電話會總結 ｜ Central Pacific (CPF) 業績電話會核心要點

業績回顧

• 根據Central Pacific Financial (CPF) 2025年第三季度業績會實錄，以下是財務業績回顧摘要： ## 1. 財務業績 **淨利潤表現：** - 報告淨利潤為1,860萬美元，每股收益0.69美元 - 調整后淨利潤（剔除150萬美元一次性辦公室整合成本）為1,970萬美元，每股收益0.73美元 - 資產回報率(ROA)為1.01%，股本回報率(ROE)為12.89% **淨利息收入：** - 淨利息收入環比增長2.5%至6,130萬美元 - 淨利息利差擴大5個基點至3.49%，主要受貸款平均收益率上升推動 **其他經營收入：** - 其他經營收入總計1,350萬美元，環比增長50萬美元 - 主要來源於財富管理部門投資服務收入增長 **經營費用：** - 總經營費用升至4,700萬美元，環比增長310萬美元 - 包括150萬美元辦公室整合一次性淨費用 - 薪酬福利增加210萬美元，主要由於激勵計提和佣金增長 ## 2. 財務指標變化 **資產負債表增長：** - 貸款總額增長7,700萬美元，主要來自商業貸款、商業抵押貸款和建築貸款 - 存款增長3,300萬美元至66億美元 - 平均無息存款持續增長 **資產質量指標：** - 不良資產為1,430萬美元，佔總資產19個基點，環比下降1個基點 - 淨沖銷額為270萬美元，年化貸款平均余額的20個基點 - 撥備費用為420萬美元 **資本比率：** - 總風險資本比率為15.7% - 一級普通股本比率(CET1)略高於11%-12%目標區間 - 有形普通股本比率(TCE)在7.5%-8.5%目標區間內 **股東回報：** - 第三季度回購約78,000股，耗資230萬美元 - 董事會批准季度股息增長3.7%至每股0.28美元 - 宣佈以面值全額贖回5,500萬美元次級債券

業績指引與展望

• 淨利息收入預期：第四季度淨利息收入指引為6200萬至6300萬美元，淨利息差預計增長5-10個基點

• 貸款增長展望：2025年全年貸款增長預期維持在低個位數百分比範圍內，預計未來增長將在夏威夷本土和大陸市場之間更加平衡

• 存款增長調整：將全年存款增長預期從此前的低個位數增長下調至"相對持平"，主要由於第四季度已知的資金流出

• 運營費用指引：第四季度總運營費用預期為4500萬至4600萬美元，預計第四季度激勵計提將維持類似水平

• 其他運營收入：第四季度標準化其他運營收入指引為1200萬至1300萬美元

• 效率比目標：長期目標是將效率比降至高50%區間，並最終達到50%中段水平，通過持續的收入增長和流程自動化實現

• 資本部署策略：優先支持增值性貸款增長，維持約40%的股息支付率，並機會性地進行股票回購

• 2026年展望：對2026年低個位數存款增長持樂觀態度，預期亞洲市場（日本和韓國）業務將獲得更多增長動力

• 成本節約預期：運營中心整合預計每年節省約100萬美元的租賃、運營和維護費用

• 資本比率目標：維持CET1比率在11%-12%範圍內，有形普通股權益比率在7.5%-8.5%範圍內

分業務和產品線業績表現

• 貸款業務組合：總貸款增長7700萬美元，主要由商業貸款、商業抵押貸款和建築貸款推動，其中夏威夷本地市場在商業、商業抵押和建築貸款類型實現增長，而住宅抵押貸款和房屋淨值貸款出現下降；大陸貸款組合佔總貸款的15%-20%，在工業和多户住宅領域實現增長

• 存款業務：存款總額增長3300萬美元至66億美元，平均無息存款持續增長，存款平均付息率保持在1.02%的穩定水平；公司預計第四季度存款增長相對平緩，全年增長預期從低個位數增長調整為相對持平

• 財富管理和投資服務：其他營業收入總計1350萬美元，較上季度增長50萬美元，主要受財富管理集團投資服務收入增長推動，第三季度通常是財富管理業務的強勁季度，銀行自有人壽保險(BOLI)收入也受益於有利的市場變動

• 共享國家信貸(SNC)業務：SNC投資組合總計約5.26億美元，其中大陸商業地產約1.9億美元，大陸企業聯合貸款約1.44億美元，該業務在過去一年中有所下降

• 國際業務拓展：與京都信用金庫建立戰略合作伙伴關係，加強夏威夷與日本京都地區的經濟聯繫，為中小客户創造新機會，這是公司在日本的第三個銀行合作關係，覆蓋關西地區包括京都、大阪和神户

市場/行業競爭格局

• 夏威夷銀行業市場結構性特徵明顯，存款資金相對於優質放貸機會過剩，主要由於夏威夷經濟以服務業為主、缺乏大型製造業，這種結構性因素驅使當地銀行必須向大陸市場尋求放貸機會以提高資金配置效率

• 公司通過大陸放貸業務實現地理多元化，大陸貸款組合佔總貸款的15%-20%，主要集中在商業地產和建築領域，共享國家信貸(SNC)敞口約5.26億美元，其中大陸商業地產1.9億美元、大陸企業聯合放貸1.44億美元

• 存款競爭激烈，公司採用傳統銀行業務拓展策略，在夏威夷市場通過"基礎業務"方式獲得成功，同時積極拓展亞洲市場，在日本和韓國推進業務發展計劃，新增與京都信金銀行的戰略合作關係

• 利率環境變化對競爭格局產生重要影響，住宅抵押貸款和房屋淨值信貸組合因利率環境承壓出現流失，但管理層預期隨着利率緩解，被壓抑的需求將釋放，特別是夏威夷市場存在觀望情緒的客户將重新進入市場

• 公司憑藉與日本的歷史淵源和多元化客户基礎建立競爭優勢，從住友有限公司創立時期開始的日本關係網絡，為服務在夏威夷運營的日本企業客户提供獨特價值，新的京都地區合作關係進一步擴大了在關西地區包括大阪和神户的業務覆蓋

公司面臨的風險和挑戰

• 根據Central Pacific Financial (CPF) 業績會實錄，公司面臨的主要風險和挑戰如下：

• 夏威夷經濟疲軟風險：由於美國貿易政策影響，夏威夷旅遊業出現疲軟，對當地經濟造成壓力，可能影響銀行的核心市場表現。

• 利率環境波動風險：住宅抵押貸款和房屋淨值信貸額度(HELOC)組合因利率環境承壓出現流失，利率波動繼續影響存款穩定性。

• 資本配置壓力：CET1資本比率略高於目標區間(11%-12%)，需要在貸款增長、股票回購和分紅之間平衡資本部署策略。

• 存款增長放緩：第四季度面臨已知的存款流出，全年存款增長預期從低個位數增長下調至相對持平。

• 信貸資產質量風險：特別關注資產和次級資產中的幾筆大額信貸，雖然目前正常履約但需持續監控，SNC(共享國家信貸)敞口約5.26億美元存在集中度風險。

• 運營效率挑戰：需要通過技術投資和流程自動化將效率比率從目前水平降至高50%區間和中50%區間的長期目標。

• 競爭環境壓力：在降息周期中面臨存款成本傳導和市場競爭壓力，需要平衡客户關係維護與盈利能力。

• 地理集中度風險：雖然大陸貸款組合提供多元化，但夏威夷仍是核心市場，地理集中度較高增加了區域經濟風險敞口。

公司高管評論

• 根據Central Pacific (CPF)業績會實錄，以下是公司高管發言、情緒判斷及口吻摘要：

• **Arnold Martines（總裁兼首席執行官）**：發言口吻積極樂觀，多次表達感謝和信心。強調銀行基礎穩固，對戰略目標執行充滿信心。在談到夏威夷經濟時承認存在旅遊業疲軟，但強調市場歷史上具有韌性。對利率下降帶來的貸款需求增長表示樂觀預期，認為有被壓抑的需求等待釋放。對與京都信金銀行的合作伙伴關係表示興奮，強調這將創造新機會。

• **David Morimoto（執行副總裁兼首席財務官）**：發言語調穩健務實，對業績表現表示滿意。在討論貸款增長時保持"謹慎樂觀"的態度，承認第四季度存在已知的存款流出挑戰。對2026年低個位數存款增長表示樂觀，強調將繼續執行既定策略。在回答問題時表現出對業務細節的深度瞭解和專業性。

• **Dayna Matsumoto（執行副總裁兼首席行政官）**：發言口吻專業且略顯謹慎，重點關注運營效率和成本管理。對實現效率比目標表示有信心，強調通過技術自動化和收入增長來達成目標。在討論資本管理時採用更加主動但仍然謹慎的方式，體現了平衡風險與回報的管理理念。

• **Ralph Mesick（執行副總裁兼首席風險官）**：發言語調穩重保守，強調風險管理的重要性。對當前資產質量表現表示滿意，但保持謹慎態度。在討論信貸風險時展現出專業的風險評估能力，對問題貸款的處理表現出信心，認為不會產生損失。

分析師提問&高管回答

• # Central Pacific Financial (CPF) 分析師情緒摘要 ## 分析師問答總結 ### 1. 分析師提問：夏威夷地區貸款下降的原因及未來增長前景 **管理層回答：** 夏威夷市場在商業、商業抵押和建築貸款方面實現了淨增長，但被住宅抵押貸款和房屋淨值信貸額度(HELOC)的流失所抵消，這兩個組合因利率環境承壓。隨着利率有望繼續緩解，預計這兩個組合的流失將減少。夏威夷貸款管道健康，多筆交易預計在四季度和一季度完成，對未來夏威夷和大陸市場之間更平衡的貸款增長持謹慎樂觀態度。 ### 2. 分析師提問：費用增長及投資重點，如何實現正向經營槓桿 **管理層回答：** 繼續投資技術以提高效率，專注於員工發展和技能建設。本季度受到運營中心整合的一次性費用影響，預計每年節省約100萬美元。薪酬增加210萬美元主要因收入增長帶來的激勵計提增加。目標是通過持續收入增長、流程自動化和技術應用，將效率比率推向高50%區間，長期達到中50%區間。 ### 3. 分析師提問：存款競爭環境及利率傳導能力 **管理層回答：** 四季度面臨已知資金流出，全年存款增長預期從低個位數調整為相對持平。對2026年持樂觀態度，預計可實現低個位數存款增長。策略包括在夏威夷市場的基礎銀行業務，以及在日本和韓國的亞洲業務拓展。 ### 4. 分析師提問：淨息差展望及負債成本 **管理層回答：** 9月30日總存款即期利率為100個基點，9月當月淨息差為3.51%，趨勢向好。除了即將贖回的5500萬美元次級債券外，僅有一筆2500萬美元的FHLB預付款，將於2028年2月到期。 ### 5. 分析師提問：大陸地區貸款增長及SNC敞口情況 **管理層回答：** 三季度大陸地區增長主要集中在工業和多户住宅領域的商業地產和建築貸款。SNC總敞口約5.26億美元，其中大陸商業地產約1.9億美元，大陸企業放貸約1.44億美元。大陸放貸為公司提供地理多元化、較短久期資產和有吸引力的風險調整回報。 ### 6. 分析師提問：資本管理策略及回報計劃 **管理層回答：** CET1比率略高於11%-12%目標區間，正採取更積極但仍謹慎的資本回報方式。優先支持貸款增長，同時計劃繼續股票回購。資本目標考慮了評級機構預期、宏觀經濟下行保護和定期資本壓力測試結果。 ### 7. 分析師提問：新日本銀行合作伙伴關係的機會 **管理層回答：** 與京都信金銀行的合作填補了在關西地區(包括京都、大阪、神户)的空白。基於與日本的歷史聯繫和眾多在夏威夷運營的日本企業客户，這一合作將促進客户間合作，在夏威夷和京都地區創造經濟機會。 ## 整體分析師情緒 分析師關注點主要集中在增長前景、費用控制、資本配置和戰略擴張等核心議題。管理層迴應積極且具體，展現出對業務基本面的信心，特別是在利率下行環境下的增長潛力。分析師對公司的運營效率改善、資本管理策略和國際業務拓展表現出濃厚興趣。

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