斥資超1億港元增持！雷軍首次以個人名義增持小米，釋放什麼信號？附最新機構觀點

華盛資訊11月25日訊，今日，小米集團-W股價展開強勁反彈，股價一度大漲逾6%，一舉收復40港元大關。截至發稿，小米漲幅略微回落，但仍穩在40港元上方。

消息面上，公司昨日於港交所發佈公告稱，小米創始人、董事長兼CEO雷軍個人斥資超1億港元增持小米集團260萬股，平均價為每股約為38.58港元；增持完成后，雷軍持股比例增加至23.26%。值得注意的是，這是雷軍首次以個人名義增持小米股份。除了雷軍個人的增持之外，公司層面也展開了回購。公告顯示，本月小米集團分別於20日和21日連續兩日回購公司股票2150萬股，總斥資金額超8億港幣。此前，小米在10月份股價持續下挫之際也展開了回購，並於2025年9月29日-10月17日間累計回購超12億港元。

公司及創始人均出手增持回購股份，釋放什麼信號？機構大行對小米后市展望又有何觀點？本文將為投資者帶來小米的最新動態。

覆盤小米歷次大規模回購：中長期均是股價底部！

公司層面下場回購，甚至雷軍個人也首次增持股份，在資本市場釋放什麼信號？覆盤小米上市后的歷次資本操作，公司公佈回購計劃之時，股價往往已經處於中長期底部。

歷史上，小米曾兩次公佈大規模回購計劃。第一次回購推出的時間為2019年9月3日，彼時公司股價持續走弱，一度跌至8.3港元；隨后，公司宣佈推出120億港元回購計劃，股價在繼續盤整后開始持續回升，最終在2021年「牛市」中創下35.9港元的階段高點。若投資者在小米股價觸及8.3港元並宣佈回購之時買入，浮盈或超300%！

公司的第二次回購則是在「風雨飄搖」的2022年，那時受國內外一系列因素影響，中概股普遍慘烈回調。2022年3月，小米股價一度觸及11.38港元，隨后公司再次公佈100億港元回購計劃。儘管隨后公司股價在短期內未止跌，甚至一度再次觸及8港元，但從中長期來看仍屬於底部。

從小米歷史上的兩次大規模回購來看，即使股價並未立即反轉，但中長期視角看都屬於底部區域。因此，有不少網友在論壇中表示，此次公司回購疊加雷軍個人首次增持，釋放了明顯的「抄底」信號，並認為當前是中長線佈局小米的良機。

反觀小米的歷次配股，則往往出現在公司階段見頂之時。配股之后，公司股價往往走勢不佳。

2020年12月2日，小米宣佈配售10億股，公司股價當日重挫超7%；2025年3月25日，小米再次配股8億股股票，當時股價一度從60港元暴跌至36港元，不過股價重挫的原因或還與特朗普發動的貿易爭端有關。從股價圖中，投資者很容易看出，公司往往傾向於在股價處於相對高位時配股。對此，有不少投資者認為，小米管理層非常「精明」，會在股價偏高時配股來積蓄資本以應對未來商業競爭，同時又懂得在股價較低時出手維護股價，提振投資者信心。

機構怎麼看？花旗最新發聲：雷軍增持小米股份屬正面！

11月25日，針對前日雷軍個人斥資增持公司股份的消息，花旗發表報告表示，小米創辦人雷軍於昨日增持股份，按每股平均38.58港元的價格，購入共260萬股B類普通股，完成此次增持后，雷軍對小米的持股比例上升至23.26%。該行認為雷軍增持小米股份消息屬正面，並給予小米集團-W「買入」評級及目標價50港元。

除花旗外，近期高盛也對小米持有積極看法。高盛於11月24日發表研究報告指，小米近日宣佈全面開源具身大模型MiMo-Embodied，該模型整合自動駕駛與具身智能技術，能在動態物理環境中實現高效運作，同時小米亦推出端到端輔助駕駛系統超級自動駕駛(HAD)增強版，目前系統擁有約47.3萬個活躍用户，累計輔助駕駛里程達3億公里。

高盛認為，HAD版本升級，反映小米的自動駕駛技術持續演進，從初期高精地圖方案、輕量化地圖版本發展至現時整合世界模型與強化學習的端到端架構，決策能力得以提升。小米計劃2025年投入逾70億元用於AI研發，高盛預期未來幾個季度集團將披露更多AI技術成果，以及AI應用於小米生態、推動人車家全生態差異化發展的進展。高盛維持對小米「買入」評級，目標價53.5港元，認為風險回報水平仍具吸引力。

招商證券今日也發佈研報，維持小米集團-W「強烈推薦」評級，並尤其看好公司在AI加速產業重構過程中的端側龍頭卡位優勢。招商證券認為，公司的汽車業務將受益於車型矩陣持續完善及生態鏈的協同效應，看好公司向15-20年躋身全球前五車廠的目標進軍。

更多利好支撐：恆生指數公司公佈最新季檢，科指大幅上調小米權重！

據悉，恆生指數公司於稍早前公佈了最新的季度檢討結果，調整涉及多個重要指數及其成分股的權重。

小米為此番調整的核心亮點，在恆生科技的權重大幅躍升，從5.67%大幅上調至8.00%；調整完成后，小米在恆生科技指數中的權重將與阿里巴巴、騰訊控股一致，均為頂格配置。此外，小米在恆指的權重也有略微提升，從4.29%提升至4.39%。據接近市場的業內人士分析稱，目前全球跟蹤恆生科技指數的產品規模已超過3000億港元，在此基礎上進行估算，小米權重從5.67%升到8%將有望帶來約70億港元的被動資金買盤，這將進一步提振小米股價資金面的表現。

那麼，在大行集體發聲看多、恆生科技指數上調權重之際，你怎麼看待小米集團-W當下的投資價值？

創始人雷軍增持股票，是否是中長期佈局小米的關鍵信號？歡迎各位投資者留言探討！

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