COMEX「拔掉了插頭」？資深經紀人警告白銀短缺是全球性的

倫敦資深股票經紀人阿拉斯代爾·麥克勞德（Alasdair Macleod）認為，白銀市場正在出現結構性緊縮。他認為，這種情況正在將市場推向崩潰點，並可能隨着現實的到來推動貴金屬走高。

麥克勞德在接受CapitalCosm採訪時強調了衍生品壓制貴金屬價格之間時代的可能結束。

「只要我一直在研究實物和衍生品之間的關係，就有黃金投資者説衍生品被用來壓制黃金和白銀的價格。毫無疑問，這是真的。但如果這種情況即將結束，那麼隨着人們不再使用紙張，單是這一點就將產生巨大的購買壓力。

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回顧上周COMEX停電事件，麥克勞德首先從中國開始，指出停電前系統中有3600萬盎司的備用交貨訂單。

他援引工程評論稱，主要數據中心通常採用多層冗余冷卻方式運行，並提出了這樣一種可能性：「當他們試圖解決問題時，整個系統的電源就被拔掉了。」

值得注意的是，COMEX上的實體交付並不總是意味着金屬會耗盡。

「它不一定離開CME倉庫，」麥克勞德解釋道。「重點是所有權發生了變化，並且它落入了堅定的手中。它不再作為市場上的流動性提供，正在登記交付。」

一旦取消註冊，該金屬就無法再支撐空頭頭寸或套利策略;它就脱離了該體系。

麥克勞德表示，無論是倫敦還是COMEX，物質短缺隨處可見。今年的交付量相當於COMEX約12，500噸白銀和1，200噸黃金製造商，用他的話説，是「世界上最大的貴金屬礦」。

中國是他論文的核心。他指出，上海白銀庫存已跌破約600噸的關鍵水平，這一數字表明白銀嚴重短缺。

與此同時，從1月1日起，中國將「禁止出口白銀」，取消他認為幫助壓低西方價格的關鍵波動供應。「如果他們完全退出市場，白銀就沒有上限。沒有任何，」他解釋道。

麥克勞德對交易所交易工具作為進入這一市場的手段持懷疑態度。他認為，iShares Silver Trust（紐約證券交易所代碼：SLV）和類似產品是「一張衍生品的紙」，而不是真正的金屬。

他警告説，在緊張的情況下，授權參與者可以參與涉及股票借入和股票發行的遊戲。ETF仍然嵌入他認為面臨壓力的同一衍生品綜合體中。

目前，麥克勞德認為市場走勢絕大部分是由工業驅動的，而不是投資者主導的。然而，市場不會無限期地忽視牛市。

「當你看到某個東西上漲時，你可能會忽視它，但到了某個時候，你就不能再忽視它了，你必須去買一些。」他總結道，在銀牌方面，「我們還沒有看到這一點。」

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