晨星：維持同程旅行公允價值27港元 長遠看國際旅遊收入佔比將超過15%

　　晨星發佈研報稱，維持同程旅行（00780）公允價值27港元。公司第三季收入同比增10%，主要得益於住宿預訂的強勁成長，收入符合預期；營業利潤率比該行預期高出100個基點；核心收入增長15%。該行認為其國際業務和利潤率擴張仍是長期增長的催化劑。

　　該行預期，同程飯店客房夜數將增23%，反映強勁的需求。集團預計第四季核心業務營收將增長15-20%，其中包括近期收購萬達帶來的新增收入。若不計入此次收購，該行預收入仍將實現雙位數增長。國際旅遊的變現化率約10-15%，高於國內低星級飯店（5%-6%），這可能意味着未來利潤率的提升。該行預計，從長遠來看，國際旅遊收入佔比將超過15%。

責任編輯：史麗君