港股收評：恆生指數漲0.69%，恆生科技指數漲1.20%

華盛資訊11月25日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.69%，國企指數漲0.87%，恆生科技指數漲1.20%。

恆指成分股中，百度集團-SW漲4.56%，小米集團-W漲4.35%，阿里健康漲4.36%；信義玻璃跌2.15%，恆隆地產跌1.76%，華潤啤酒跌1.50%。

科指成分股中，ASM 太平洋漲3.46%，嗶哩嗶哩-W漲5.22%，快手-W漲3.06%；京東健康跌0.56%，地平線機器人-W跌0.53%，美的集團跌1.30%。

板塊方面

資訊科技硬件與設備普漲，匯聚科技漲15.92%，長飛光纖光纜漲12.74%，京信通信漲10.85%，嘉利國際漲7.59%，均勝電子漲7.39%。

消費電子集體走高，高偉電子漲5.40%，小米集團-W漲4.35%，中興通訊漲3.67%，藍思科技漲2.17%，比亞迪電子漲2.06%。

機器人概念齊漲，三花智控漲2.98%，越疆漲2.05%，微創醫療漲1.87%，速騰聚創漲1.54%，海天國際漲1.29%。

軍工股下挫，中船防務跌5.42%，中航科工跌2.24%。

航空股漲跌不一，中國東方航空股份跌5.90%，中國國航跌3.28%，中國南方航空股份跌1.94%，北京首都機場股份跌0.00%，國泰航空漲0.69%。

個股方面

德祥地產漲54.76%；龍蟠科技漲22.89%；匯聚科技漲15.92%；

匯量科技跌10.09%；獅騰控股跌8.96%；創新實業跌7.33%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券：A股回調消化了高估值壓力 觀點由防禦轉為看平

華泰證券表示，上周全球流動性壓力、美聯儲降息預期反覆及AI敍事松動導致全球風險偏好驟降，風險資產承壓。該機構認為A股回調已消化高估值壓力，投資觀點由防禦轉為看平，其大盤擇時模型顯示可擇機入場，風格上繼續看好"紅利+小盤"啞鈴結構。行業方面，該機構本周推薦計算機、國防軍工、機械、酒類、商貿零售等板塊，並加大對低位消費板塊的配置。其中國境內全天候增強組合今年以來錄得10.75%絕對收益。

華泰證券：脱碳方向藴含綠色甲醇紅利

華泰證券指出，國內綠色甲醇產業呈現加速發展態勢，截至2025年9月末已投產19萬噸/年，在建311萬噸/年，遠期規劃產能達1,823萬噸/年。綠電制甲醇因降本潛力成為主流技術路線，雖IMO淨零框架投票推迟但航運業脱碳需求不變，下游應用逐步形成。該行認為短期在建項目落地與政策支持將成催化劑，長期技術降本與規模化將打開成長空間，建議短期關注"產能落地+政策紅利"，長期佈局"技術降本+供需協同"的各環節龍頭企業。

中國銀河：政策紅利與產業機遇有望深度融合 結構性主線也將更加清晰

中國銀河證券發研報稱，"十五五"規劃開局之年政策紅利與產業機遇深度融合，重點關注新質生產力和反內卷政策兩條主線。前者涵蓋人工智能、具身智能、新能源、可控核聚變、量子科技、航空航天等重點領域，后者將推動製造業、資源板塊盈利修復。該行預計小盤股表現依然可期，前三季度美聯儲降息和新興產業趨勢將帶動風險偏好抬升，個人投資者加速入市或帶來小盤相對佔優行情，四季度可能向大盤轉向。風格方面，2026年前三季度成長風格可能相對佔優，四季度隨着美國中期選舉臨近和中美關税政策變動，價值風格可能相對佔優。

中國銀河：預計白酒仍處於調整周期 但逐漸步入築底階段

中國銀河證券發研報指出，白酒行業預計仍處於調整周期但逐漸步入築底階段。2025年白酒行業深度調整，25Q3以來供給端加速出清，頭部品牌中僅茅臺與汾酒實現正增長。展望2026年，預計行業仍處調整期但逐漸築底，動銷與批價跌幅收窄，報表端繼續出清，股票長期價值凸顯。參考2012-2015年調整期經驗，當前市場預期較為充分，隨着資金面改善，股價有望在低估值背景下開始修復。

中國銀河：預計新消費內部輪動 傳統消費底部修復

中國銀河證券發研報稱，預計2025年大眾品板塊基本面保持長期恢復趨勢，新消費與傳統消費輪動將推動指數實現正收益。該行認為2026年仍存結構性機會：新渠道方面，零食量販關注門店型公司，山姆渠道關注有SKU擴張空間的上游公司，渠道自有品牌與多品類折扣業態擴張帶來上游供應鏈機會；新品類方面，魔芋零食與功能飲料競爭格局變化值得關注，大健康食品、便捷化食品有望放量；傳統消費領域，乳製品、速凍食品等供給出清后需求改善有望推動板塊修復。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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