分析師稱Broadcom的新Google芯片運行成本可能比Nvidia便宜40%

由於Alphabet Inc（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）谷歌推動在內部系統和未來外部客户中擴展張量處理單元驅動的計算，Broadcom Inc（NASDAQ：AVGO）在人工智能加速器競賽中獲得了動力。

· AVGO股價面臨壓力。在這里跟蹤最新進展。

美國銀行證券分析師Vivek Arya重申了對Broadcom的買入評級，並將價格目標從400美元提高至460美元。

Arya指出，谷歌越來越依賴其本土的pu，這是芯片背后的關鍵硅設計合作伙伴博通的強大順風。

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在谷歌對Gemini 3進行了完全基於TPA的培訓並表示計劃將其出租給外部客户后，分析師分析了最新的TPUv7如何與英偉達公司（納斯達克股票代碼：NVDA）的新Blackwell Ultra圖形處理單元進行比較，並更新了Broadcom與pu出貨量和定價相關的收入模式。

他預計博通的pu業務將有意義地加速發展。

目前的pu平均售價約為5，000至6，000美元，2025年估計有200萬台，到2026年可能會增長到12，000美元至15，000美元，超過300萬台。

Arya表示，如果谷歌和Anthropic和Meta Platforms Inc（納斯達克股票代碼：META）等新外部客户的需求擴大，出貨量可能會達到360萬至380萬台。

這位分析師認為，TPUv7在特定AI訓練任務（例如FP8大型語言模型）的功率效率上可以超過英偉達的GB300，每瓦產生約5.4 TFLOPs，而Blackwell Ultra每瓦產生約3.6 TFLOPs。

這一優勢可以使優化工作負載的總擁有成本降低高達40%。

儘管如此，他指出，性能差異很大，具體取決於工作負載類型、模型支持和軟件優化，而Nvidia的圖形處理器生態系統仍然處於領先地位。

展望未來，Nvidia的下一個主要架構Vera Rubin將於2026年底上市，在內存技術和系統成本方面可能會超越TPS。

Arya表示，博通的pu路線圖可能要到2027年TPUv8纔會實現重大的半導體升級，這可能會縮小競爭優勢。

該分析師還指出了風險。

如果谷歌從完全通過Google Cloud租賃TPA轉向直接銷售，可能會為Broadcom的其他定製專用集成電路客户（包括Meta、字節跳動和OpenAI）帶來新的競爭。

谷歌還可以通過增加聯發科來擴大其設計合作伙伴名單，以減少博通的份額。

他指出，即使存在這些不確定性，隨着人工智能計算支出的規模，博通仍然處於有利地位。

Arya預計，到2030年，該公司的定製ASIC和pu產品將佔價值約9000億美元的人工智能加速器市場的15%，高於今年的約8%。

該分析師預測，到2030年博通每股收益將超過23美元，並適度調整了毛利率預期，以反映計算硅的更高組合。

總體而言，他指出，隨着人工智能基礎設施投資在2027年及以后的增長，不斷提高的pu槓桿率和擴大的採用是博通的重要增長催化劑。

Arya預計第四季度收入為174.45億美元（高於之前預測的174.05億美元），調整后每股收益為1.83美元（低於之前指導的1.85美元）。

AVGO價格走勢：周一發佈時，Broadcom股價下跌2.92%，至391.19美元。

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照片：Shutterstock