6家助貸平臺Q3財報透視：行業迎深度調整期，輕資本業務收縮

截至11月24日，助貸行業已有奇富科技、信也科技、樂信、小贏科技、宜人智科、嘉銀科技發佈2025年三季報。

三季度，奇富科技實現營收52.06億元，同比增長19.13%；淨利潤14.33億元，同比下降20.37%。信也科技實現營收34.87億元，同比增長6.44%；淨利潤6.41億元，同比增長2.72%。宜人智科營收15.55億元，同比增長5.13%，淨利潤3.18億元，同比下降8.47%。嘉銀科技營收14.70億元，同比增長1.74%；淨利潤4.91億元，同比增長50.26%。

截至2025年9月末，奇富科技、信也科技、樂信、小贏科技、宜人智科在貸余額分別為1381億元、771億元、1018.4億元、628.27億元、342億元。

放款方面，奇富科技、小贏科技、樂信、嘉銀科技、宜人智科較二季度均有不同程度下降。三季度，樂信交易額508.9億元，環比下降3.80%；奇富科技總撮合及發起貸款規模833億元，環比下降1.55%；小贏科技放款336.41億元，環比下降13.73%；嘉銀科技的國內業務貸款撮合交易量為322億元，環比下降13.21%；宜人智科三季度促成交易金額202億元，環比下降0.49%。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，從已披露的三季報看，受助貸新規影響，主要上市金融科技公司的季度放款規模有所放緩，貸款余額規模有所下降，多呈現出環比下降、同比上升的走勢。

盤古智庫高級研究員余豐慧表示，助貸行業進入深度調整期。在蘇商銀行特約研究員武澤偉看來，助貸行業正通過多維度策略實現結構性調整。頭部平臺加速向合規化轉型，主動收縮高利率業務規模，將新增貸款利率嚴格控制在24%以內，並通過優化風控模型降低逾期率，部分企業通過提升自有資金佔比的重資本模式增強風險抵禦能力。

政策態勢趨嚴下，助貸平臺紛紛校準業務航向，例如，奇富科技、樂信降低輕資本貸款業務佔比。

第三季度，奇富科技在輕資本模式、智能信貸引擎「ICE」及全面技術解決方案下的貸款規模為347.60億元，佔總額的41.7%，較2024年同期的453.96億元下降23.4%，較上季度的350.32億元減少0.8%。

從2025年二季度開始，樂信就主動調整業務組合，貸款額從資本輕型模式切換到資本重型模式，二季度，輕資本貸款佔比為20%，較一季度的27%，下降7個百分點；到了三季度，輕資本貸款佔比進一步下降至13%，ICP業務僅佔新增貸款的8.5%。

另外，財報顯示，嘉銀科技報告期內擔保服務相關費用有所減少。三季度，嘉銀科技便利和服務費用為2.865億元，較2024年同期的4.191億元下降31.64%。對此，其認為主要是由於與財務擔保服務相關的費用減少。

博通諮詢金融行業分析師王蓬博指出，頭部平臺在三季度憑藉資源與合規優勢保持穩中有升，部分中小機構則面臨增長壓力，行業梯隊格局進一步清晰。

蘇筱芮表示，目前來看，行業確實會短期內面臨縮量的陣痛，但隨着業務及合規舉措逐步調整到位，未來中長期仍有望實現恢復性增長。

多家助貸平臺的三季度 「答卷」 中，均以AI等技術勾勒發展脈絡。

三季度，樂信在AI風控、AI客服等領域保持投入，持續升級底層能力，讓新質生產力不斷釋放競爭優勢。

奇富科技深化「AI+金融」戰略。三季度，奇富科技的智能體技術在覈心業務，如風控、用户經營等關鍵環節的落地應用中取得關鍵進展。以風控為例，其採取雙線並行分步走的策略，一方面通過AI技術持續提升風控模型的優化能力；另一方面，端到端風控智能體技術整合海量模型和專家經驗，可自主學習和優化，三季度AUC指標從64.6%提升到67.52%。

宜人智科董事會主席唐寧表示，2025年三季度，公司持續推進AI戰略升級，推動AI從工具向協作者進化。作為底層支撐的「智語」大模型能力全新優化，全面賦能內部運營。魔方AI智能體平臺迎來2.0升級，在業務核心場景取得階段性進展。展望未來，公司將持續深化AI技術發展，堅守審慎經營原則，不斷提升風險管理水平、優化運營效率、堅守合規準則，實現可持續的發展，構築長期競爭力。

信也科技則加大在人工智能與大數據技術領域的投入，推動科技在風控、運營及客户服務等環節的深度融合。如信也科技對智能客服系統進行全面升級。報告期內，AI客服已完成超100萬次自動化服務，在降低客户服務成本的同時，進一步優化了用户體驗。

武澤偉表示，技術投入持續加碼，AI量化風控與智能客服系統成為降本增效的核心工具。

王蓬博認為，通覽行業，人工智能對業績的賦能已全面落地，在風控、營銷、客服等全業務鏈路實現增效，通過技術優化降低運營成本、提升服務效率，頭部公司已實現 AI 技術規模化應用。

除了AI與業務融合，信也科技、嘉銀科技等金融科技公司還強調海外佈局。

在多位業內觀察者看來，國際業務成為核心增長引擎之一。王蓬博表示，金融科技公司正通過技術輸出、本土化運營等方式，穩步突破信貸需求旺盛、數字化程度提升的海外市場，業務覆蓋範圍持續擴大。

信也科技首席執行官李鐵錚表示：「信也科技在第三季度的穩健業績，印證了公司‘立足本土、展望全球’戰略的前瞻性與有效性。我們的國際業務收入佔比達到25%，並繼續為中國業務提供天然的對衝。國際累計借款人數量約為1000萬，新增借款人數量環比增長18%。」

嘉銀科技表示，海外市場是其突破地域增長邊界、構建全球戰略版圖的核心支柱，持續釋放增長動能。三季度，印尼市場合作生態持續完善，成功對接多家資方機構，業務規模相較去年同期增長近兩倍，放款用户數同比增長約1.5倍。墨西哥市場業務延續高速發展態勢，市場拓展初見成效。

王蓬博表示，相關規則出臺后，行業不會出現實質性縮減，而是進入生態重塑的高質量發展階段，逐步淘汰通道類業務，缺乏核心風控與技術能力的中小機構或將逐步出局，頭部平臺憑藉合規優勢、技術實力和資源整合能力進一步提升市場集中度。

武澤偉認為，市場整體呈現「頭部固化、尾部出清」的格局，具備全流程合規能力與生態協同優勢的企業將主導未來市場格局。

面對行業變化，余豐慧認為，助貸平臺可從調整業務模式符合監管要求，優化資金來源結構，提升風控能力，減少不良貸款率以及拓展多元化收入來源等方向着力。