5家金融科技公司考慮在市場持續泡沫的情況下出售

上周，隨着英偉達和谷歌Gemini 3的穩健收益安撫了緊張不安的投資者，人工智能淘金熱蓬勃迴歸。然而，兩個大上漲日並不會帶來反彈，主要指數的較大交易區間通常並不是市場充滿信心的跡象。

隨着2025年即將結束，即使是典型可靠的Magnient 7的一些成員，例如AMZN和Meta，也在苦苦掙扎，而收益繼續流向更集中的人工智能玩家。這場漲勢是否還會再次上演，或者是在2026年之前採取防禦措施的時候了？答案可能取決於您正在調查的行業，甚至取決於該特定行業內的行業。

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對於銀行股來説，今年是成功的一年，摩根大通（NYSE：JPM）、高盛（NYSE：GS）和美國銀行（NYSE：BAT）均在2025年大幅上漲。但再剝一層洋葱表明，該行業並非一切都很好。

金融科技公司是將金融服務與技術創新相結合的公司，今年一直難以跟上大銀行的步伐，許多公司的股價在下半年掉頭。由於波動性持續存在，這些公司將受到密切關注。

PayPal（納斯達克股票代碼：PYPL）的倒閉如此嚴重，以至於紐約大都會隊正在試圖簽署其長期延期協議。該公司股價在新冠疫情后的牛市期間飆升，在不到16個月的時間內從85美元躍升至308美元。但與那個時代的許多科技寵兒一樣，該股的下跌更為迅速，自2022年觸頂以來，該股甚至未能收復新冠疫情底部。PayPal仍然是一家價值560億美元的公司，年銷售額超過320億美元，其產品（如Venmo）被全球數十億人使用。但無處不在並不能保證股市的盈利能力，儘管預期收益僅為12倍，PYPL股價仍呈下跌趨勢。

PayPal仍然對成長型股票抱有預期，管理層警告稱，由於其專注於增長舉措，第四季度盈利可能會放緩。這不是市場想聽到的消息，PYPL股價已回落至關税「解放日」水平。目前股價遠低於50日和200日的GMA，相對強弱指數（RTI）和MACD等動量振盪指標顯示該股失去了更多動力。

從大盤股傳統公司轉向新進入者，我們來到了Toast Inc。(NYSE：TOST），該公司向餐廳出售其銷售點（POS）平臺和其他系統。Toast於2021年在新冠疫情后市場繁榮結束之際上市，市值飆升至190億美元，股價超過65美元。但這是一次短暫的牛市，因為該公司上市后不久市場就變得不景氣，到2022年6月，該股跌至每股15美元以下。自2022年熊市以來，Toast經歷了復興，最近在8月份收盤價突破45美元。

然而，自突破45美元大關以來，TOST股價已經失去了嚴重的勢頭，因為估值擔憂已經對2025年的前贏家產生了影響。TOST的預期市盈率為85倍，銷售市盈率為3.5倍，淨利潤率僅為4.7%。對於這個市場來説，這顯然有點太富有了，股價迅速跌破了50天和200天的SMA。MACD上的空頭行動證實了這一趨勢，RSI仍然沒有達到超賣區域。在這些阻力的影響下，假期放緩可能會導致TOST股價進一步走低。

如果另一個加密貨幣冬天即將到來，您可能不會想持有Coinbase（納斯達克股票代碼：COIN）股票，因為該股票在2025年與比特幣的現貨價格相當密切。今年迄今為止，COIN仍保持小幅上漲，但隨着加密貨幣價格全面下跌，該股比上個月下跌了25%以上。與比特幣不同的是，Coinbase需要實現盈利目標，也需要給股東留下深刻印象，當該公司在2025年第三季度財報中宣佈運營費用預計增加時，這些股東並不特別興奮。

技術趨勢也表明情況正在惡化。COIN股價今年大部分時間都在200日均線上方，但該支撐位現已突破。RTI和MACD看起來也很糟糕，比特幣可能需要突然逆轉才能讓COIN股價擺脫這一跌幅。

即使是像Upstart（納斯達克股票代碼：UPST）這樣融入人工智能的金融科技公司現在也無法獲得突破。該公司使用基於雲的人工智能平臺來評估借款人的信譽，這使其在2021年的平靜時期成為受歡迎的模因股票。但令極少數人驚訝的是，當美聯儲啟動加息計劃時，UPST股價下跌了近90%。隨着公司接近盈利，該股於2024年開始反彈，Upstart已連續四個季度實現正每股收益。然而，估值仍然是一個問題，該公司的股價超過了170倍，管理層在11月4日的電話會議上提供的指導低於預期。

自7月底關稅后順風開始減弱以來，UPST股價一直在窄幅通道中穩步下跌。熊市MACD交叉大約與此價格通道同時發生。該股可能需要催化劑才能擺脫這一下跌趨勢。

Affirm（納斯達克股票代碼：AFRM）是一家提供「先買后付」（BNPL）服務的電子商務平臺，該產品在過去幾年中人氣飆升。自2023年底以來，AFRM股價上漲了兩倍多，因為消費者繼續使用該平臺將酌情購買分成分期付款。與Upstart一樣，該公司終於在今年早些時候實現了盈利。然而，最近兩份盈利報告顯示，每股收益與預期嚴重不符，而且隨着分析師降低價格目標，該股似乎正在崩潰。

該股在今年大部分時間都使用50天作為支撐后，最近跌破了50天和200天的GMA。MACD確認趨勢逆轉，RTI仍未觸及超賣閾值。確認股價可能需要很快重新測試50日平均指數，以避免進一步惡化，但圍繞該股的技術信號並不樂觀。

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