國泰海通證券：維持浪潮數字企業(00596)「增持」評級 配股引入戰略投資者

智通財經APP獲悉，國泰海通證券發佈研報稱，維持浪潮數字企業(00596)「增持」評級，目標價13.25港元。其擬通過配股募資約4.9億港元，主要用於加碼AI等領域的研發。公司同時計劃將註冊地遷至香港，以簡化合規並提振投資者信心。其核心產品「浪潮海岳」大模型近期獲官方認可，展現了在賦能國有企業智能化轉型方面的實力與前景。

國泰海通證券主要觀點如下：

配股引入戰略投資者，加大AI研發投入

公司於2025年11月14日訂立配售協議，擬以每股7.30港元的配售價格配售最多0.68億股配售股份，配售股份配售予不少於六名承配人，該等承配人及其最終權益擁有人均須為獨立第三方。公司預期配售事項的所得款項最高總額及所得款項淨額將分別為約4.94億港元及4.90億港元。配售所得款項淨額將用於：1)約70%用於補充在人工智能、雲及工業軟件等領域研發投入、業務擴張及增長計劃所需的長期資金;2)約30%用於補充一般營運資金。

董事會建議變更註冊地至香港，利好公司及股東利益

公司董事會建議將註冊地從開曼羣島變更至香港，考慮到公司在香港聯交所主板上市，變更註冊地為香港，可降低跨國合規的複雜性、簡化法律實體架構，同時香港也具備經營業務穩定和可預期的環境。公司進一步鞏固在香港的市場地位，增強本地及國際投資者信心。

浪潮海岳大模型助力國有企業深化改革，擁抱智能化

浪潮數字企業申報的浪潮海岳大模型應用實踐成功入選山東省國資委發佈的第七批國有企業改革深化提升行動典型案例，公司持續為推動國有企業高質量發展、服務國家戰略實施貢獻力量。海岳大模型融合企業領域知識庫和最佳實踐，提供智能體研發框架、智能體可視化開發配置、智能對話平臺等能力，持續深化大模型技術與產業場景的融合，在企業服務智能化領域發展空間廣闊。

風險提示

政策推進不及預期;AI技術發展及商業化不及預期;市場競爭加劇。