如何應對加密貨幣崩盤：核心是「願意長期持有」

　　一項針對服務加密貨幣投資者的財務顧問的近期調查顯示，約半數當前加密貨幣投資者曾遭遇 「顯著虧損」。

　　不過這或許不會引發顧問與客户之間的尷尬對話 —— 因為直到最近，財務顧問通常並不推薦比特幣、以太坊等加密貨幣投資。

　　但這種情況正在改變。

　　本周，美國銀行宣佈，將於明年 1 月鼓勵其美林證券及私人銀行客户配置少量加密貨幣資產，最高比例不超過 4%。此前，摩根大通、摩根士丹利、嘉信理財、富達投資等多數大型投資機構已採取類似舉措。即便是資深指數投資巨頭先鋒集團（Vanguard），也剛剛宣佈將向加密貨幣共同基金和交易所交易基金（ETF）開放其交易平臺。

　　就在加密貨幣愛好者為這一趨勢歡呼之際，下一次加密貨幣崩盤來臨時該如何應對？

　　為何顧問們對比特幣的態度 180 度大轉彎？

　　多年來，財務顧問及其所在機構一直對加密貨幣投資持迴避態度。為何如今態度轉變？投資顧問行業刊物《財務規劃》（Financial Planning）記者羅布・伯吉斯表示，監管與政治環境的變化可能是關鍵因素。

　　「大衞・薩克斯擔任加密貨幣沙皇，特朗普在第二任期內對加密貨幣態度極為友好 —— 而就在幾年前，他還對此持懷疑態度，」 伯吉斯向雅虎財經表示。他還指出，18 個月前比特幣和以太坊 ETF 獲得監管批准 「對許多人而言，這是加密貨幣合法化的重要一步」。

　　投資者需為加密貨幣波動性做好準備

　　晨星（Morningstar）投資組合策略師埃米・C・阿諾特表示，自 2009 年初首個比特幣（BTC-USD）被挖出以來，比特幣已經歷三次重大 「比特幣寒冬」，期間出現了大幅下跌：

• 2013 年 12 月至 2015 年 1 月，比特幣市值縮水 75%；
• 2018 年另一輪崩盤期間，跌幅約達 83%；
• 2021 年 11 月至 2022 年 11 月，比特幣下跌 73%。

　　阿諾特認為，儘管波動性巨大，但長期來看加密貨幣的鉅額價值增長，使得投資界對比特幣及其他加密貨幣給予更多關注。2016 年，比特幣價格僅為數百美元；而在今年 10 月，其價格一度突破數十萬美元。

　　不過截至 11 月底，比特幣價格迅速回落至六萬美元以下，抹去了全年漲幅。

　　「可以説，每枚 10 萬美元是一個心理關口。一旦跌破這一水平，人們就開始感到擔憂，」 阿諾特表示。

　　然而，由於加密貨幣缺乏可衡量的內在價值，晨星無法確定一個值得警惕的價格底線。

　　「如果你問加密貨幣交易員，他們會進行各種技術分析，比如設定價格閾值等。但晨星並不採用這類技術分析方法，」 她補充道。

　　加密貨幣投資者的前景展望

　　晨星並未對加密貨幣發表官方觀點。多數投資機構僅建議風險承受能力較強的客户配置少量加密貨幣資產。

　　「我認為我們大多數人一直相對謹慎，並表示如果確實想投資比特幣，必須具備極強的風險承受能力，且將其配置比例控制在投資組合的極小部分 —— 比如總資產的 2% 或更低，」 阿諾特表示，「比特幣是目前規模最大、最知名的加密貨幣，因此如果投資其他大量加密貨幣，風險可能比投資比特幣更高。」

　　阿諾特強調，加密貨幣投資的關鍵詞是 「投機性」。

　　「投資者必須願意承受巨大的業績波動，即使面臨 50% 甚至更大幅度的下跌，也願意長期持有。」

　　核心投資建議提煉

1. 配置比例控制：主流機構建議加密貨幣資產佔個人投資組合比例不超過 2%-4%，避免過度暴露風險；
2. 風險承受能力匹配：僅適合能接受 「腰斬式」 跌幅、具備長期持有耐心的投資者；
3. 標的選擇謹慎：優先考慮比特幣等流動性強、認可度高的主流加密貨幣，規避小眾幣種的高違約風險；
4. 理性看待波動：加密貨幣無內在價值支撐，價格受監管、市場情緒等因素影響極大，需摒棄短期投機心態。

責任編輯：郭明煜