港股早知道 | 超20個地市已暫停或調整汽車國補；理想AI眼鏡Livis正式發佈

【今日頭條】

銅供應難以短期大幅提升 美國資金大肆囤貨

在全球銅供應難以短期大幅提升的背景下，美國資金正在大肆囤貨。從今年3月以來，紐約商品交易所（COMEX）銅庫存持續增加，其觸發因素是2月份美國啟動銅232調查后，市場擔憂25%關税落地。在3—5月兩個月時間，美國資金集中進口54萬噸精煉銅，相當於2024全年進口量的60%。之后COMEX銅與LME銅的升水逐步擴大，而7月30日，白宮公佈的銅關税政策細節與市場預期存在巨大落差，當日COMEX銅價崩盤式下跌。但是COMEX銅的庫存增加仍未結束，目前，COMEX銅庫存突破40萬噸，較去年年底增加了超過300%，COMEX銅庫存佔三大交易所庫存已達62%。

值得注意的是，美國消耗全球7%銅，但今年庫存持續大增，背后除了有關税因素，更有戰略層面的考量。華鑫期貨公司章孜海認為，目前COMEX銅庫存存在「戰略鎖定」的傾向，這也是全球銅供應體系脆弱性的集中體現。被鎖定的庫存看似是緩衝，實則是隱患—它降低了市場流動性，放大了區域短缺，成為銅價跨年度上漲的重要催化劑。

【大勢展望】

隔夜美股三大股指集體收漲

隔夜美股道瓊斯工業平均指數比前一交易日上漲408.44點，收於47882.9點，漲幅為0.86%；標準普爾500種股票指數上漲20.35點，收於6849.72點，漲幅為0.3%；納斯達克綜合指數上漲40.42點，收於23454.09點，漲幅為0.17%。大型科技股漲跌不一，特斯拉漲超4%，谷歌、臺積電、AMD漲超1%。機器人概念股走高，Nauticus Robotics漲超115%，iRobot漲超73%，Serve Robotics漲超18%。報道稱特朗普政府在大力發展AI后，轉向聚焦機器人。

熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數收跌1.38%，蔚來、小鵬汽車跌超4%，理想汽車、新東方跌超3%。恆生指數ADR上漲，按比例計算，收報25855.84點，較香港收市升95.11或0.37%。

【熱點前瞻】

美元擴大跌幅 降息押注升溫

美元擴大跌幅，兑一籃子貨幣觸及一個月低點，因在美國總統特朗普暗示可能提名凱文·哈塞特擔任下一任美聯儲主席后，美國的降息預期升溫。荷蘭國際集團分析師Chris Turner在一份報告中稱，哈塞特的觀點被認為與曾多次呼籲降息的特朗普的觀點最為一致。市場對該消息的反應是美元走軟、短期收益率的降幅快於長期收益率以及風險資產上漲。Turner稱，在美聯儲12月10日做出決定之前，這可能一直是市場的主導主題。DXY美元指數跌至98.968。

超20個地市已暫停或調整汽車國補

年末將至，隨着第四批690億元國補資金的進一步消耗，越來越多的地方暫停或調整了汽車以舊換新補貼活動。 據不完全統計，截至目前，全國已有超20個地市陸續暫停或調整了汽車以舊換新補貼申請。比如，湖北省於11月中旬調整了汽車以舊換新資格券發放方式，將每日發放資格券分4批次集中發放，其中最后一批次發放時間為12月5日，每批次資格券領完即止。

理想AI眼鏡重量僅36g 續航達18小時

12月3日，理想AI眼鏡Livis正式發佈。發佈會上，理想汽車產品部高級副總裁範皓宇提到：「理想AI眼鏡僅36克，比行業主流輕了20%。續航18個小時，18小時里包含了超10次拍照、1.5小時聽歌，1.5小時電話等等。」涉及港股理想汽車-W(02015)。

英諾賽科(02577)與安森美半導體達成共同加速推進氮化鎵產業生態建設的戰略合作協議

英諾賽科發佈公告，於2025年12月3日，其已與安森美半導體(納斯達克股份代號： ON)達成戰略合作，以採用本公司成熟的8英寸硅基氮化鎵工藝，共同加速推進氮化鎵產業的應用和佈局。此次戰略合作，將通過晶圓採購等方式，整合英諾賽科成熟先進的氮化鎵製造能力及安森美半導體在系統封裝與集成等領域的經驗和優勢，加速推動氮化鎵在新能源汽車、人工智能、數據中心，工業等領域的快速落地。

協合新能源(00182)擬出資5.5億元參設合夥企業

智通財經APP訊，協合新能源公佈，於2025年12月3日交易時段后，協合資管(公司的全資附屬公司)及永州界牌(公司的全資附屬公司)與江蘇招銀、泰康人壽保險及泰康養老保險就成立合夥企業訂立合夥協議。所有該等合夥人的出資承諾總額為人民幣18.11億元，其中該集團出資承諾總額為人民幣5.5億元。合夥企業的目的為成立及營運該基金，以透過對被投資公司進行直接或間接的股權投資及/或向其提供股東貸款，為所有該等合夥人爭取良好投資回報。

中鋁國際(02068)：聯合體中標山西兆豐鋁電新材料有限公司新建39.4萬噸/年電解鋁項目

智通財經APP訊，中鋁國際發佈公告，2025年12月2日，中鋁國際工程股份有限公司(以下簡稱公司)控股子公司沈陽鋁鎂設計研究院有限公司(牽頭方，以下簡稱沈陽院)與上海寶冶集團有限公司(以下簡稱上海寶冶)、中色十二冶金建設有限公司(公司全資子公司，以下簡稱十二冶)、七冶安裝工程有限責任公司(以下簡稱七冶)、雲南建投機械製造安裝工程有限公司(以下簡稱雲南建投機械)組成聯合體，中標山西兆豐鋁電新材料有限公司新建39.4萬噸/年電解鋁項目(一期29.4萬噸/年)。合同總價30.3億元。

石藥集團(01093)：選擇性5-HT2A受體激動劑在美國獲臨牀試驗批准

智通財經APP訊，石藥集團發佈公告，集團開發的化藥1類新葯選擇性5-羥色胺2A受體(5-HT2A受體)激動劑(SYH2056 片)(該產品)已獲得美國食品藥品監督管理局批准，可在美國開展臨牀試驗。該產品亦已於2025年11月獲得中華人民共和國國家藥品監督管理局批准在中國開展臨牀試驗。

藥捷安康-B(02617)：替恩戈替尼片獲國家藥品監督管理局批准納入優先審評品種名單

智通財經APP訊，藥捷安康-B發佈公告，替恩戈替尼片已獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)藥品審評中心(CDE)批准納入優先審評品種名單，擬定適應症為：用於既往至少接受過一種系統性治療和FGFR抑制劑治療的晚期、轉移性或不可手術切除的膽管癌成人患者的治療。此前，替恩戈替尼已獲NMPA授予治療膽管癌的突破性治療品種認定。

德琪醫藥-B(06996)：希維奧®在香港獲批用於治療多發性骨髓瘤及瀰漫大B細胞淋巴瘤兩種新增適應症

智通財經APP訊，德琪醫藥-B公佈，香港特別行政區政府衞生署已批准希維奧® (塞利尼索)的兩項補充新葯上市申請(sNDA)，批准希維奧®聯合硼替佐米和地塞米松(XVd)用於治療既往接受過至少一種治療的多發性骨髓瘤(MM)成年患者;及希維奧®作為單藥用於治療複發性或難治性瀰漫大B細胞淋巴瘤(rrDLBCL)成人患者，除另有説明外，其包含接受過至少兩線系統性治療且不符合造血干細胞移植的由濾泡性淋巴瘤引起的瀰漫大B細胞淋巴瘤(DLBCL)。

中國生物製藥(01177)：羅替高汀貼片獲批上市

智通財經APP訊，中國生物製藥發佈公告，集團開發的「羅替高汀貼片」(商標名：羅菲定®)已獲得中國國家藥品監督管理局的上市批准，用於早期特發性帕金森病症狀及體徵的單藥治療，或與左旋多巴聯合用於病程中的各個階段。

先瑞達醫療-B(06669)：微導管V-otter的註冊申請獲中國國家藥品監督管理局批准

智通財經APP訊，先瑞達醫療-B發佈公告，於2025年12月1日，集團收到中國國家藥品監督管理局對微導管V-otter的註冊批准。V-otter適用於外周和冠脈血管經皮介入手術中，到達預期血管部位后輸注診斷性、栓塞性或治療性的材料。V-otter是一款應用在肝動脈化療栓塞術(TACE)中的微導管，其採用大內腔設計，可有效避免術中導管堵塞;產品提供直型、45°單彎及多彎曲三種頭端塑形選擇，可根據臨牀實際需求從容適配不同角度的分支血管，從而實現精準、穩定地抵達靶血管，為后續操作做好準備。公司將適時在中國開展營銷活動。

【個股點晴】

旺山旺水-B(02630)：與先聲藥業(02096)就VV116新適應症訂立許可協議

智通財經APP訊，旺山旺水-B公佈，公司與先聲藥業集團有限公司就VV116新適應症訂立許可協議。根據該協議，公司將授予先聲藥業VV116在大中華區抗呼吸道合胞病毒(RSV)感染以及抗人偏肺病毒(HMPV)感染適應症的獨家許可權益。旺山旺水與先聲藥業強強聯合，發揮各自研發、生產及商業化的優勢，加速VV116的臨牀開發和商業化進程，以期惠及更多患者。