港股收盤 | 三大指數延續升勢 醫藥股領漲市場

財聯社11月25日訊（編輯 胡家榮）今日港股市場延續升勢，三大指數集體收漲。截至收盤，恆生指數漲0.13%，報25928.08點；恆生科技指數漲0.11%，報5618.36點；國企指數漲0.04%，報9162.37點。

注：恆生指數的表現

今日市場

從市場表現來看，醫藥、家電、汽車、航空股走強，而房地產股跌幅居前。

創新葯企表現亮眼 估值重塑預期升溫

醫藥股今日強勢領漲。截至收盤，榮昌生物(09995.HK)漲5.05%、康方生物(09926.HK)漲3.97%、復宏漢霖(02696.HK)漲2.24%。

方正證券研報指出，當前中國創新葯浪潮正由ADC、雙抗多抗、二代IO、GLP1等新技術引領，在這些前沿領域的研發已躋身全球第一梯隊。隨着眾多創新產品數據陸續讀出，以及跨境授權交易(BD)持續落地，早期創新管線價值有望被市場重新發現併合理定價。該機構認為，新技術不斷突破將推動醫藥創新迎來新一輪發展高峰。

家電龍頭價值凸顯 新興品類成增長引擎

家電股同樣表現搶眼。截至收盤，海信家電(00921.HK)漲2.96%、JS環球生活(01691.HK)漲2.15%、海爾智家(06690.HK)漲1.45%。

天風證券分析認為，2026年家電行業投資邏輯清晰：一是白電龍頭憑藉低估值與高股息率凸顯防禦價值，疊加外銷受益於產能出海與全球降息預期；二是以掃地機器人、智能割草機為代表的新興品類正加速全球滲透，成為最強勁增長點；三是黑電領域"中進韓退"趨勢明確，中國品牌通過技術升級與全球化運營持續提升市場份額。整體而言，行業正從規模擴張邁向價值增長新階段。

汽車消費韌性顯現 政策預期提振板塊

汽車股今日多數走強。截至收盤，北京汽車(01958.HK)漲3.11%、比亞迪股份(01211.HK)漲2.72%、華晨中國(01114.HK)漲2.16%。

廣發證券研報顯示，2025年1-10月乘用車累計銷量達1876.9萬輛，同比增長5.4%。預計全年乘用車終端銷量增速將保持在5-10%區間。值得注意的是，10月乘用車行業平均售價(ASP)同比增長2.9%，同比增速轉正，表明行業價格戰壓力有所緩解。該機構預計，2026年行業政策重心或將轉向提升產品均價，促進行業健康發展。

航空股受益人民幣匯率與油價雙重利好

航空股今日表現活躍。截至收盤，中國東方航空(00670.HK)漲6.96%、中國國航(00753.HK)漲4.20%、中國南方航空(01055.HK)漲1.58%。

市場分析指出，這主要受益於雙重利好：一是11月25日人民幣匯率刷新逾1年來高位，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙突破7.09關口，業內預期后續美元指數上行空間有限，人民幣將保持穩中偏強走勢；二是俄烏停戰預期上升帶動國際油價走弱。

中泰證券研報指出，航空公司在第三季度受益於油匯雙重利好，成本壓力顯著緩解，南航、東航歸母淨利潤略超預期。考慮到航企普遍持有大量美元外債，人民幣升值將直接減少匯兌損失；同時航油作為最大成本項之一，油價下行將實質性改善航司盈利水平。

萬科企業領跌房地產股 多隻債券觸發臨停

截至收盤，融信中國(03301.HK)跌6.54%、萬科企業(02202.HK)跌6.28%、世茂集團(00813.HK)跌3.85%。

消息方面，萬科企業跌幅居前，該公司的債券今日再度大跌，多隻債券盤中跌超20%觸發臨停。

據此前公告，2025年初至11月2日，深鐵集團已經向萬科提供純信用貸款203.73億元，其中已提取197.1億元，剩余6.63億元因提款期屆滿失效。依據《框架協議》，在2025年度股東會之前，萬科剩余可向深鐵新增的有擔保貸款本金為22.9億元。

個股方面

美團漲近6% 阿里稱淘寶閃購第一階段規模擴張已結束

美團-W(03690.HK)漲5.65%，報收103.80港元。消息面上，阿里的中國電商事業羣CEO蔣凡昨晚在財報電話會上表示，淘寶閃購在保持份額的同時，UE(單位經濟效益)優化取得顯著進展。十月以來閃購的單均虧損已較七、八月降低一半，非茶飲訂單佔比已升至75%以上，客單價環比也有兩位數增長。蔣凡指出，淘寶閃購的第一階段規模擴張已結束，當前已進入第二階段，即「效率優化」階段。

禾賽漲超5% ATX煥新版256線激光雷達已獲超400萬台訂單

禾賽-W(02525.HK)漲5.54%，報收154.20港元。消息面上，近日，禾賽科技在上海麥克斯韋全球研發智造中心舉辦技術開放日，併發布基於RISC-V架構的自研高性能主控芯片「費米C500」、「光子隔離」安全技術，以及性能倍增的256線高端激光雷達ATX煥新版。