AI融資狂潮下，華爾街大行開始自救！摩根士丹利考慮重大風險轉移

摩根士丹利(MS.N)作為AI競賽融資的重要參與者，正考慮通過「重大風險轉移」交易來減輕其在數據中心領域的部分風險敞口。

知情人士透露，摩根士丹利已與潛在投資者進行了初步溝通，討論一項與AI基礎設施企業貸款組合掛鉤的重大風險轉移安排。由於信息敏感，這些人士要求匿名。摩根士丹利目前也拒絕置評。

以數據中心貸款為支撐的此類交易在信貸風險轉移市場仍屬早期階段。銀行通過這一市場對衝信貸風險，優化資本比率，並通過向機構投資者出售信用關聯票據，為更多的放貸活動釋放資產負債表空間。知情人士稱，摩根士丹利還在研究其他對衝或分銷部分數據中心風險的方式，目前無法確定這項初步探討是否會達成最終交易。

摩根士丹利近期在數據中心融資方面動作頻繁。該行在10月為一個與Meta在路易斯安那州里奇蘭郡Hyperion數據中心項目相關的特殊目的實體安排了超過270億美元的債務融資，以及約25億美元的股權融資。

此外，摩根士丹利還主導了TeraWulf、Cipher Mining與Applied Digital三家公司的高收益債發行，這些資金部分用於建設新的數據中心設施。

摩根士丹利策略師預計，大型雲計算公司到2028年將在數據中心基礎設施上投入約3萬億美元。根據該行測算，其中只有一半左右可由企業現金流覆蓋，其余部分將需依賴債務市場融資。這可能導致銀行對少數幾家企業的風險暴露迅速增加。

數據中心巨頭甲骨文在借入數百億美元、重押AI增長后，其債務違約保護成本近年來顯著攀升。摩根士丹利的一份研究指出，參與甲骨文建設貸款的銀行和其他放貸機構，很可能是推升相關對衝成本的原因之一。

今年早些時候，摩根士丹利也曾推介一項與私人市場基金貸款組合掛鉤的重大風險轉移交易。根據彭博行業研究六月發佈的調查，預計未來兩年全球重大風險轉移產品的銷售將以年均約11%的速度增長。