法國巴黎銀行調查：航空航天售后市場降温但仍超過長期趨勢

法國巴黎銀行高級研究分析師馬修·阿克斯（Matthew Akers）對行業專業人士的第四季度調查顯示，航空航天售后市場在經歷了幾年的火熱擴張后出現降温跡象，但基本增長仍強於華爾街的預期。

周二發佈的報告顯示，法國巴黎銀行的淨情緒指數降至38，反映出經濟放緩程度，因為報告經濟狀況惡化的受訪者多於報告經濟狀況改善的受訪者。儘管在經歷了多年的異常強勁之后，預計需求會放緩，但調查表明，售后市場的運行仍遠高於歷史正常水平。

調查參與者預計，備件價格將同比上漲約7%，低於幾年前接近兩位數的水平，但遠高於行業長期平均水平約3%。

銷量預期同樣具有彈性：受訪者預計銷量增長約6%，這意味着整個行業的有機售后市場增長率較低。這一預測超出了當前的共識，即2026年有機增長約9%，2027年有機增長7%。

每位參與者都提到了供應鏈和零部件可用性方面的挑戰，儘管60%的人表示，中斷不再對他們的業務造成重大打擊。勞動力短缺仍然是一個頑固的限制因素，一半的受訪者表示很難找到合格的工人。

在法國巴黎銀行（BNP Paribas）的美國航空航天和國防報道中，Akers重申了TransDigm（TDG）和RTX（RTX）的跑贏評級，理由是TDG和RTX的利潤率上升受到了OE需求改善及其Raytheon密集型組合的影響。

該公司維持對通用電氣航空航天（GE）的表現不佳評級，認為該公司的崇高期望可能難以實現，因為混合的阻力和成本壓力限制了進一步的積極估計修正。

航空航天售后市場是在飛機銷售和交付后為飛機提供支持的整個業務。對於許多航空航天公司來説，售后市場比銷售新飛機或發動機更有利可圖。