吉林金控要約收購 九臺農商銀行正式從港股退市

　　繼錦州銀行和盛京銀行后，東北第三家上市銀行揮手告別港股資本市場。

　　11月24日16時，吉林九臺農商行正式於香港聯交所退市。此次退市，也意味着東三省「上市銀行F4」中，僅剩哈爾濱銀行一家。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，目前部分中小銀行港股交易量較低，導致從股權市場有效融資的能力極為有限，上市地位不再能為銀行經營提供切實可行的融資渠道。

　　國資收購

　　九臺農商行退市消息最早於今年7月份披露。

　　7月3日，九臺農商行披露要約人吉林省金融控股集團股份有限公司（簡稱「吉林金控」）將通過中金公司收購所有已發行H股做出自願有條件全面現金要約，H股要約價為每股H股0.7港元，以及要約人將收購所有已發行內資股，要約價為每股內資股人民幣0.63元。

　　值得注意的是，九臺農商行H股早已於2025年3月12日暫停買賣，最后交易日在聯交所報價為每股0.41港元，最后交易日前30個、60個、90個交易日平均收市價分別為約0.44港元/股、約0.49港元/股和約0.64港元/股，即意味着本次收購為溢價收購。

　　從收購進展來看，截至11月21日，要約人已接獲9.2億股H股，37.8億股內資股，分別佔當日H股股東所持H股、已發行內資股總數的約95.26%和92.09%，收購進展順利。

　　對於退市原因，該行此前表示，從股權市場有效集資的能力極為有限，目前的上市地位不再為本行經營提供切實可行的融資渠道。同時，「近年來，本行的財務表現及狀況每況愈下，鑑於經營環境充滿挑戰，因此認為本行若能以私人公司的身份，視實際情況所需，對其業務、架構及/或方向進行策略性調整，將更有利於本行的發展」。

　　記者注意到，今年8月19日，九臺農商行曾發佈盈利預警稱，根據董事會當前可得資料，預期截至2025年6月30日止六個月淨虧損約為8.98億元。主要原因是，為應對外部市場環境變化，加強了風險管理評估的前瞻性和精細化，2025上半年的資產減值損失（已扣除撥回）較2024上半年增加約312.42%，但部分被營業收入增加及2025上半年錄得的所得税抵免所抵銷。

　　資料顯示，九臺農商銀行前身是九臺市農村信用合作聯社。2008年12月，正式改製爲東北首家農商銀行。2017年1月12日，在聯交所主板成功上市（股份代碼為06122.HK），成為繼重慶農商銀行后在香港上市的全國第二家農商銀行。

　　吉林金控於2015年2月16日註冊成立，註冊資本為人民幣28.68億元，是經吉林省政府批准成立的國有金融投資企業。

　　港股上市中小銀行分化

　　九臺農商銀行並非東北首家退市的港股上市銀行。

　　早在2024年1月份，錦州銀行便發佈公告稱，其第二大股東遼寧金融控股集團有限公司將要約收購其所有已發行的H股和內資股，同年4月15日，錦州銀行正式從港股退市。

　　今年8月26日，盛京銀行宣佈啟動擬從港股退市的計劃，本月，盛京銀行H股份最后買賣日期為11月13日，撤回上市時間為11月20日，記者注意到，與九臺農商銀行相同，盛京銀行本次收購同樣為溢價收購。要約人為沈陽盛京金控投資集團有限公司，其一致行動人包括沈陽恆信、東北製藥等多家公司。

　　記者注意到，港股中小銀行交易量低是退市的原因之一。以盛京銀行為例，該行H股的成交量於截至最后交易日的90個交易日、180個交易日及360個交易日類的平均每日H股成交量僅佔已發行H股總數的約0.0025%、0.0345%和0.0196%。

　　「較低成交量導致本行從股權市場有效融資的能力極為有限，目前的上市地位不再為本行經營提供切實可行的融資渠道。」盛京銀行表示，從港股退市，一方面有利於節省維持上市地位相關的成本，並將資源重新分配至該行業務運營，發揮區域優勢；另一方面有利於該行視實際情況，聚焦業務發展方向，並推動該行業務的持續健康發展。

　　盛京銀行、九臺農商銀行退市后，經記者統計目前內地赴港上市的城商行、農商行共為18家，其中規模最大的為徽商銀行，截至去年末總資產為20137億元，其次為重慶農商銀行，資產總額為15154億元，兩家銀行今年漲幅分別為54%和37%，股價表現良好。但也有部分中小銀行交易量較低，日成交總量甚至為0。

　　北京財富管理行業協會特約研究員楊海平表示，部分中小銀行從港股退市，一是由於融資功能基本喪失；二是中小銀行發展基本是在一定區域內，沒有太多國際化戰略，因此適配度比較低。此外，對於一部分農商行而言，或與農信改革也有關係，「農信改革主導模式就是組建省內同一法人農商行，一般為國資主導，部分銀行比如九臺農商行從港股退市，可能是為此做準備。」

　　記者注意到，近期吉林農信系統迎來了較大變動，此前的8月28日，吉林金融監管局發佈公告，同意吉林農村商業銀行股份有限公司及13家分支機構開業。

　　10月，監管部門一連串批覆文件揭示了農行在吉林的機構整合大動作。短短半個多月，長春發展農商行、延邊農商行、敦化農商行等192家農商行、農信社、村鎮銀行分支機構紛紛更名為農行分支機構。