港股收評：恆生指數漲0.68%，恆生科技指數漲1.45%

華盛資訊12月4日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.68%，國企指數漲0.86%，恆生科技指數漲1.45%。

恆指成分股中，藥明康德漲5.44%，小米集團-W漲4.38%，藥明生物漲7.09%；金沙中國有限公司跌1.56%，港鐵公司跌1.26%，申洲國際跌4.71%。

科指成分股中，攜程集團-S漲3.93%，地平線機器人-W漲6.97%，中芯國際漲3.87%；美的集團跌0.05%，同程旅行跌0.35%，理想汽車-W跌0.50%。

板塊方面

醫藥外包概念（CXO）上漲，藥明生物漲7.09%，藥明康德漲5.44%，金斯瑞生物科技漲5.12%，康龍化成漲2.36%，泰格醫藥漲2.08%。

機器人概念集體走高，三花智控漲7.70%，地平線機器人-W漲6.97%，德昌電機控股漲6.68%，微創機器人-B漲5.48%，小米集團-W漲4.38%。

生物醫藥B類普漲，歌禮制藥-B漲11.10%，加科思-B漲6.96%，榮昌生物漲6.22%，康寧傑瑞製藥-B漲6.08%，德琪醫藥-B漲5.58%。

餐飲概念集體走低，百勝中國跌2.55%，海底撈跌1.00%。

紡織品、服裝與奢侈品下跌，申洲國際跌4.71%，晶苑國際跌2.94%，江南布衣跌1.72%，普拉達跌1.67%，裕元集團跌1.34%。

個股方面

澳達控股漲370.87%，澳達控股於2025年12月4日發佈重大股權變更公告，原股東SEM Enterprises向獨立第三方姚朔斌出售75%股權，涉及15億股，現金代價1.65億港元，每股作價0.11港元；交易完成后，要約人須提出強制性全面要約，每股現金價0.11港元；同時，公司向要約人發行本金額4400萬港元兩年期零息可換股債券，換股價0.11港元，可兑換新股佔擴大后股本16.67%；所得淨額擬用於擴展電動車充電解決方案、償還銀行借款、潛在機電工程項目的履約保證金及補充一般營運資金；要約人姚朔斌為A股上市公司姚記科技董事長、首席執行官兼執行董事，其入主為澳達控股帶來新的產業資源。

歌禮制藥-B漲11.10%；

OSL集團漲9.48%，OSL集團近期獲得華源證券股份有限公司給予的買入評級，近90天內共有2家投行給出增持評級，分析師的積極評級可能對短期市場情緒產生正面影響。

上善黃金跌18.09%；海昌海洋公園跌8.70%；龍蟠科技跌7.80%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際：中國股市處於牛市下半場 A股有望跑贏港股

招銀國際預計，2025年囤貨需求、AI熱潮及央行降息等因素將助力全球經濟抵禦關税衝擊，但下半年通脹可能回升，流動性拐點預期或引發高估值資產動盪。中國方面，GDP增速預計從2025年5%降至2026年4.8%，年內經濟增長呈前低后高態勢，房地產跌幅收窄，製造業和基建投資增速放緩。貨幣政策將延續寬松，央行預計降準50基點並降息20基點，美元/人民幣年末目標7.02。股市方面，該行認為市場處於牛市下半場，可能呈現先漲后跌走勢，A股有望跑贏港股。

中信證券：存儲仍處於超級景氣周期初期 未來半年缺貨可見度高

中信證券指出，存儲行業自9月以來全面進入賣方市場，漲價擴張至全品類各環節並持續加速。NAND方面，企業級SSD合約價25Q4/26Q1有望各漲價50%+；利基存儲方面，DDR4 8Gb產品自3月低點至9月底已漲價約350%，MLC NAND年內價格有望翻倍，SLC NAND 26H1有望上漲30%+。該機構認為存儲仍處超級景氣周期初期，未來半年缺貨可見度高，預計行業供不應求至少持續至2026年底，建議關注利基型存儲、企業級存儲及相關配套芯片設計公司。

中信證券：下一代大模型實質利好複雜推理類場景 AI產業正走向規模化落地階段

中信證券認為，隨着下一代大模型（Gemini 3.0/GPT5）推動複雜推理場景發展，AI產業進入規模化落地階段，商業模式從項目交付向賦能應用和功能性應用演進。海外市場在技術、付費環境、商業模式和市場空間等方面領先國內，AI應用ARR數據持續增長。該機構看好AI應用公司海外收入增長的投資機遇，預計海外收入佔比10%以上且增長50%以上的公司，能帶動整體收入增速從15%提升至20%，實現系統性價值提升。

中信證券：太空算力加速催化，關注星間激光等載荷投資機遇

中信證券指出，11月以來國內低軌衞星組網建設明顯提速，北京發佈太空數據中心建設規劃，目標2030年建成首個太空數據中心，2035年完成大規模建設；國防科工局成立商業航天司，四中全會提及"航天強國"戰略，可回收火箭"長征十二號"和"朱雀三號"即將首發。該機構認為星間激光鏈路作為衞星組網通信的關鍵技術，具備高技術壁壘，是太空算力實用化的核心支撐，隨着衞星數量增加和網絡複雜度提升，其重要性將進一步凸顯，建議關注在載荷端具備領先優勢的相關企業。

華泰證券：促消費政策持續發力有望激發供需潛力 內需有望延續穩健復甦態勢

華泰證券表示，2025年消費行業呈現新舊分化格局，"人貨場"變革與科技進步推動潮玩IP、美粧個護、現制飲品等新消費賽道龍頭企業涌現。展望2026年，促消費政策持續發力有望激發供需潛力，內需延續穩健復甦，行業景氣分化中龍頭企業憑藉創新優勢實現持續成長。該機構建議關注四大投資主線：國貨崛起（潮玩、美護、黃金珠寶品牌）、AI賦能科技消費、情緒消費（服務消費、現制飲品、寵物、新型菸草）以及低估值高股息白馬龍頭的邊際修復機遇。

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