港股收評：恆生指數漲0.13%，恆生科技指數漲0.11%

華盛資訊11月26日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.13%，國企指數漲0.04%，恆生科技指數漲0.11%。

恆指成分股中，美團-W漲5.65%，中通快遞-W漲4.24%，申洲國際漲3.20%；紫金礦業跌2.07%，快手-W跌2.83%，周大福跌6.10%。

科指成分股中，京東集團-SW漲2.14%，比亞迪電子漲2.26%，比亞迪股份漲2.72%；騰訊音樂-SW跌2.18%，嗶哩嗶哩-W跌3.00%，蔚來-SW跌6.24%。

板塊方面

航空股漲跌不一，中國東方航空股份漲6.96%，中國國航漲4.20%，中國南方航空股份漲1.58%，國泰航空漲0.60%，北京首都機場股份跌0.36%。

生物醫藥B類上揚，康寧傑瑞製藥-B漲5.37%，基石藥業-B漲5.32%，榮昌生物漲5.05%，加科思-B漲5.04%，康方生物漲3.97%。

休閒設備與用品走強，泡泡瑪特漲2.20%，高偉電子漲0.91%，中國儒意漲0.41%。

香港零售股漲跌不一，周大福跌6.10%，普拉達漲0.48%，周生生漲1.31%，新秀麗漲1.46%，六福集團漲1.79%。

數據中心-HK漲跌不一，阿里巴巴-W跌1.90%，商湯-W跌1.86%，匯聚科技漲0.06%，金山雲漲1.40%，萬國數據-SW漲3.44%。

個股方面

撥康視雲-B漲22.32%；

中集集團漲11.98%；

經緯天地漲7.87%；

佑駕創新跌11.25%，佑駕創新於11月26日發佈配售公告，擬發行最多1401.28萬股新H股，每股配售價格14.88港元，淨籌資約2.044億港元，其中約70%資金用於L4無人物流車業務發展，包括新一代產品研發、運營平臺升級以及銷售網絡拓展，約30%用於基礎研發平臺升級。

獅騰控股跌9.07%；

美麗田園醫療健康跌6.95%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

招商證券國際：港股估值優勢仍在 料反彈幅度也會大於A股

招商證券國際認為，港股近期超調主要受美股情緒波動影響，"降息預期分歧+AI泡沫論"疊加年底資金結算因素引發避險情緒，但當前跌勢更多反映市場非理性恐慌。該機構預計隨着利空消化，港股有望重回階段性復甦趨勢，基於12月降息大概率事件及美股"AI泡沫論"對中國科技板塊存在錯殺，建議採用"啞鈴型配置"策略增配高股息和困境反轉資產。由於港股調整幅度較大但估值優勢仍在，預計反彈幅度將大於A股，恆生科技指數有望早於A股和恆指恢復震盪上行格局。

中信證券：阿里雲增速超預期，重視國產算力投資機遇

中信證券指出，阿里巴巴2026財年第二季度財報顯示雲收入同比增長34%，AI相關產品收入連續9個季度實現三位數同比增長，本季度資本開支達315億元，過去四個季度在AI+雲基礎設施的資本開支約1200億元。該機構認為阿里持續堅定投入AI基礎設施標誌着國產算力自主可控進程穩步推進，國產算力有望迎來行業拐點，建議關注卡位精準、長期競爭力凸顯的國產算力龍頭投資機遇。

華泰證券：「十五五開局」疊加「化債攻堅」，財政或將更積極

華泰證券分析指出，2025年以來廣義財政明顯擴張但固定資產投資增速仍下滑1.7%，主因財政資源大量用於化債等存量問題。該行預計2026年財政政策將穩中求進：赤字率維持4%左右，新增專項債額度上調至5萬億，特別國債保持1.8萬億水平。在居民企業加槓桿能力有限背景下，政府財政擴張託舉經濟增速成為必然選擇，土地出讓收入持續下滑將推動通過債務發行等工具填補資金缺口。

華泰證券：預計新型四代裝備或將成為「十五五」時期我軍武器裝備建設重點方向之一

華泰證券發佈研報指出，軍工行業在"十四五"期間實現體量躍升，預計"十五五"將從數量增長轉向質量提升。該機構認為新型四代裝備將成為下一個五年規劃的建設重點，新域新質作戰力量有望在"十五五"期間實現規模化發展。華泰證券建議關注無人機攻防、地面無人裝備、水下攻防、低成本彈藥導彈、軍用AI等細分領域，以及新一代軍機和導彈產業鏈。同時看好軍貿市場和軍轉民技術應用前景，重點關注商業航天、低空經濟、深海科技、核能利用、國產大飛機等相關方向的投資機會。

中國銀河：佈局户外運動服飾的品牌將受益於户外產業增長紅利

中國銀河證券發研報稱，隨着"十五五"規劃將擴大內需作為戰略基點，紡服行業整體需求預計維持低速平穩增長，其中户外運動賽道仍是高景氣板塊。上游紡織製造方面，短期關税擾動或邊際減弱，龍頭公司憑藉國際化產能佈局實現多元供給應對挑戰。該行看好2026年户外運動服飾前景，認為場景細分多元化、參與人羣擴容及政策支持將驅動需求向專業化升級。建議關注具備海外產能佈局且綁定優質客户的紡織製造企業，以及經營望出現拐點的耐克鏈企業，下游品牌方面聚焦"低估值+高股息+業績穩健"的優質標的。

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