財報速睇 | TJX 2025財年Q4營收151.17億美元，同比增長7.5%；歸母淨利潤14.42億美元，同比增長11.2%

華盛資訊12月3日訊，TJX公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收151.17億美元，同比增長7.5%，歸母淨利潤14.42億美元，同比增長11.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收和淨利潤實現穩健增長，第三季度總營收達到151.17億美元，同比增長7.5%；淨利潤為14.42億美元，同比增長11.2%。這主要得益於5%的同店銷售額增長，受更高平均客單價和客户交易量增加的共同推動。

② 核心業務分部表現強勁，特別是HomeGoods和TJX International。HomeGoods分部銷售額增長7.8%至25.39億美元，利潤率從12.3%提升至13.5%；TJX International分部銷售額增長8.5%至20.49億美元，分部利潤更是大幅增長37.2%至1.88億美元。

③ 盈利能力顯著提升，毛利率由去年同期的31.6%改善至32.6%，主要原因是商品利潤率向好、供應鏈成本降低以及同店銷售增長帶來的費用槓桿效應。

④ Marmaxx分部作為公司最大的業務板塊，繼續保持穩定增長，銷售額同比增長7.1%至90.37億美元，分部利潤增長11.8%至13.50億美元，利潤率提升至14.9%，得益於運費成本下降和存貨減值率降低。

⑤ 每股收益表現優異，攤薄后每股收益為1.28美元，較去年同期的1.14美元增長12.3%，顯示了公司強大的盈利能力和股東價值回報。

2、業績不足：

① 銷售、總務和行政費用(SG&A)佔銷售額的比例有所上升，從去年同期的19.5%增至20.1%。這主要是由於門店工資和薪酬成本增加、對美國慈善基金會的捐款以及更高的激勵薪酬成本所致，侵蝕了部分利潤空間。

② TJX Canada分部利潤率出現下滑，由去年同期的15.1%降至14.9%。下降的主要原因是資本化庫存成本、更高的激勵薪酬以及門店工資成本的增加，部分抵消了銷售增長帶來的正面效應。

③ 存貨水平顯著增加，截至報告期末，綜合平均每家門店的存貨同比增長8%。雖然這可能為銷售旺季做準備，但也增加了庫存積壓和未來降價促銷的風險。

④ 外匯波動對部分業務構成負面影響，例如TJX Canada分部的銷售增長因2%的負面外匯影響而部分抵消，凸顯了公司國際業務面臨的貨幣風險。

⑤ 淨利息收入減少，由去年同期的0.43億美元下降至本季度的0.28億美元，原因是利率下降及平均現金余額減少，對整體收益產生了輕微的負面影響。

三、公司業務回顧

TJX: 我們對第三季度的業績表現感到滿意。本季度淨銷售額增長7.5%至151.17億美元，同店銷售額增長了5%，這主要得益於更高的平均客單價和客户交易量的增加。税前利潤率從去年同期的12.3%提高到12.7%，增長了0.4個百分點。攤薄后每股收益為1.28美元，高於去年同期的1.14美元。在本季度，我們通過股票回購和股息向股東返還了11.00億美元。

四、回購情況

公司在2025財年第三季度積極執行股票回購計劃，共回購並註銷了420萬股普通股，總成本為5.94億美元。該季度回購的所有股票均已註銷，資金來源於手頭現金和運營產生的現金。公司於2025年2月宣佈了一項新的股票回購計劃，授權額外回購最多25.00億美元的普通股。截至2025年11月1日，該計劃下仍有約19.00億美元的額度可供回購。公司計劃在2026財年回購約25.00億美元的股票。

五、分紅及股息安排

公司在報告期內宣佈了每股0.425美元的季度股息，高於去年同期的每股0.375美元。在截至2025年11月1日的前九個月中，公司支付的現金股息總額為14.00億美元。

六、重要提示

公司持續密切關注國際貿易關係、經濟和貨幣政策的變化，特別是與關税相關的立法和法規。儘管公司在緩解關税壓力方面取得了成功，但關税已導致全球經濟出現顯著波動，其持續時間和最終影響仍存在不確定性，這可能對公司的業務、供應商定價及消費者需求構成風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

TJX: 我們對未來的資本支出和股東回報做出了規劃。我們預計2026財年全年的資本支出將在21.00億美元至22.00億美元之間，主要用於門店改善與翻新、新店投資以及配送中心和信息技術升級。同時，我們計劃在2026財年根據股票回購計劃回購約25.00億美元的股票。公司未在報告中提供具體的下季度或全財年營收及利潤預期。

八、公司簡介

TJX Companies, Inc. 是美國及全球領先的平價服裝和家居時尚零售商。公司的使命是每天為顧客提供卓越價值，通過旗下近5200家門店和六個電子商務網站，以通常比正價零售商低20%至60%的價格銷售快速變化的服裝、家居時尚及其他商品。公司通過四大業務分部運營：美國的Marmaxx（包括T.J. Maxx和Marshalls）和HomeGoods（包括HomeGoods和Homesense）；加拿大的TJX Canada（包括Winners, HomeSense和Marshalls）；以及國際業務TJX International（在歐洲和澳大利亞運營T.K. Maxx和Homesense）。

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