一家現金貸公司的坎坷上市之路：量化派八年六次衝刺上市，最終募資僅580萬

來源：李丹Fintalk

一、募資580萬

量化派（的前身量科邦）第一次在美國申請上市鎩羽而歸，是在2017年9月。

　　之后，在歷經八年的六次孜孜不倦的交表后，

　　2025年11月量化派最終成功通過港交所聆訊，即將成功在香港上市。

　　這麼辛苦的代價，自然是值得的。

　　根據量化派公司在招股書的披露，這次IPO預計最多募資1.24億港元，扣除發行費用和上市開支之后，量化派最終淨募資額將高達：

580萬港元

　　是的沒看錯，8年努力，六次交表，上市公司最終募集的資金是580萬港幣。

　　錢雖然不多，但是也要鄭重其事的做好資金使用計劃：分三年使用，

而且還需要認真規劃用途，量化派在招股書里説（bian），：

　　——淨募資額的55%，320萬港元，將用於增強研發能力以及改善技術基礎設施。

　　——淨募資的45%，約260萬港元，將用於拓展運營模式。

　　一個有趣的對比：

　　量化派2025港股上市，募資1.24億港元，總上市開支1.18億港元。

寧德時代2025港股上市，總募資410億港元，上市總開支2.88億港元。

二、18億人民幣的上市對賭

　　上市公司不傻、上市公司的老闆和股東更不傻。

　　量化派上市成功之后，除了募資而來的580萬港幣之外，最大的好處是可以省下20億港幣的對賭支出。

　　從招股書披露的量化派股權情況，量化派只有兩類股東，其中內部股東，包括實際控制人和員工持股持有約48%的普通股，而外部投資人股東持有52%的股份，全部為優先股。

　　根據優先股的約定，如果量化派沒有在特定時間在港股上市成功，那麼優先股持有人可以要求公司連本帶利回購（複利10%）所有優先股。

　　那麼這些優先股總金額是多少呢？

招股書顯示，這筆優先股負債在報表上體現為「附帶優先權的金融工具」，截至2025年9月末，這筆負債是18.39億人民幣（約20億港元）

　　上市成功，則所有優先股全部轉換為普通股份，上市公司將不再需要回購這筆10%複利的負債——省了20億港元。

　　上市公司省了，那麼股民多半就要承擔這部分費用了，這些優先股轉換的股份不存在限售期，周四上市就能減持了。

　　持有這些優先股東的股東，按持股數量排名前三的分別是陽光人壽、復星、和高榕資本

　　當然了，也不一定就是説上市就一定會減持。

　　至少陽光保險對於現金貸類的公司就一直很看好。

　　陽光人壽投資了量化派，兄弟公司陽光財險就投資了並長期持有頭部消金公司馬上消費的股份。

　　保險公司和消金現金貸是行業絕配，畢竟，平安保險通過設立陸金所搞現金，10年賺了1000億的案例，讓所有保險都挺眼紅的。

　　人人都想複製陸金所的1000億利潤。

　　平安普惠——兩個外國人領導的全球最大貸款中介（一）

　　平安普惠——兩個外國人領導的全球最大貸款中介（二）

　　平安普惠——兩個外國人領導的全球最大貸款中介（三）

三、一個現金貸貸款超市的坎坷上市路

　　沒錯，雖然頂着「量化」的名字，但是量化派其實是一家貸款超市公司。

　　在中國金融業特有的語境內現金貸、貸款超市、金融科技、消費金融、助貸、互聯網金融、聯合貸款其實都有類似的內涵：

——合法高利貸。

　　按中國法律，民間借貸的利率如果超過4倍LPR（12%），那麼就屬於高利貸。

　　但是這條規則僅限於民間借貸，金融機構不受此限。

　　也就是説，一筆18%年利率的民間借貸，已經涉嫌高利貸了；而金融機構發放的貸款利率18%的貸款則是合法合規。

　　而量化派就是這樣一家消費金融、貸款超市、現金貸公司，就算號稱轉型過后，現在依然是這樣的公司。

　　和其他國內消金高端人才一樣，量化派的老闆周灝也是出自美國CAPITAL ONE第一資本。

周灝考入北京大學天體物理系，並在隨后遠赴美國萊斯大學攻讀物理學博士，2007年博士畢業的周灝先后進入Capital One。

而這個Capital One培養了了無數中國現金貸高端人才，號稱是中國合法高利貸的「黃埔軍校」。

　　2014年，在互聯網現金貸大潮之下，周灝回國傳力了量化派的前身量子數科。

　　量子數科的主力產品，是一個貸款超市軟件——信用錢包。

　　利用在大數據和人工智能上的技術優勢，為金融機構與用户進行借貸撮合

　　當時合法高利貸款業務風生水起，2014年年末成立的量化派成立不到三年，就準備去美國上市了。

　　2017年9月，量化派首次向美股交表申請上市，因為國內對互聯網小貸現金貸監管風暴，量化派這次上市失敗。

2020年，量化派斷臂求生，將信用錢包升級為網上分期商城羊小咩，主營也從放貸、助貸轉化為線上分期商城——消費電商。

　　從2022年6月開始，轉型后的量化派先后5次向港交所交表。

　　2025年1月，數次不成功的量化派徹底終止了所有助貸業務，並且承諾不再從事相關業務。

　　至此，量化派終於拿到了證監會國際部的境外上市路條，並最終成功在港IPO．

　　如今的量化派業務具體是做什麼業務的，其實看一個投訴大家就都知道了。

　　本質來看，量化派的商業模式就是配合貸款超市，合法化隱蔽貸款高利。從實際操作來看，量化派和貸款超市合作，約定合作方的貸款資金放款后，只能用於購買量化派平臺上加價的商品。

　　一方面，貸款超市通過指定用途，合理合規化貸款用途。

　　另一方面，量化派通過高於市場價的商品售價，獲取商品銷售利潤。

　　最后，產品銷售完成后，立刻會有「不相關」的人打電話來，可以回收變現你在量化派上購買的商品（比如iPhone），完成變現。

　　這樣的交易，招股書説是

　　賦能交易

　　2024年全年，量化派賦能交易的總金額是113億元人民幣，這些交易為量化派創造了9.3億元的收入，並實現了9億元的毛利。

　　完全合法合規，完全去金融化！