港股午評：恆生指數跌0.24%，恆生科技指數漲0.11%

華盛資訊11月28日訊，港股三大指數漲跌不一，恆生指數跌0.24%，國企指數跌0.22%，恆生科技指數漲0.11%。

恆指成分股中，泡泡瑪特漲3.84%，銀河娛樂漲1.81%，金沙中國有限公司漲2.13%；藥明康德跌3.90%，農夫山泉跌2.91%，翰森製藥跌3.17%。

科指成分股中，ASM 太平洋漲1.15%，地平線機器人-W漲3.31%，華虹半導體漲2.34%；京東健康跌1.94%，金蝶國際跌1.19%，阿里健康跌2.26%。

板塊方面

休閒設備與用品走勢分化，泡泡瑪特漲3.84%，高偉電子跌0.67%，中國儒意跌1.24%。

濠賭股集體走高，美高梅中國漲3.30%，新濠國際發展漲2.24%，金沙中國有限公司漲2.13%，銀河娛樂漲1.81%，澳博控股漲0.75%。

黃金與貴金屬走強，中國黃金國際漲5.24%，靈寶黃金漲4.73%，潼關黃金漲3.70%，赤峰黃金漲3.03%，中國白銀集團漲2.99%。

港股減肥藥集體回調，翰森製藥跌3.17%，信達生物跌2.75%，博安生物跌1.70%，石藥集團跌1.12%，聯邦制藥跌1.08%。

醫藥外包概念（CXO）走勢分化，藥明康德跌3.90%，泰格醫藥跌1.16%，金斯瑞生物科技跌1.00%，康龍化成跌0.09%，藥明生物跌0.00%。

個股方面

廣汽集團漲12.11%；

越疆漲6.63%；

山高新能源漲5.56%；

海偉股份跌15.34%，海偉股份於2025年11月28日在香港聯交所正式掛牌上市，公司完成全球發售，發行3525.6萬股H股，每股發售價14.28港元，全球發售淨籌資約4.52億港元，公開發售階段獲得5426.27倍認購，顯示市場需求旺盛。

藥明康德跌3.90%；

獅騰控股跌2.43%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際：AI基礎設施資本開支持續構成強勁順風

招銀國際表示，2025年高AI曝光度的光模塊供應商表現突出，主要玩家實現強勁收入增長和顯著利潤率擴張，預計這種表現將延續至2026年及之后。美國四大雲廠2024年合計資本開支2,300億美元（同比+55%），2025年前9個月投入2,590億美元（同比+65%），預計2025年全年將達3,670億美元（同比+59%），2026年預計進一步增長35%至4,950億美元。AI基建需求已擴散至其他雲廠、主權客户及企業側客户，英偉達超5,000億美元的平臺機會進一步強化了本輪AI基礎設施投資超級周期的前景，該機構繼續將光模塊板塊列為重點推薦。

華泰證券：月度波動不改工業企業盈利修復趨勢

華泰證券指出，10月工業企業盈利同比由9月的21.6%大幅回落至-5.5%，營收增速亦從3.1%降至-3.3%，主要受工作日天數擾動和去年同期基數提升影響。儘管單月數據波動較大，但應收賬款增速放緩至5.3%，企業現金及短期投資增速提升，顯示工業企業現金流持續改善。該行認為，隨着政策性金融工具對基建的託舉效果逐步顯現，外需保持韌性，企業盈利有望延續修復態勢，年底財政支出力度將是四季度穩增長的關鍵，近期房價走弱背景下穩地產政策預期升溫，若政策兑現將對需求和預期形成支撐。

華泰證券：預計26年必選消費温和復甦，把握左側底部佈局機會

華泰證券認為地產周期特別是房價變化將決定2026年消費復甦的力度與速度，預期2026年房價結構性企穩將推動居民資產負債表修復，帶動消費傾向邊際改善。該機構指出，必選消費公司在國內結構性升級與出海方面空間廣闊，龍頭企業分紅率持續提升，在低利率環境下具備股息率打底、長期成長性及低估值彈性三重優勢。當前必選消費行業配置比例及估值分位數均處歷史低位，已進入勝率較高的左側底部區間。華泰證券建議重點關注順周期的白酒、啤酒、調味品和速凍板塊，以及乳業、飲料等底部反轉機會，同時看好高分紅白馬股和燕麥、西式餐調、魔芋等細分賽道龍頭企業。

華泰證券：可回收火箭助力航天強國建設

華泰證券指出，可重複使用運載火箭技術是解決太空運力產能瓶頸和降低航天成本的關鍵。目前美國SpaceX的獵鷹9號在全球發射市場佔據較高份額，而中國朱雀三號、長征12號甲等可回收火箭正積極準備首飛。隨着中國可回收火箭技術逐漸成熟，發射運力提升和成本下降將有利於衞星互聯網等大型星座建設提速，衞星產業鏈相關標的有望迎來快速成長期。

中信證券：具身機器人2026量產元年基色明晰

中信證券指出，2025年具身智能機器人產業實現重要突破，多家頭部整機廠商獲得超億元訂單，供應鏈格局逐步明晰，科技巨頭加速佈局。展望2026年，特斯拉預計發佈Optimus V3，馬斯克薪酬激勵考覈100萬台銷量目標。港股市場已成為具身智能機器人企業"聚集地"，"新勢力"登陸有望刺激新一輪資本擴容。基於100家樣本企業統計，該機構預計板塊整體市值已超3萬億元，機械、汽車、電子三大行業佔據主導地位，市值佔比分別為26%、22%、22%，板塊呈現市值投資迴歸大市值、產業進展催生主題投資、國產鏈崛起加速三大變化主線。

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