標準普爾COTALITY CASE-Shilller指數報告2025年9月年度收益

紐約2025年11月25日/美通社/ --標準普爾道瓊斯指數（S & P DJI）今天發佈了標準普爾Covality Case-Shiller指數2025年9月業績。

該數據系列已有超過27年的歷史，可以訪問www.spglobal.com/spdji/en/index-family/indicators/sp-Cotality-case-shiller完整訪問。

請注意，密歇根州韋恩縣2025年9月的交易記錄在當地記錄辦公室延迟。由於韋恩是底特律市區人口最多的縣，因此在2025年11月25日發佈日期之前，總體無法生成底特律標準普爾總體Case-Shiller指數的2025年9月有效更新。

當銷售交易數據完全恢復並收集到足夠的數據時，將計算缺少更新的月份的底特律指數值。

分析

標準普爾道瓊斯指數固定收益可交易品和大宗商品主管Nicholas Godec表示：「9月份房地產市場加速減速，國民綜合指數僅錄得1.3%的年漲幅，為2023年中期以來的最弱表現。」「這標誌着8月份1.4%的增幅持續下滑，與疫情后早期的兩位數增幅形成鮮明對比。全國房價繼續落后於通脹，9月份CPI比房價上漲高出1.7個百分點。這標誌着自6月份這兩項指標出現分歧以來，通脹與房價增長之間的差距最大，且差距每月都在繼續擴大。

「區域表現揭示了兩個市場的故事。芝加哥繼續以5.5%的年增長率領先，其次是紐約，分別為5.2%和4.1%。儘管更廣泛的市場環境疲軟，這些東北和中西部大都市仍保持着持續的勢頭。另一方面，坦帕市的年度跌幅為4.1%，這是被跟蹤的大都市中跌幅最大的，也是連續第11個月年度回報率為負的。鳳凰城（-2.0%）、達拉斯（-1.3%）和邁阿密（-1.3%）同樣仍處於負值區域，凸顯了陽光地帶市場的特別疲軟，這些市場經歷了疫情時代最劇烈的價格飆升。

「地理旋轉是驚人的。曾經是流行病寵兒的市場--特別是佛羅里達州、亞利桑那州和德克薩斯州--現在價格正在全面下跌。與此同時，東北部和中西部傳統穩定的大都市繼續取得穩健的增長，這表明大流行前的模式正在迴歸，即就業市場和城市基本面推動升值，而不是移民趨勢和遠程工作動態。

「9月份的月度表現一致疲軟。在季節性調整前，所有20個被跟蹤的地鐵都出現了環比下降，坦帕（-1.0%），聖地亞哥（-0.9%）和西雅圖（-0.9%）引領了經濟下滑。即使經過季節性調整，國家指數也僅上漲了0.2%。這種廣泛的月度疲軟表明，抵押貸款利率上升（9月下旬仍在6.3%附近）終於克服了市場的供應限制。

「深入觀察勢頭會發現明顯減弱。過去六個月，全國房價僅上漲了0.4%，名義漲幅僅為微不足道，經通脹調整后的實際漲幅為負值。2025年初的強勁放緩是廣泛的，20個大都市中只有7個--芝加哥、克利夫蘭、明尼阿波利斯、波士頓、紐約、夏洛特和亞特蘭大--在過去的六個月內出現了價格正上漲。大多數陽光地帶和西方市場都經歷了徹底下跌，凸顯了負擔能力壓力和抵押貸款利率上升如何削弱了全國大部分地區的勢頭。

戈德克總結道：「就背景而言，這代表了自2023年初以來最弱的年度價格增長，當時市場正在吸收美聯儲激進加息周期的最初衝擊。」「然而，與那段快速反彈的時期不同，目前的情況表明阻力更加持久。隨着抵押貸款利率頑固居高不下，負擔能力處於幾十年來的最低水平，市場似乎正在進入價格增長最小的新均衡狀態--或者在某些地區，價格完全下降。"

年復一年

涵蓋美國所有九個人口普查部門的標普總體Case-Shiller美國全國房價NSA指數9月份按年率計算上漲1.3%，低於前一個月的1.4%。10城綜合指數顯示年化增長2.0%，低於前一個月的2.1%。20城綜合指數同比上漲1.4%，低於上月1.6%的漲幅。

芝加哥9月份的年度漲幅在20個城市中最高，為5.5%，其次是紐約和波士頓，分別為5.2%和4.1%。坦帕9月回報率最低，下跌4.1%。

月復月

經季節性因素調整后的美國全國、10個城市綜合指數和20個城市綜合指數9月份繼續呈現負環比變化，美國全國指數為-0.3%，10個城市和20個城市綜合指數均為-0.5%。

經季節性調整后，美國全國和10個城市綜合指數環比上漲0.2%，20個城市綜合指數環比上漲0.1%。

支持數據

標準普爾Covality Case-Shiller美國全國房價NSA指數涵蓋美國所有九個人口普查部門，2025年9月錄得1.3%的年增長率。10個城市綜合指數和20個城市綜合指數分別同比增長2.0%和1.4%。

下表1顯示了三種複合材料的房地產繁榮/蕭條峰值和低谷，以及當前水平和峰值和低谷的百分比變化。

2006年巔峰

2012年低谷

電流

指數

水平

日期

水平

日期

從峰值（%）

水平

從谷值（%）

從峰值（%）

國家

184.61

2006年7月

133.99

2月12日

-27.4%

328.94

145.5%

78.2%

20個城市

206.52

2006年7月

134.07

Mar-12

-35.1%

338.25

152.3%

63.8%

10個城市

226.29

6月6日

146.45

3月12日

-35.3%

357.84

144.3%

58.1%

下表2總結了2025年9月的結果。根據收到的額外源數據，標準普爾Covality Case-Shiller指數可能會修訂過去24個月的情況。

2025年9月

九月/八月

八月/七月

1年

城域

水平

變化（%）

變化（%）

變化（%）

亞特蘭大

249.04

-0.59%

-0.55%

-0.15%

波士頓

350.73

-0.48%

-0.27%

4.12%

夏洛特

二百八十三點九三

-0.77%

-0.56%

0.73%

芝加哥

222.93

-0.38%

0.20%

5.45%

克利夫蘭

203.75

-0.01%

-0.13%

4.02%

達拉斯

294.40

-0.76%

-0.43%

-1.33%

丹佛

315.29

-0.70%

-0.77%

-0.65%

底特律

--

--

-0.33%

--

拉斯維加斯

300.03

-0.85%

-0.52%

-0.69%

洛杉磯

438.83

-0.61%

-0.96%

0.32%

邁阿密

435.51

-0.10%

-0.51%

-1.26%

明尼阿波利斯

248.29

-0.30%

-0.25%

2.37%

紐約市

332.21

-0.51%

-0.53%

5.25%

鳳凰

323.26

-0.09%

-0.90%

-2.02%

波特蘭

330.44

-0.68%

-1.02%

-0.26%

聖地亞哥

435.24

-0.92%

-0.77%

-0.85%

舊金山

353.90

-0.05%

-0.61%

-0.84%

西雅圖

391.20

-0.91%

-0.70%

-0.54%

坦帕

370.58

-0.95%

-0.74%

-4.14%

華盛頓

333.19

-0.24%

-0.55%

0.67%

複合-10

357.84

-0.47%

-0.58%

2.01%

複合-20

338.25

-0.50%

-0.58%

1.36%

美國國家

328.94

-0.27%

-0.35%

1.29%

資料來源：標準普爾道瓊斯指數和總體指數

截至2025年9月的數據

下表3顯示了使用季節性調整（SA）和非季節性調整（NSA）數據的月度變化摘要。自2006年初推出以來，標普總體Case-Shiller指數一直在發佈，市場也一直在跟蹤和報告標題指數中使用的未經季節性調整的數據集。出於分析目的，標準普爾道瓊斯指數發佈了經季節性調整的數據集，涵蓋了標題指數，以及20個市場中的17個分層價格指數和跟蹤的5個公寓市場。

9月/8月變化（%）

8月/7月變化（%）

城域

NSA

SA

NSA

SA

亞特蘭大

-0.59%

-0.11%

-0.55%

-0.31%

波士頓

-0.48%

0.34%

-0.27%

0.34%

夏洛特

-0.77%

-0.31%

-0.56%

-0.27%

芝加哥

-0.38%

0.25%

0.20%

0.58%

克利夫蘭

-0.01%

0.31%

-0.13%

0.48%

達拉斯

-0.76%

0.11%

-0.43%

0.24%

丹佛

-0.70%

0.25%

-0.77%

0.17%

底特律

--

--

-0.33%

0.03%

拉斯維加斯

-0.85%

-0.35%

-0.52%

-0.50%

洛杉磯

-0.61%

0.33%

-0.96%

0.06%

邁阿密

-0.10%

0.51%

-0.51%

-0.59%

明尼阿波利斯

-0.30%

0.37%

-0.25%

0.36%

紐約市

-0.51%

-0.14%

-0.53%

-0.04%

鳳凰

-0.09%

0.27%

-0.90%

-0.59%

波特蘭

-0.68%

-0.02%

-1.02%

-0.37%

聖地亞哥

-0.92%

0.20%

-0.77%

0.29%

舊金山

-0.05%

0.82%

-0.61%

0.74%

西雅圖

-0.91%

0.34%

-0.70%

0.43%

坦帕

-0.95%

-0.65%

-0.74%

-0.52%

華盛頓

-0.24%

0.38%

-0.55%

0.18%

複合-10

-0.47%

0.17%

-0.58%

0.17%

複合-20

-0.50%

0.13%

-0.58%

0.12%

美國國家

-0.27%

0.22%

-0.35%

0.10%

資料來源：標準普爾道瓊斯指數和總體指數

截至2025年9月的數據

關於標準普爾道瓊斯指數

標準普爾道瓊斯指數是全球最大的基本指數概念、數據和研究資源，也是標誌性金融市場指標（例如標準普爾500®和道瓊斯工業平均指數®）的所在地。投資於基於我們指數的產品的資產多於基於世界上任何其他提供商指數的產品的資產。自1884年查爾斯·道發明第一個指數以來，標準普爾DJI一直在創新和開發各種資產類別的指數，幫助定義投資者衡量和交易市場的方式。

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標準普爾Covality Case-Shiller指數於每月最后一個星期二美國東部時間上午9：00發佈。它們的構建是爲了準確跟蹤位於每個大都市地區的典型單户住宅的價格路徑。每個指數都結合了數千個獨立房屋的匹配價格對，這些房屋來自現有的正常銷售數據。S&P Cotality Case-Shiller美國全國房價指數跟蹤美國單户住宅的價值。該指數是美國九個人口普查部門的單户住宅價格指數的綜合指數，每季度計算一次。標準普爾Covality Case-Shiller 10個城市綜合房價指數是10個原始都會區指數的價值加權平均值。標準普爾Covality Case-Shiller 20個城市綜合房價指數是20個都會區指數的價值加權平均值。這些指數在2000年1月的基礎值為100;因此，例如，對於位於主題市場內的典型住宅，當前指數值150相當於自2000年1月以來50%的升值率。

這些指數是根據標準普爾道瓊斯指數和Covality，Inc.之間的協議生成和發佈的。

標準普爾Covality Case-Shiller指數由Covality，Inc.製作。除了標準普爾Covality Case-Shiller指數外，Covality還提供覆蓋數千個郵政編碼、縣、都會區和州市場的房價指數集。這些指數由標準普爾道瓊斯指數發佈，僅代表通過Covality提供的更廣泛數據的一小部分。

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來源：標準普爾道瓊斯指數