儘管「穩健」的第三季度業績受到分析師的讚揚，但Ambarella股價下跌

儘管第三季度業績超出預期，但Ambarella（AMBA）股價周三上市前下跌約8%，這在很大程度上引起了分析師的積極反應。

摩根士丹利維持對該股的增持評級，目標價格為96美元，並指出物聯網（物聯網）的執行又一個穩健的季度。

「儘管存在輕微的混合驅動利潤率壓力，但邊緣人工智能勢頭仍然強勁，物聯網推動了短期上漲，運營槓桿仍強勁。我們對他們的長期汽車前景仍然持樂觀態度，並繼續對他們的技術充滿信心，但物聯網目前將帶來增長，」以約瑟夫·摩爾為首的分析師表示。

分析師指出，正如預期的那樣，物聯網推動了本季度的大部分力量，其中以便攜式視頻和其他細分市場為首，其中包括運動相機、可穿戴設備和全景系統在內的多個類別繼續表現出強勁的勢頭。

分析師補充説，毛利率低於指引中的預期，因為第四季度將迎來更多的大批量客户。這降低了利潤率，但Ambarella強調，他們的首要任務是增加毛利潤。分析師指出，管理層願意考慮在特定數量機會中降低利潤率，但他們仍致力於實現企業層面59-62%的目標範圍。

分析師表示，儘管該公司預計混合逆風將持續存在，但更高的收入和穩定的運營支出正在創造堅實的運營槓桿。分析師預計，儘管毛利率下降，但第四季度營業利潤仍將增長。

「展望未來，Ambarella表示相信物聯網產品周期仍然強勁，需求從安全範圍擴大到便攜式視頻、無人機和早期機器人。我們預計這些邊緣人工智能類別將繼續擴大，並推動物聯網的穩定增長到明年，我們預計物聯網的增長速度將超過汽車的同比增長，」摩爾和他的團隊表示。

Needham維持對Ambarella股票的買入評級，目標價格為100美元。

「在邊緣人工智能應用需求不斷增長的推動下，Ambarella實現了又一次突破和提升。我們的主要要點包括：1）F4 Q26收入指南更強勁，使該公司能夠將其FY 26收入展望提高至+36-38%（而之前預測的+31-35%）; 2）由於混合轉向更大批量客户，F4 Q26 NG毛利率低於預期。儘管通用汽車股價較低，但我們的收入、營業收入和每股收益估計在F4 Q26都走高，」以Quinn Bolton為首的分析師表示。

分析師表示，其他關鍵要點是，隨着邊緣人工智能應用的不斷擴展，該公司管理層強調了三個有利因素;在2026財年第三季度，該公司在汽車和物聯網應用領域獲得了十多項設計勝利。