論股市最強阿爾法 AI算力仍舊當之無愧! 炸裂需求撐起算力「牛市敍事」

智通財經APP獲悉，隨着美國科技巨擘谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI應用生態之后，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。Gemini3 系列產品一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閲用户也實施暫時限制，疊加韓國近期貿易出口數據顯示HBM存儲系統以及企業級SSD需求持續強勁，進一步驗證了華爾街所高呼的「AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段」。

自4月初特朗普推出面向全球的史無前例激進關税政策重創股票市場之后，英偉達、谷歌、博通、臺積電、美光以及愛德萬測試、SK海力士、工業富聯等全球範圍內的AI算力產業鏈領軍者可謂帶領全球股市大舉反彈的核心主力軍，堪稱全球股市「最強阿爾法」，這種強勁反彈背后主要因全球AI算力需求持續呈現井噴式擴張態勢以及特朗普政府主導的關税政策4月以來經歷多輪貿易談判之后明顯削減。

自11月初期所謂的「AI泡沫論調」肆虐全球股市之后，AI算力相關的投資主題在短期內明顯降温拖累股市短期之內陷入向下調整，但是近日這一投資主題強勢回暖——尤其是「谷歌AI生態鏈」在全球掀起投資狂浪，且這些漲勢強勁的AI算力領軍者們繼續帶領美國股市以及全球股市邁向新一輪強勁上行軌跡。實際的統計數據證明，需求持續呈現井噴式擴張的AI算力投資主題強勢帶領全球股市自4月以來大舉反彈且屢創新高之后，當前仍然是全球股票市場的「最強阿爾法」，專屬於全球股市AI算力產業鏈的「長期牛市」敍事邏輯仍然完好無損。

在摩根士丹利、摩根大通以及德意志銀行等華爾街金融巨頭們的股票分析團隊看來，與AI泡沫有關的悲觀論調無力撼動AI算力投資邏輯帶來的「超額阿爾法屬性」。

這些機構認為在2026年，AI投資主題仍將是帶領美國股市屢創歷史新高的核心貢獻，建議投資者們持續配置人工智能驅動型股票，並認為這些股票具備強大的「阿爾法屬性」——即跑贏美股大盤基準標普500指數的概率，且相比消費、能源、礦業等其他熱門板塊投資收益而言將高得多。所謂的「阿爾法」定義為實際投資的收益遠超「貝塔收益」——即指代遠遠超出那些跟蹤基準股指所實現的同步投資收益數據。跟蹤基準指數實現的同步收益也被稱作「貝塔收益」(Beta)。

來自華爾街投資機構Solas Alternative Asset Management的首席策略師丹·格林豪斯(Dan Greenhaus)近日表示，11月初期市場短暫出現的那場「AI泡沫恐慌」可能已經結束。此外，這位資深市場策略師並不預計在邁向2026年新一輪牛市的過程中，市場動態會發生重大變化，他指出，當下市場的兩個最核心支柱——AI投資主題的基本面和美聯儲潛在的降息路徑，都在朝着有利於投資者的方向運作。

「我認為，投資者們只是遇到一個市場決定釋放一些技術性的拋售壓力以及獲利了結需求的時刻，」格林豪斯解釋稱。「在我看來，那(AI泡沫恐慌)是非常短暫的，並不代表什麼更持久的東西。」

Gemini3風靡全球，全球用户端AI算力需求激增!谷歌服務器扛不住了

從近期最新的谷歌Gemini AI系列產品的付費用户反饋以及社交媒體熱議來看，無論是B端大企業們還是C端的個人用戶們均感嘆這是「人類社會迄今最強悍的多模態大模型」，有望指數級革新企業經營效率以及C端用户軟件協作效率，因此包括摩根士丹利、瑞穗等華爾街大型投資機構們看漲谷歌股價前景以及所謂的整個「谷歌AI生態鏈」的聲音可謂愈發響亮。

在這些金融大鱷們看來，不僅「谷歌AI生態鏈」最核心參與者——即谷歌TPU芯片開發主導者博通(AVGO.US)有望全面受益於谷歌AI算力需求史無前例地全面大爆發而邁向新一輪的「超級牛市」，與谷歌主導的「光互聯」高性能網絡基礎設施密切相關聯的谷歌AI生態鏈參與者們以及聚焦於數據中心企業級高性能存儲系統的存儲領軍者們，同樣將跟隨谷歌AI算力基礎設施與AI應用生態野蠻擴張而走向前所未有的「AI繁榮周期」。

谷歌最新發布的一系列基於Gemini 3的AI產品組合，一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，疊加「股神」巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋一經建倉谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)就位列伯克希爾前十大重倉股，谷歌近期可謂全面強化「AI牛市敍事」，強力駁斥一些投資者所焦慮的「AI泡沫時刻」已經來臨。

不僅這家谷歌母公司股價步入暴漲曲線且屢創歷史新高——自10月中旬以來大漲超35%且市值開始逼近4萬億美元超級關口，博通、Lumentum、臺積電以及MongoDB等谷歌AI生態鏈的重要參與者們股價均進入屢創新高的狂野暴漲模式。

根據媒體上周五報道，Gemini 3系列AI應用產品以及谷歌新發布的堪稱「神仙繪圖工具的」Nano Banana Pro (歸屬於Gemini 3生態)因用户AI算力需求過於龐大而大幅限制免費用量，並且對於Pro訂閲用户也實施暫時的用量限制。幾乎同一時間，OpenAI前段時間推出的火爆全球的更新迭代版本文生視頻應用Sora2也大幅下調了免費用户使用上限。

在美東時間上周五用户們最為活躍的時間段，OpenAI的Sora主管Bill Peebles宣佈，爲了讓儘可能多的人用上這款熱門AI應用軟件，現在Sora2的免費用户一天只能生成6個短視頻，並搬出了算力不足的經典用語——「我們的AI GPU正在迅速融化」。

谷歌與OpenAI最新此舉可謂共同凸顯出全球AI算力需求持續炸裂式擴張，與AI訓練/推理密切相關的AI算力資源需求已把底層算力基礎設施集羣能夠滿足的容量推到極限，哪怕近期持續擴建的大型AI數據中心也無法滿足全球範圍的無比強勁算力需求。據多名知情人士透露，谷歌雲AI基礎設施負責人Amin Vahdat 11月曾在全員大會上直言，谷歌必須「每6個月將算力容量翻倍」，未來4到5年的總體目標是實現「1000倍能力提升」。

華爾街分析師們當前集體聚焦的「谷歌TPU AI算力集羣」，甚至在不久后的AI算力基礎設施市場規模有望佔據3-4成，進而谷歌獨創的TPU算力體系將衝擊當前在該市場佔據90%市場份額堪稱壟斷的英偉達。在華爾街巨頭摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件為核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結，現在僅僅處於開端，在前所未有的「AI推理端算力需求風暴」推動之下，持續至2030年的這一輪AI基礎設施投資浪潮規模有望高達3萬億至4萬億美元。

2026年，AI仍將是帶領美股屢創新高式牛市行情的最強力量

臨近年末，華爾街各大金融巨頭開始出現對2026年美國股市激進且大膽的創新高預測，其中最核心的預測支撐邏輯在於——這輪史無前例的人工智能(AI)熱潮繼續重塑全球經濟增長以及金融市場繁榮局面，在其中一些機構看來，標普500指數甚至有望飆升至驚人的8000點。截至上周五美股收盤，標普500指數收於6849點位。

在最新的 2026 年全球展望里，德銀把標普500指數年底目標拉到8000點，理由幾乎全部圍繞AI投資周期以及美股七巨頭強勁盈利支撐。摩根士丹利等機構甚至預計，微軟、谷歌等科技巨頭們圍繞AI算力基礎設施為核心的AI數據中心建設進程如火如荼，將共同帶動美國經濟在2026年呈現出「金發姑娘式的軟着陸」的這一温和增長宏觀環境。

大摩股票策略師團隊表示，將2026年定義為「風險重啟之年」(The Year of Risk Reboot)，市場焦點將從宏觀轉向微觀層面。罕見的財政刺激、貨幣刺激以及監管寬松「政策三重奏」與史無前例的AI投資周期形成共振，將驅動美國企業盈利強勁增長，推動美股基準指數——標普500指數升至7800點。

大摩強調，這種財政、貨幣和監管政策在經濟非衰退期同時以順周期方式發力的組合極為罕見，上一次出現類似情況還要追溯到1980年代末期。這種獨特的「政策紅利組合」將為股票等風險市場注入強心劑，使投資者們能夠更專注於企業盈利以及AI投資等企業微觀基本面。

華爾街金融巨頭摩根大通近日發佈了該機構對2026年美股市場的最新展望，提出了華爾街迄今最為樂觀的預測之一，認為在積極催化劑共同催化下，標普500指數有望突破8000點大關。該機構堅信，在人工智能(AI)算力基礎設施驅動的超級投資周期和富有韌性的經濟增長推動下，美國將繼續擔當全球增長的引擎。

與摩根士丹利的預測邏輯基本一致，摩根大通的這一極為樂觀的預測基於對「美國經濟例外論」的堅定信心。摩根大通認為，美國經濟的韌性與AI超級周期的持續發酵，將使其在明年繼續成為「世界增長的核心引擎」，從而為全球股市提供強勁的基本面支撐。摩根大通表示，2026年的市場交易格局與2025年不會有太大差異，主導市場的股票將呈現出極端的擁擠和創紀錄的AI巨頭集中度(即美股七巨頭繼續佔據高額權重)。

摩根大通認為，當前由AI驅動的超級投資周期是其樂觀展望的核心。這一周期已推動了創紀錄的資本支出、盈利的快速擴張，並造就了AI受益股和優質成長型公司「前所未有的」市場集中度。報告將這些優質公司定義為擁有強勁利潤率、穩健現金流增長、嚴謹資本回報和低信用風險的企業，強調這種由技術驅動的結構性轉變，正在重塑市場格局。