萬科企業創歷史新低后反彈 風險衝擊令內房股走勢分化

財聯社11月28日訊（編輯 馮軼）隨着萬科債券展期事件的不斷發酵，近幾日港股內房股板塊也受到風險情緒衝擊走弱。

截至收盤，今日世茂集團(00813.HK)、越秀地產(00123.HK)等多隻內房股普跌並創下短期新低，而作為風暴中心的萬科企業(02202.HK)H股股價在盤中創下歷史新低后拉昇翻紅。

同時，融創中國(01918.HK)、遠洋集團(03377.HK)等近期有債務重組利好的房企逆勢收漲。

此前，「萬科一筆20億元境內債尋求展期」的消息衝上熱搜，引發市場高度關注。據公告顯示，該筆債券債項余額20億元，票面利率3%，原定於2025年12月15日兑付本金。

隨着兑付節點的臨近，短線來看，萬科能否兑付這筆債券，實際也關乎到了市場對內房股板塊的預期變化。

值得一提的是，由於三季度為年內房企債務到期高峰，疊加上半年行業整體融資和銷售回款處在低位水平，年內房企的短期償債壓力加大，也變相增加了風險事件發生的概率。

據克而瑞統計數據顯示，今年三季度單季到期規模約1600億元，佔全年5342億元到期債務的29.9%。而從上半年50家樣本房企的業績狀況來看，其現金持有量較年初繼續減少9.49%，但總有息負債僅減少0.95%。

不過，中金發布研究認為，此次萬科債券商討展期對於債券市場地產行業的影響可控，大概率不會導致債券基金贖回從而引發流動性負反饋的風險。

中金表示，目前市場拋壓主要還是集中於萬科本身，民營地產已經是單獨的高收益債分類，且主流機構投資者持倉規模較小。同時萬科負面輿情自2023年四季度以來已經多次發酵，並不存在超預期衝擊。

實際上，市場化處置早已成為不少港股上市房企解決債務危局的主流選項。

今年以來，包括融創中國、遠洋集團等多家房企已通過現金折價收購、債轉股、展期降息、以資抵債等方式，減輕債務負擔。

其中，11月5日，融創中國發布公告，所有境外債務重組計劃條件已達成。公司以債轉股的方式，一舉將約95.5億美元境外債務清零，疊加今年初境內債重組，成功度過了財務層面的「至暗時刻」。

11月26日，遠洋集團也公告，7筆境內公司債的重組議案獲得債券持有人會議表決通過，涉及金額合計130.5億元。

據中指研究院統計，截至10月底，21家出險房企債務重組、重整獲批及完成，化債總規模約合人民幣1.2萬億元。

財通證券分析稱，房企債務重組方案中現金償債比例壓降，有利於重組進程加快，化債規模增加，有效減輕債務端壓力。此外，未來兩年房企整體境內公開債到期規模逐年下降。

該機構還指出，參考海外經驗，我國房地產行業核心指標或已經超跌，進一步下跌空間有限。且1-10月百強房企成交面積及成交金額同比正增，土地成交率先企穩后有望帶動銷售及新開工等指標回升，行業拐點可期。