大摩威爾遜: 就業數據疲軟將逼美聯儲轉向 看好小盤股及消費板塊復甦

智通財經APP獲悉，儘管市場近期出現回調，尤其是高動量和高貝塔成長股受到衝擊，但摩根士丹利首席美國股票策略師兼首席投資官邁克爾·威爾遜認為，當前的疲軟可能預示着中期前景向好。

他在一份報告中指出："我們認為市場內部的疲軟是一個信號，表明我們更接近此輪調整的尾聲而非開端"，並建議投資者將此次預期重置視為佈局潛在復甦的機會。

這位策略師還指出，截至10月的替代勞動力市場數據顯示出進一步疲軟的跡象，ADP報告、 Challenger裁員數據和持續申領失業金人數等指標均指向就業市場走弱。

他補充道："我們認為股市早在4月份就已計入了勞動力數據的變化率觸底"，這意味着官方就業數據的適度疲軟實際上可能對股市有利，因為這或促使美聯儲更積極地降息。

威爾遜解釋説，10月就業報告被取消以及11月數據延迟(需至12月16日才公佈)，給美聯儲12月10日的會議決策帶來了不確定性。他稱此時機問題構成了"許久未見的格外不確定的美聯儲會議前景"，隨着投資者權衡9月數據中顯示非農就業人數超預期與失業率上升的矛盾信號，可能導致近期市場持續波動。

流動性條件收緊已成為市場逆風，而政府停擺期間財政部一般賬户(TGA)增加且撥款受限更是雪上加霜。但威爾遜表示看到了緩解的跡象，指出"同事預測TGA將在未來幾周顯著下降"(隨后在年底上升)，加之美聯儲於12月1日結束量化緊縮，應能改善流動性狀況。

儘管面臨短期挑戰，該策略師仍"對標普500指數的12個月看漲前景保持高度信心"，預計2026年盈利增長17%，而市場普遍預期為14%或更低。

他強調將小盤股和非必需消費品板塊上調至超配，指出令人鼓舞的跡象表明"即使在近期拋售中盈利修正廣度仍保持韌性"，小盤股在遠期收入預期中展現出"最大的上行拐點"。