美銀「三重動能」模型指明方向：黃金、國防、核能、稀土等板塊表現領跑全球 投資者仍顯著低配量子及AI類股

美國銀行的「三重動能(triple momentum)」分析顯示，黃金(GLD)、國防(ITA、XAR)、核能(NLR、NUKZ)及稀土等細分板塊的表現超越所有全球主要行業板塊。這項綜合了盈利、價格和新聞動能的指標分析顯示，主動型多頭基金在這些板塊中保持着接近基準權重的持倉頭寸。該評估體系結合了上述動能特徵、個股排名、投資者持倉佈局及估值趨勢，以全面呈現當前市場情緒。美銀指出，這一方法旨在判斷每個行業「已經計入了多少預期」，從而為投資者提供指導，幫助他們在這些表現強勁的主題投資中尋找可能仍然存在的機會。

各主題下的領跑個股

美銀量化策略師甄選了各個投資主題內表現領先的個股。

在美國市場中，Celestica(CLS.US)、希捷科技(STX.US)、西部數據(WDC.US)、Lumentum Holdings(LITE.US)和艾馬克技術(AMKR.US)是人工智能(AI)主題下「三重動能」排名最高的股票。

在國防主題中，排名最高的股票是IonQ(IONQ.US)、V2X(VVX.US)、General Dynamics(GD.US)、BWX Technologies(BWXT.US)和 Leidos(LDOS.US)。

在黃金主題中，排名最高的股票是New Gold(NGD.US)、Equinox Gold(EQX.US)、IAMGOLD Corp.(IAG.US)、Barrick Mining(B.US)以及 Dundee Precious(DPMLF.US)。

在覈能主題中，排名最高的股票是Talen Energy(TLN.US)和BWX Technologies(BWXT.US)。

在量子計算主題中，排名最高的股票是Quantum Computing(QUBT.US)、IonQ和英偉達(NVDA.US)。

最后，在稀土主題中，排名最高的股票是MP Materials(MP.US)。

持倉分析與估值洞察

投資頭寸數據還揭示了一個顯著現象——儘管量子和AI板塊動能強勁，投資者在這兩個板塊仍然顯著低配。美銀策略師解釋稱，這種現象「主要是因為很難超配權重極大的成分股」，但同時指出基金在所有主題中都在積極買入，其中量子計算主題ETF(QTUM)在過去一年中的增持幅度最為顯著。

此外，美銀全球首席量化策略師Nigel Tupper表示，各板塊間的估值指標存在顯著差異，這對未來潛在表現具有重要參考意義。分析指出，「稀土板塊的預期市盈率最高，而黃金板塊的預期市盈率最低」，這為相對估值水平提供了參考。美銀策略師進一步觀察到，「量子計算板塊的市淨率最高，而核能板塊的市淨率最低」，表明這些投資主題呈現出不同的風險回報特徵。