Soul，時隔32個月后遞交IPO招股書，擬赴香港上市，中信證券獨家保薦

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2025年11月27日，來自上海浦東新區的上海任意門科技有限公司的控股公司Soulgate Inc.(簡稱Soul)在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。這是繼其於2022年6月30日、2023年3月27日先后兩次遞表失效后的再一次申請，間隔約32個月。

Soul，此次較前次遞表，保薦人發生變動，從美銀、中金公司聯席保薦，變為中信證券獨家保薦。

Soulgate招股書鏈接： 

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107894/documents/sehk25112701628.pdf

主要業務

Soul，成立於2015年，作為中國領先的AI+沉浸式社交平臺，致力於與用户共同打造一個社交遊樂場，Soul作為一個AI驅動，基於興趣的，温暖的情緒綠洲，用户在Soul上可以獲得情感滿足，亦擁有屬於自己的社交貨幣和社交資產。

Soul基於用户的興趣和個性，用户無需展示真實姓名、外貌或社會標籤。通過Avatar，用户可以自由塑造個性化的「第二自我」，不受外貌焦慮、教育背景與職業評判的束縛，讓個體在一個純粹而友善的小區氛圍之中，參與多元沉浸式的娛樂體驗，自在地無壓力連接、互動與分享。

截至2025年8月31日，Soul已累計有約3.89億註冊用户。2025年前八個月(截至2025年8月31日止)，每天都有用户登錄Soul進行交流、連接和探索超過50分鍾。每月，用户在Soul平臺上創建或參與超過3.23億次基於興趣的活躍「體驗」場景。

根據弗若斯特沙利文報告，於2025年前八個月：

• Soul的平均日活躍用户數達1100萬，其中78.7%為Z世代用户，在中國AI+沉浸式社交平臺中排名第一。

• Soul用户平均每日啟動次數達20.1次，在中國AI+沉浸式社交平臺中排名第一；

• Soul平均月活躍用户互動參與比例達到86.0%，人均每日發出點對點私信約75條；

• Soul月均三個月用户留存率達到80%，在中國AI+沉浸式社交平臺中排名第一。

• Soul來自情緒價值服務的收入佔總收入90.8%，每名付費用户的月均收入達到人民幣104.4元，在中國AI+沉浸式社交平臺中排名第一；

Soul主要通過經營AI+沉浸式社交網絡平臺向用户提供情緒價值服務，從而產生收入。用户可於平臺上自由使用基本功能，如私聊及內容分享。用户亦可通過第三方付款服務供貨商購買Soul幣或訂閲成為會員，以解鎖高級的情緒價值服務，包括平臺上的各種虛擬物品及會員特權。

此外，Soul向客户提供展示類移動廣告服務，包括但不限於投放屏幕廣告及推送廣告。

股東架構

招股書顯示，Soul在上市前的股東架構中，

張璐女士，通過信託控制Soulgate Holding Limited，持股28.5%，並通過投票代理就騰訊旗下意像架構持有的約3.65億股普通股行使表決權，張璐女士合共可行使49.90%的表決權。

騰訊(00700.HK)旗下意像架構，持股49.9%，根據上述投票代表后，擁有28.50%的投票權；

米哈遊，持股5.47%；

元生資本Genesis Capital I LP，持股5.34%；

Morningside China TMT Fund IV, L.P.持股3.77%、Morningside China TMT Fund IV Co-Investment, L.P.，持股0.38%；

MFUND, L.P.，持股1.89%；

GGV Capital VI L.P.持股1.70%、GGV Capital VI Entrepreneurs Fund L.P.持股0.07%；

J&M Capital Limited，持股0.69%；

Mingjun Capital Limited，持股0.68%；

Apoletto Asia Ltd，持股0.63%；

雯科創投，持股0.61%；

Lighthouse International Growth Fund L.P，持股0.27%、Lighthouse Capital International Inc.持股0.10%。

董事高管

Soul董事會由9名董事組成，包括：

• 3名執行董事：

張璐女士(創始人、董事長、首席執行官)；

陶明先生(首席技術官)；

張高政先生(技術副總裁、聯席公司祕書)；

• 3名非執行董事：

袁野先生(五源資本(前晨興資本)合夥人)；

吳頔先生(米哈遊副總裁)；

吳昱女士(騰訊(00700.HK)戰略發展部總經理)；

• 3名獨立非執行董事：

潘登先生(索翼創始合夥人，前美銀、高盛投行家)；

沈楠女士(高途教育(GOTU.US)首席財務官、高級副總裁)；

徐黎黎女士(智雲健康(09955.HK)首席財務官)；

除執行董事外，高管包括：

劉麗華女士(首席財務官)。

公司業績

招股書顯示，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前八個月，Soul的營業收入分別為16.67億、18.46億、22.11億和16.83億元人民幣，相應的淨虧損分別為5.08億、1.29億、1.49億和0.36億元人民幣。

中介團隊

Soul是次IPO的中介團隊主要有：

中信證券為其獨家保薦人；

畢馬威為其審計師；

君合為其公司中國律師；

高偉紳為其公司香港律師；

澄明則正為其券商中國律師；

金杜(香港)為其券商香港律師；

國泰君安融資為其合規顧問；

弗若斯特沙利文為其獨立行業顧問。

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