港股午評：恆生指數漲0.46%，恆生科技指數漲0.51%

華盛資訊11月26日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.46%，國企指數漲0.50%，恆生科技指數漲0.51%。

恆指成分股中，美團-W漲5.85%，中通快遞-W漲4.12%，申洲國際漲3.80%；百度集團-SW跌1.45%，快手-W跌2.48%，周大福跌7.41%。

科指成分股中，京東集團-SW漲1.96%，比亞迪股份漲3.39%，華虹半導體漲2.80%；騰訊音樂-SW跌1.70%，嗶哩嗶哩-W跌2.43%，蔚來-SW跌7.13%。

板塊方面

生物醫藥B類上漲，基石藥業-B漲6.56%，榮昌生物漲5.48%，康方生物漲4.74%，加科思-B漲4.62%，亞盛醫藥-B漲3.52%。

儲能集體走高，中國安儲能源漲11.67%，天齊鋰業漲3.92%，上海電氣漲3.52%，比亞迪股份漲3.39%，聯合能源集團漲3.09%。

生物科技-HK上漲，三生製藥漲4.86%，石藥集團漲3.73%，中國生物製藥漲2.59%，百濟神州漲1.66%，再鼎醫藥漲1.57%。

數據中心-HK走勢分化，阿里巴巴-W跌1.14%，商湯-W跌0.93%，金山雲漲1.87%，匯聚科技漲2.51%，萬國數據-SW漲3.88%。

雲計算漲跌不一，匯量科技跌2.27%，偉仕佳傑跌1.29%，金山軟件跌0.81%，騰訊控股跌0.48%，浪潮數字企業跌0.00%。

個股方面

耀才證券金融漲9.73%；

中集集團漲8.21%；

健康之路漲7.94%；

佑駕創新跌8.11%，11月26日佑駕創新公佈與聯席配售代理訂立配售協議，擬發行最多1401.28萬股新H股進行配售，每股配售價格14.88港元，假設所有配售股份獲悉數配售予承配人，淨籌約2.044億港元，資金將主要用於集團L4無人物流車的業務發展及基礎研發平臺的升級。

周大福跌7.41%；

重塑能源跌3.61%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：阿里雲增速超預期，重視國產算力投資機遇

中信證券指出，阿里巴巴2026財年第二季度財報顯示雲收入同比增長34%，AI相關產品收入連續9個季度實現三位數同比增長，本季度資本開支達315億元，過去四個季度在AI+雲基礎設施的資本開支約1200億元。該機構認為阿里持續堅定投入AI基礎設施標誌着國產算力自主可控進程穩步推進，國產算力有望迎來行業拐點，建議關注卡位精準、長期競爭力凸顯的國產算力龍頭投資機遇。

華泰證券：「十五五開局」疊加「化債攻堅」，財政或將更積極

華泰證券分析指出，2025年以來廣義財政明顯擴張但固定資產投資增速仍下滑1.7%，主因財政資源多用於化債等存量問題。該機構預計2026年財政政策將穩中求進：赤字率維持4%左右，新增專項債額度上調至5萬億左右以支持基建項目，特別國債保持1.8萬億水平並更多支持服務消費。在居民企業加槓桿能力有限背景下，政府財政擴張託舉經濟增速的重要性凸顯，土地出讓收入持續下滑將推動通過債務發行等工具填補資金缺口。

華泰證券：預計新型四代裝備或將成為「十五五」時期我軍武器裝備建設重點方向之一

華泰證券指出，軍工行業在"十四五"期間實現體量躍升，"十五五"期間預計將從數量增長轉向質量提升。該機構認為新型四代裝備將成為未來軍備建設重點，新域新質作戰力量有望在"十五五"期間實現規模化發展，建議關注無人機攻防、地面無人裝備、水下攻防等細分領域。同時，軍貿市場和軍用技術民用化轉換將帶來廣闊市場空間，商業航天、低空經濟、深海科技、核能利用、國產大飛機等方向值得關注。

中國銀河：佈局户外運動服飾的品牌將受益於户外產業增長紅利

中國銀河證券發研報稱，在"十五五"規劃擴大內需戰略及政策催化下，紡服行業整體需求預計維持低速平穩增長，其中户外運動賽道仍是高景氣領域。上游紡織製造方面，關税擾動短期內或邊際減弱，龍頭公司憑藉國際化產能佈局實現多元供給，但我國對美服裝出口2025年預計同比下滑9.53%，未來大概率延續下滑態勢。該行認為2026年户外賽道仍是重點聚焦方向，受益於場景細分多元化、參與人羣擴容及政策支持等因素，佈局户外運動服飾的品牌將受益於產業增長紅利。建議關注具備海外產能佈局且綁定優質客户的紡織製造企業，以及"低估值+高股息+業績穩健"的下游品牌標的。

中國銀河：提振服務消費已成為共識 但財富效應帶來的基本面邊際變化可能先行

中國銀河證券研報指出，雖然提振服務消費已成政策共識，但財富效應對消費基本面的影響可能更為直接。該行認為，由於服務消費尚未出台全國性補貼政策，與流動性和財富效應關聯度更高的高端消費板塊表現將相對領先，而大眾消費有望在后續接力復甦，建議關注消費板塊的結構性機會。

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