700億不良急甩賣、連續成「被執行人」，股價不足1港元，渤海銀行怎麼了？

2025年以來，渤海銀行股份有限公司（以下簡稱「渤海銀行」）多次被列為「被執行人」，部分案件執行金額僅幾十或幾百元。

作為上市銀行，渤海銀行承受被執行人身份，顯然對其品牌形象產生了負面影響。為何對於金額相對較低的判決，銀行未能及時履行？截至目前，渤海銀行並未就此事作出公開回應。

在此背后，渤海銀行近期的經營表現和資產質量問題，亦是金融行業和資本市場高度關注的焦點。隨着該行在多個重要財務指標上出現下滑，這家曾經的資本市場寵兒正面臨着嚴峻的挑戰。

截至2025年前三季度，渤海銀行的營收較去年同期下降了2.64%，尤其是第三季度單季收入承壓，使得整體下滑更為明顯。

據財報，2025年前三季度，渤海銀行營業收入達到193.26億元，同比下降2.64%；淨利潤達到49.88億元，同比增長4.65%。今年上半年，渤海銀行營業收入達到142.15億元，同比增長8.14%；淨利潤達到38.30億元，同比增長3.61%。這也就意味着，渤海銀行第三季營收僅51.11億元，淨利潤僅為11.58億元。

業績下滑、不良貸款風險暴露漏洞

自2020年觸及歷史高點后，渤海銀行營收與淨利潤在2022—2023年連續兩年明顯下滑，2024年雖恢復小幅增長，但整體盈利水平仍遠低於2020年。

根據2024年財報，渤海銀行營收從2020年的324.92億元下降至254.82億元，降幅超過21%。同期，歸母淨利潤也出現了約38%的降幅。

分析其原因，可以歸結為多個因素的疊加。首先，零售銀行業務萎縮是其核心問題之一。

從營收來看，2020年，渤海銀行公司銀行業務營收佔比為42.89%，零售銀行業務和金融市場業務營收佔比分別為26.52%、29.39%。此后，公司銀行業務營收佔比逐步上升，到2024年，已經超過六成，而零售銀行業務營收佔比則「萎縮」至18.08%。

從利潤來看，2022年，渤海銀行零售銀行業務税前利潤還穩定在30多億元，佔比也達到52.57%。但2023年，這一板塊税前利潤驟降至4.72億元，佔比也僅有9.15%，直至2024年出現虧損。

值得一提的是，渤海銀行過去在零售貸款業務，特別是個人消費貸款業務方面有所依賴，但隨着市場監管收緊，該行的個人消費貸款業務規模開始收縮，導致利息淨收入的持續下滑。

具體來看，渤海銀行個人消費貸業務在2020年達到頂峰，規模超1100億元。此后，2021年至2023年，渤海銀行個人消費貸款規模分別為1037.38億元、1046.93億元、759.37億元，在總貸款規模中的佔比分別為10.8%、10.83%、8.14%，雖然2022年略有反彈，總體延續收縮趨勢。

到了2024年，渤海銀行個人消費貸款規模375.12億元，在總貸款規模中佔比進一步下降至4.01%。

其次，隨着不良貸款比例的上升，銀行面臨的撥備壓力增大，這進一步加劇了其盈利空間的壓縮。

近5年來，渤海銀行不良貸款率一直在1.7%以上。2020年為1.77%，2021年和2022年則降為1.76%，2023年，在股份行不良貸款率普遍下降的情況下，渤海銀行不良率不降反升，至1.78%。截至2024年末，渤海銀行全行不良貸款率1.76%，比上年末下降0.02個百分點。

國家金融監督管理總局此前發佈的數據顯示，去年四季度末，商業銀行整體不良貸款率為1.50%，其中，股份制商業銀行平均不良貸款率為1.22%。

這意味着，渤海銀行的不良貸款率不僅高於股份行平均水平，也高於商業銀行整體平均水平。

2024年，渤海銀行個人貸款不良率攀升至4.15%，其中，個人消費貸款的不良率高達12.37%，較上年末的4.4%大幅增加接近8個百分點。

根據2025年6月底數據，渤海銀行的不良貸款率已上升至1.81%，在股份制銀行中居於位居前列。

低價轉讓遏制不良擴散存疑

在不良貸款問題日益嚴峻的背景下，渤海銀行積極通過資產處置來減輕負擔。

10月10日，渤海銀行發佈公告，擬通過產權交易所公開掛牌方式，分批次轉讓其依法享有的債權資產。此次擬轉讓資產本金金額約為人民幣499.37億元，利息、罰息及代墊司法費用約200億元，合計約為698.33億元。

此次擬轉讓的資產，截至2024年末本金約為499.37億元。為加速出清，渤海銀行為其設定了不低於488.83億元的初步最低代價，相當於對總債權打了約七折。

這並非是渤海銀行第一次大規模轉讓不良資產。2024年，渤海銀行曾先后兩次以39.67億元、207.24億元轉讓56.67億元、289.65億元債權資產，兩次交易受讓方均為天津本地的資產管理公司天津津融資產管理有限公司。加上這次計劃出售的資產，渤海銀行三次累計處置的問題資產約為1044.65億元。

這一局面讓人質疑：大規模的低價資產處置是否真正有效阻斷了不良資產的蔓延？

從資本結構的角度來看，這種「以價換量」的處置方式雖然短期內能夠釋放流動性，但由於折價出售，資產減值將對資本淨額造成衝擊。

此外，資本充足率的改善也無法立即抵消不良貸款不斷積累的風險。渤海銀行在此過程中是否考慮到了長期的資本承壓問題，仍有待進一步觀察。

12家分支機構年內領罰超640萬元

除了業績，渤海銀行在合規經營方面持續「犯規」。

據企業預警通數據顯示，2025年1月至10月期間，渤海銀行12家分支機構接連收到行政處罰，累計罰沒金額達641.61萬元。處罰覆蓋全國10個省份，反洗錢業務違規、信貸管理不到位等問題突出，其中太原分行以95萬元罰款成為單筆處罰金額最高的機構。

統計數據顯示，12家被處罰機構分佈在山西、山東、湖北、吉林、海南等10個省份，涵蓋一級分行和支行兩個層級；單筆罰款金額最高達95萬元，平均單筆處罰金額53.47萬元。

從地域分佈來看，山西省成為處罰「重災區」，該省兩家分支機構（太原分行、太原幸福里支行）累計被罰165萬元，佔總罰沒金額的25.7%；山東省次之，兩家機構合計被罰80萬元；武漢分行單家機構被罰74.3萬元，湖北省位列第三。相比之下，海南省處罰金額最低，海口分行因外匯業務違規被罰1.01萬元。

通過對12筆處罰案例的違規領域分析，渤海銀行分支機構主要存在四大類違規問題，反映出該行在內部控制體系上存在明顯短板：

5次反洗錢業務違規，成為最突出的違規類型，涉及武漢、長春等多家分行。具體違規行為包括未按規定履行客户身份識別義務、反洗錢內控制度不健全等，違反了《中華人民共和國反洗錢法》相關規定。

4次信貸業務違規，主要集中在山西地區分支機構，表現爲貸款「三查」不盡職、流動資金貸款管理不到位、以貸轉存虛增規模等問題。其中太原分行因信貸管理問題單家被罰95萬元，是本次處罰中金額最高的案例。

3次支付結算業務違規，涉及賬户管理規定違反、銀行承兑匯票貿易背景審查不盡職等行為，反映出部分分支機構在基礎業務操作上存在合規風險。

6次內控與合規管理缺陷，在多數處罰案例中均有體現，包括內控制度不健全、員工行為管理不到位、金融消費者權益保護不力等，顯示出總行對分支機構的合規管理存在「寬松軟」問題。

股價持續低迷

近年來，渤海銀行未對股東進行現金分紅。

2022年至2025年上半年，該行雖然累計實現淨利潤202.74億元，但並未向投資者回饋。根據2024年財報，該行資本充足率雖然符合監管最低要求，但考慮到不良貸款的壓力和資本充足性的不足，管理層可能更傾向於保留資本作為緩衝。

在未來，渤海銀行是否會調整分紅政策，仍未明確迴應。若分紅政策沒有調整，投資者信心可能繼續受到影響，尤其是在資本市場表現持續低迷的情況下。

渤海銀行在港股市場的股價持續低迷，目前接近1港元/股，投資者對其未來盈利能力和資本狀況的信心不足。儘管該行嘗試通過大規模資產處置和高管調整等方式改善資本市場的表現，但這些舉措的效果仍需要時間來檢驗。

從結果倒推原因，渤海銀行當前承受的業績壓力、資產質量惡化與股價低迷，本質上是過去激進擴張個人消費貸以及零售業務結構失衡的后果，在外部環境變化與監管趨嚴的背景下集中顯形。

如何通過穩定經營、提升資產質量和盈利能力，恢復投資者信心，成為渤海銀行未來的關鍵任務。該行是否能通過加強透明度、優化資本管理、持續推動業務轉型來改善資本市場表現，仍是投資者關注的重點。