新股消息 | 紫光股份(000938.SZ)遞表港交所為中國數字基礎設施市場第三大供應商

2025-12-04 07:48

智通財經APP獲悉，據港交所12月3日披露，紫光股份有限公司(簡稱：紫光股份)遞表港交所主板，中信建投國際、法國巴黎銀行及招銀國際為其聯席保薦人。

招股書披露，紫光股份(000938.SZ)是一家數字化解決方案提供商，解決方案包括ICT基礎設施產品(涵蓋計算、存儲、聯接、安全)以及雲服務及系統集成，主要用於人工智能訓練及推理以及大數據處理等場景。於往績記錄期間，公司超過90%的收入來自中國內地，而少於10%的收入來自海外。

根據弗若斯特沙利文的資料，按收入計，於2024年，公司為中國數字基礎設施市場的第三大供應商，市場份額為8.6%。中國數字基礎設施市場是中國數字化解決方案市場的一個細分市場。按收入計，於2024年，公司在中國數字化解決方案市場排名前十。

公司提供的解決方案能夠幫助各行各業的客户加速其數字化和智能化轉型，核心業務為：

數字化解決方案：設計、開發及供應ICT基礎設施產品，包括計算、存儲、聯接及安全產品，其可作為獨立產品提供，也可以作為量身定製的總包解決方案提供以滿足客户的特定要求；提供雲服務及系統集成服務，作為基礎設施產品組合的補充，滿足客户的特定需求。

ICT產品分銷：除自主研發的產品外，公司還向中國客户分銷購自國內外品牌的ICT產品。

截至2025年6月30日，公司的銷售及服務遍及全球100多個國家和地區。已在亞洲、歐洲、非洲和拉丁美洲等地區設立了32家海外子公司。公司廣泛的銷售網絡持續擴大，使公司能夠為世界各地的客户提供優質產品及服務。

公司通過直銷及分銷商銷售產品及解決方案，以有效滿足不同行業客户的需求。於往績記錄期間按業務分部劃分的主要銷售渠道的收入貢獻如下圖所示：

公司的客户主要位於中國。公司通過直銷的客户羣涵蓋了廣泛的行業領域，包括互聯網、通訊、政府、金融、醫療、教育、交通、製造、公用事業、能源及建築。公司亦利用分銷商擴大地理覆蓋範圍及提高市場滲透率。截至2025年6月30日，公司建立了由超過7,300家分銷商組成的龐大分銷網絡。

財務資料

收入

於2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六個月，公司分別錄得收益737.52億元、775.38億元、790.24億元及474.25億元。

利潤

於2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六個月，公司分別錄得年/期內利潤分別為37.42億元、36.85億元、19.82億元及12.85億元。

毛利率

於2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六個月，公司毛利率分別為19.8%、18.5%、16%及14.4%。

行業概覽

全球及中國數字化解決方案市場概覽

數字化解決方案市場是指涵蓋了為企業級客户提供數字和AI能力以實現效率提升、創新發展和價值創造的廣泛技術、產品、平臺和服務的一系列數字化產品和服務。

過往五年全球數字化解決方案市場保持穩定增長，從2020年的1.5萬億美元增長至2024年的2.6萬億美元，2020年至2024年期間年複合增長率為14.1%。隨着全球數字化經濟的進一步發展，尤其是新興技術的不斷創新與應用下，預計全球數字化解決方案市場規模將在2029年達到4.8萬億美元，2024年到2029年期間年複合增長率達12.7%。

中國數字化解決方案市場保持穩定的增長態勢。中國數字化解決方案市場規模從2020年的人民幣1.0萬億元增長至2024年的人民幣1.9萬億元，年複合增長率達到18.1%。預計到2029年，中國數字化解決方案市場將達人民幣4.4萬億元，2024年至2029年期間的年複合增長率將達到18.9%。

全球及中國數字基礎設施市場概覽

全球數字基礎設施市場規模從2020年的2,508億美元增長至2024年的4,396億美元，2020年至2024年期間年複合增長率達15.1%。預計到2029年，全球數字基礎設施市場規模將達到7,642億美元，2024年至2029年期間年複合增長率達11.7%。

中國數字基礎設施市場規模從2020年的人民幣3,397億元增長至2024年的人民幣 6,144億元，2020年至2024年期間年複合增長率高於全球增速，達16.0%。預計到2029 年，中國數字基礎設施市場規模將達到人民幣13,863億元，2024年至2029年期間年複合增長率達17.7%。

計算基礎設施市場是數字基礎設施市場的細分市場，在中國該市場的企業數量不足百家。受益於人工智能、大模型訓練、邊緣計算等新興技術對計算能力的需求不斷增加，企業和雲服務提供商不斷加大在相關領域的投資。

中國計算基礎設施市場規模從2020年的人民幣1,447億元增長至2024年的人民幣3,858億元，2020年至2024年期間年複合增長率達27.8%，並預計到2029年達到人民幣10,409億元，2024年至2029年期間年複合增長率為22.0%。

存儲基礎設施市場是數字基礎設施市場的細分市場，在中國該市場的企業數量不足百家。中國存儲基礎設施市場規模從2020年的人民幣339億元增長至2024年的人民幣484億元，2020年至2024年期間年複合增長率為9.3%。預計到2029年，存儲基礎設施市場規模將達到人民幣659億元，2024年至2029年期間年複合增長率為6.4%。

網絡基礎設施市場是數字基礎設施市場的細分市場，在中國該市場的企業數量不足百家。隨着5G、工業互聯網和數據中心互聯互通的發展，網絡架構升級需求不斷增長，增長勢頭有望逐步回升。

中國網絡基礎設施市場由2020年的人民幣1,393億元增至2024年的人民幣1,516億元，預計2029年將達到人民幣2,412億元。網絡基礎設施市場中，主要包括網絡交換機、路由器、WLAN等產品。交換機市場從2020年的人民幣 315億元增長至2024年的人民幣447億元，2020年至2024年期間年複合增長率達9.1%，並預計到2029年達到人民幣669億元，2024年至2029年期間年複合增長率為8.4%。