港股「子」曰 | 這些公司短期有利好

今天，富時羅素公佈了一系列重要指數的成分股調整方案。

其中，富時中國50指數是專門針對港股編制的一個指數。此次具體的變更方案為：納入中國宏橋（HK01378）、寧德時代（HK03750）和恆瑞醫藥（HK01276）；同時，剔除中信建投證券（HK06066）、長城汽車（HK02333）和理想汽車（HK02015）。指數成分股調整最終生效時間為2025年12月19日星期五收盤之后。

中國宏橋是已上市15年的老牌有色金屬公司，寧德時代和恆瑞醫藥是今年纔在港交所上市的新股。此次這三家公司被納入富時中國50指數成分股，短期而言，對它們構成較為重要的利好。

先簡單介紹一下富時羅素，它其實是倫敦證券交易所的子公司，它和明晟公司（MSCI）可以説是全球最知名、影響力最大的兩家指數公司。截至目前，全球有接近20萬億美元的資產以富時羅素旗下指數產品為基準進行投資，可見其影響力之大。

而要被納入富時中國50指數成分股，需滿足兩個基本條件。對於老股，在季度審覈中，若非成分股總市值排名上升至第50位或以上，則將被納入指數；若成分股的總市值排名下降至第51位或以下，則將被剔除出指數。今年，中國宏橋累計漲幅超過200%，不僅股價創出歷史新高，總市值也突破3200億港元。

第二個成分股納入的重要條件，是針對上市不久的新股。若新股IPO后總市值排名達到20名或更高，將被快速納入指數成分股。目前，寧德時代總市值已突破2萬億港元，恆瑞醫藥總市值也達4800億港元，它們被納入指數也順理成章。

中國宏橋、寧德時代H股和恆瑞醫藥H股被納入富時中國50指數成分股后，最大的影響是資金驅動帶來的直接利好。由於指數基金為精確跟蹤指數表現，會在成分股調整生效前后，被動買入新納入的股票，同時賣出被剔除的股票。這種買入行為是確定性的，會直接為公司股票帶來增量資金。除此之外，被納入富時羅素旗下指數成分股存在「光環效應」，因為這相當於獲得了國際權威機構的「認證」，能夠提升公司市場形象、增強投資者信心，還能進入更多基金經理的視野。而港股市場受國際資本的影響很大，所以今天這個消息，對這些公司而言，絕對是個利好。

但有幾點要注意：第一，由於調整結果是提前公佈的，市場預期可能早已形成。部分投資者會提前佈局，推動股價上漲。到正式生效日，反而可能出現「利好出盡是利空」的短期回調，即所謂的「Sell the News」現象。在調整正式生效當天（尤其是收盤階段），大量指數基金需要同時完成調倉操作，相關股票的股價和成交量可能會出現劇烈波動。第三，納入指數帶來的資金和關注度是重要的短期催化劑，股票的長期表現最終取決於其自身經營狀況、盈利能力、行業前景等基本面因素。

最后，再給大家簡單介紹一下，此次調整成分股之前，富時中國50指數成分股權重佔比較高的公司都有哪些。其中，阿里佔比9.23%、騰訊佔比8.8%、建行佔比7.33%、小米佔比6.56%、美團佔比5.13%、工行佔比5.01%。