源車的過度悲觀預期。

「明年碳酸鋰價格能夠維持在10萬元/噸，也就是很不錯的情況。」崔東樹對汽車營造社説。

但在平穩之外，也有不少判斷認為長期來看，鋰價將緩步上漲。

「鋰價底部已明確，上行周期即將啟動。」今年11月，在2025年第二屆中國國際鋰業大會上，中國有色金屬工業協會鋰業分會駐會副會長張江峰預測，2025—2028年鋰市場將從輕度過剩逐步轉向緊平衡狀態。

「電動汽車應該還會繼續卷，但上游鋰業的下行周期應該已經過了，應該還會再繼續往上漲。漲到什麼價格，取決於它漲多快。要慢慢漲的話，它可以漲很久。要是一下子漲到20、30萬元/噸，它可能還會往下跌。這次企業應該比較理智，不會這麼做。」林伯強對汽車營造社説。

「我不希望碳酸鋰行業出現爆發式增長，更傾向於快速增長中保持相對穩定，這是理性發展的態勢。不能因需求爆發就抬高價格，這對全產業鏈都沒有好處，整個系統都會受影響。一榮俱榮，一損俱損。」姜克雋對汽車營造社表示，如果鋰價大幅波動，很多製造商都會重新權衡：到底要不要繼續用鋰，還是轉向那些供應穩定、不會出現價格劇烈變動的替代方案。

對仍在進行價格競爭並追逐盈利的新能源車企而言，這可能也是一個呼籲「反內卷」的市場信號。

過去一年多的時間，受益於鋰價下跌，新能源車有了更多降價空間。但在產品價格競爭、企業優勝劣汰的過程中，行業利潤率始終低迷。

崔東樹發佈的數據顯示，今年10月份，汽車行業利潤412億元，同比增長13.7%，但利潤率3.9%，環比9月下降0.5個百分點，達到五年同期最低。

從單純的價格競爭轉到健康的質量競爭、價值競爭，正成為鋰電、汽車產業鏈的共同需要。

（轉自：汽車營造社）