旋轉木馬的增長跑道將折扣股票變成買入--韋德布什

由於上個月股價下跌13%，該公司預計到2026年底將成為二手車領域的市場領導者，Wedbush將Carnival（CVNA）從中性上調至跑贏大盤，告訴投資者「利用這一相對疲軟時期」。

Wedbush分析師Scott Devitt周一在給客户的報告中表示：「我們認為風險/回報是令人信服的，我們的估值和分析暗示，從現在開始下行空間有限。」

德維特將Carbon（CVNA）股價下跌13%歸因於Carbon（CVNA）最接近的同行CarMax（KMX）的表現不佳，以及對信貸市場的擔憂加劇。因此，目前股價約為Wedbush 2027年每股收益預期的22倍，接近該公司過去兩年曆史倍數範圍的低點。

由於管理層連續幾個季度實現了「強勁增長」，Wedbush預計Carbon（CVNA）的單位銷量將超過CarMax（KMX）、預計該公司到2033年零售單位銷量將達到300萬台以及管理層有能力實現同比利潤率擴大的能力持續改善，持續改善圖形處理器和運營成本，建議到2027年調整后EBITDA利潤率為12%（而2025年第三季度為11.3%）。

在該公司最近的季度業績中，Carbon（CVNA）實現了創紀錄的收入，汽車銷量增長了44%，利潤增長了61%，達到每股1.03美元。然而，利潤改善低於預期，加上利潤率壓縮，導致股價下跌14%。

相比之下，一個月前，CarMax（KMX）報告稱，在一個「充滿挑戰的季度」，由於汽車銷售疲軟，總收入下降了6%。這一結果打壓了汽車經銷商板塊的股價，令CVNA股價下跌4%。

在Carbon（CVNA）公佈業績后的幾周里，勢頭更加有利於Carbon（CVNA），目前的估計表明該公司將比最初預期提前六個月超過CarMax（KMX）的季度使用單位量。

除了升級之外，德維特還將Carbitum（CVNA）的目標價格提高了5%至400美元，將第四季度收入預期提高了3%至52億美元，同比增長46.4%。Devitt目前預計全年收入增長45.6%，達到199億美元，調整后EBITDA利潤率為11.4%。