東三省僅剩一家上市銀行！吉林金控超30億元要約收購，九臺農商銀行「謝幕」港股，將成為國有控股銀行

本文來源：時代財經 作者：張昕迎

征戰港股市場近9年后，東北首家農商銀行正式從資本市場謝幕。

近日，九臺農商銀行（06122.HK）公告，該行已向聯交所申請且聯交所已根據上市規則批准退市，11月24日該行H股從聯交所退市。

九臺農商銀行退市始於當地國有資本運營平臺對其發起的一場要約收購。此前7月，吉林省金融控股集團股份有限公司（以下簡稱「吉林金控」）及其一致行動人提出，對九臺農商行全部已發行H股和內資股股份進行要約收購，收購價格分別為0.70港元/股（H股）、0.63元/股（內資股）。

該行公告同時披露稱，要約獲全數接納，吉林金控應付的總現金代價約為6.77億港元（就H股要約而言）及人民幣25.88億元（就內資股要約而言），合計價格將超人民幣30億元。

吉林九臺農商銀行的前身是九臺市農村信用合作聯社，2008年12月正式改製爲東北首家農商銀行。該行2017年1月正式登陸港股，成為繼重慶農商銀行（03628.HK）后在香港上市的全國第二家農商銀行。對於退市后的下一步計劃，該行亦在公告中稱，作為一家主要在吉林省經營的地區性農村商業銀行，退市后將繼續立足當地開展特色化經營，聚焦主責主業。

在錦州銀行、盛京銀行、九臺農商銀行相繼退市后，東北地區的上市銀行僅剩哈爾濱銀行（06138.HK）一家。

「九臺農商銀行退市是港股巿場、經營壓力和戰略重構三重因素共振下的戰略抉擇。」11月25日，南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受時代財經採訪時指出，作為區域性中小銀行，該行H股長期估值低迷、成交萎縮，融資功能幾近失效，淪為「殭屍股」；另一方面，經營壓力也倒逼該行進行調整，上市地位反而成為負擔。

「該行的戰略重構需求同樣迫切，港股合規成本高昂，退市亦可節省資源，聚焦本地深耕。」田利輝表示。

2024年預計淨虧損17億元～19億元

從要約收購公告來看，中金公司代表吉林金控就收購所有已發行H股作出自願有條件全面現金要約，H股要約價為0.70港元/每股；就收購所有已發行內資股作出自願有條件全面現金要約，內資股要約價為0.63元/股。

值得關注的是，吉林金控此次要約屬於溢價收購。事實上，九臺農商行H股自2025年3月12日起便暫停買賣，在暫停買賣前的46個交易日內，該行H股價格一直處於0.33港元～0.50港元範圍內，最后交易日收報於0.41港元/股，要約價格較最后收盤價溢價約70%。

九臺農商銀行亦在公告中稱，2025年1月2日～3月11日(該行最后交易日)期間，恆生指數上升21.19%，恆生內地銀行指數上升14.59%；但同期該行股價累計跌幅為6.82%，平均每日成交量僅佔已發行H股總數的0.13%，反映出投資者信心下降。因此該行從股權市場有效集資的能力極為有限，上市地位不再為經營提供切實可行的融資渠道。

「小股東體面退出，銀行也能一次性甩掉公眾公司合規成本。」對於此次交易，有業內人士向時代財經如此表示。

在二級市場成交稀薄、估值貼地的同時，九臺農商銀行面臨經營壓力已久。值得注意的是，截至目前，該行2024年年度報告仍未公開，此前也曾多次公告延迟發佈2024年業績報告和2025年中期業績報告。

據該行7月3日發佈的盈利預警公告，九臺農商銀行預計，該行2024年的淨虧損為17億～19億元，主要原因是該行積極響應政策導向，主動實施減費讓利措施支持實體經濟以降低客户融資成本，導致報告期內利息收入較上年同期有所減少；同時，受外部經濟環境影響，部分行業及客户持續承壓，該行通過實施更嚴格審慎的資產風險分類，對信貸資產的風險狀況進行充分評估，相應加大撥備計提增強風險抵抗能力所致。

評級公司聯合資信7月對該行出具的一份信用評級公告顯示，九臺農商銀行稱，本次要約收購屬於股東股份收購的方式之一，不影響公司的債項償付和業務運營，目前公司流動性保持穩定；要約達成后，公司將成為國有控股銀行；此外，公司正在配合核數師開展工作，2024年度淨虧損對公司經營等方面的影響以后續公告爲準。

另據該行2024年三季度財務數據，截至2024年三季度末，該行資產總額為2620.58億元，負債總額為人民幣2428.62億元，淨利潤虧損為0.86億元。

吉林農信改革的關鍵落子？

從收購方來看，吉林金控成立於2015年2月，是經吉林省政府批准成立的國有金融投資企業，經營範圍以區域性金融中心建設為主的商業地產開發、銷售、管理以及金融后援服務業為主，控股股東、控股股東為吉林省財政廳。

天眼查顯示，吉林金控對外投資了多家金融機構，同時也是吉林農商銀行的控股股東（持股比例為99.9%）。除此之外，吉林金控還持有吉林銀行、吉林信託、吉林資產等多家金融機構股權。

值得關注的是，今年以來吉林農信系統改革動作頻頻，九臺農商銀行此番退市或與吉林省農信系統改革密切相關。

今年7月，吉林省財政廳發行2025年首筆中小銀行專項債券，發行規模達到260億元，專項債券資金由吉林省財政廳劃轉至吉林金控，再由吉林金控以間接入股方式注入擬組建的吉林農商銀行，支持其補充資本、增強其抗風險能力和信貸投放能力。

不久之后的8月，吉林省農信改革正式落地。8月28日，吉林農商銀行正式獲批開業，成為全國第五家組建統一法人的省級農商銀行。吉林農商銀行首批由長春農商銀行和四平城區聯社、寧江區聯社等13家法人機構新設合併組建而成，后續再逐步吸收合併其他農商銀行及發起設立的省內村鎮銀行，最終實現全省統一法人。

在業內人士看來，九臺農商銀行此番退市是吉林農信改革的關鍵落子，預示改革進程有望提速。

「吉林省當前改革邏輯清晰，進行‘整合+賦能’雙輪驅動。一方面，通過專項債注資、退市重組等手段，整合省內中小銀行資源，提升資本實力與抗風險能力；另一方面，組建省級農商行統一法人，優化治理結構，強化數字賦能。」田利輝向時代財經表示。

其進一步指出，九臺農商銀行退市后，其網點與村鎮銀行資源將納入省級平臺，助力打造「大而強、小而精」的農信體系。未來，吉林省或將進一步深化「國有資本主導+市場化運作」模式，推動農信機構聚焦主責主業，服務鄉村振興與區域經濟，成為地方金融生態優化的樣本。

值得關注的是，九臺農商銀行退市后，東三省上市銀行中，僅剩哈爾濱銀行一家。此前，東三省另外兩家銀行錦州銀行和盛京銀行也從港交所退市。