周一的反彈是結構性的反彈，而不是情緒性的反彈

「可以增加對GOOG、MSFT等優質大型股科技的投資，而NVDA和TSLA仍然不太適合結構性添加。」

周一美國股市的大幅反彈不能簡單地解釋為「降息樂觀」。"

此舉反映了一個更廣泛的過程：政策能見度的恢復，累積的頭寸壓力的釋放，以及戰術性重新冒險的開始。

在為期六周的政府關門期間，經濟數據的缺失和美聯儲溝通的不明確造成了一個有意義的政策真空。在這種不確定性下，大型科技股的拋售與其説是由基本面惡化推動的，不如説是由系統性去槓桿化和風險壓縮推動的。

周一，這種情況突然發生了變化，美聯儲官員威廉姆斯、沃勒和戴利發出了明確的信號，表明12月降息的可能性越來越大。市場有效地重新獲得了幾周來缺失的政策錨。CME 12月降價的可能性從42%升至85%，利率和外匯波動迅速壓縮。

因此，技術的反彈並不是對新的基本面信息的反應，而是過度擴張的去風險周期的正常化。重要的是，斯台普斯和公用事業等防禦性行業繼續吸引資金流入，這表明這不是完全的風險轉移，而是投資者在維持對衝的同時選擇性地恢復風險敞口的過渡階段。

本周發佈了幾個關鍵數據：零售銷售、消費者信心、提前假期支出指標和百思買的盈利。這些將決定最近的反彈是擴大為更持續的復甦還是仍然是戰術調整。

如果消費者數據站得住腳：-機構重新進入增長和科技領域的範圍可以擴大。

如果疲軟跡象加劇：-反彈可能會失去動力，防禦派重新獲得領先地位。

我們的消費者指數目前表明温和疲軟，但沒有嚴重惡化。

科技股反彈的可持續性取決於10年期國債收益率保持在4.00-4.10%的穩定區間和疲軟的美元環境（DXY約99-100）。升至4.20%以上將立即重新給長期限科技公司帶來估值壓力。

在最近的波動期間，CTS顯着降低了增長和科技風險敞口。隨着波動率壓縮和現貨水平穩定，他們的模型正在接近閾值，可能會導致它們陷入機械淨購買。如果發生這種情況，它可能會在接下來的幾個會議上為大型科技公司提供增量支持。

NVDA、TSLA和其他高Beta指數的下跌表明，周一上漲的第一階段主要是由空頭回補而不是新的風險追逐行為驅動的。我們檢測到拋售壓力上升而不是定向買入的緩解。

隨着利率波動消退，GOOG、MSFT和Meta開始出現機構買入。我們的分析顯示，流入量從中性轉向正，拋售壓力明顯減輕。這種購買是有分寸和有選擇的，與早期風險重建相一致，而不是激進的動量追逐。

下午，GOOG和MSFT的穩定積聚最為明顯。我們對AAPL和Meta的勢頭信號在幾周情緒超出區間后回到中性。

關鍵要點：周一科技股的領先地位受到機構地位恢復的推動，優質大型股處於流動的中心。

鑑於流量信號改善並減少政策不確定性，可以增加對（納斯達克股票代碼：GOOG）、（納斯達克股票代碼：MSFT）等優質大型股科技公司的投資。（納斯達克股票代碼：NVDA）和（納斯達克股票代碼：TSLA）仍然更受空頭回補動態的影響，波動性更高，使它們不太適合結構性增持。

持續流入防禦股表明，機構尚未將其視為廣泛的風險環境。保留（紐約證券交易所代碼：XLU）/（紐約證券交易所代碼：XLP）風險敞口可以作為穩定對衝。

如果收益率曲線在利率穩定的同時繼續陡峭，銀行和保險公司（紐約證券交易所代碼：XLF）可能會提供戰術上的上行空間。然而，這是第二階段交易，而不是風險情緒的主要表達。

MSFT、（NASDAQ：ORCL）和（NASDAQ：CRM）等公司將受益於較低的費率，並表現出比高倍數人工智能公司更清潔的流量特徵。它們代表了當前環境中最穩定的中間暴露

周一的漲勢標誌着結構正常化進程的開始，而不是動量驅動的突破。隨着政策可見性的恢復和壓力緩解，市場正在從去風險轉向選擇性再風險。

未來一周，走勢將由消費者數據以及利率和美元的穩定性決定。最謹慎的定位仍然集中在：優質的大型股技術，由國防公司支持，有選擇地接觸金融和軟件基礎設施。

**

藉助TradePulse的Power Inflow功能，獲得做出更明智交易決策所需的洞察力。

**

Beninga免責聲明：本文來自無薪外部撰稿人。它並不代表Beninga的報道，並且未經內容或準確性編輯。