美股回調近尾聲？大摩、德銀齊發聲：眼下正是佈局良機，明年再創歷史新高！

近段時間以來，由於對AI泡沫擔憂加劇，同時美聯儲12月降息前景存疑，由科技股主導的美國股市持續遭遇拋售。然而，這並沒有影響華爾街對股市未來走勢的樂觀預期，摩根士丹利與德意志銀行近日相繼發表看漲觀點，認為當前跌勢已近尾聲，並看好明年美股將持續走強，標普500指數有望再創新高。
 

大摩：短期弱勢是佈局良機

摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，近期的拋售潮可能已接近尾聲。該行在周一發佈的報告中指出，「短期若出現進一步回調，均為佈局明年多頭倉位的良機」。其策略團隊看好非必需消費品、醫療保健、金融、工業板塊及小盤股。

該機構預計，標普500指數將在未來一年攀升至7800點，這一預測在華爾街機構中屬於最樂觀的預期之一。這一目標意味着該指數較當前水平有約18%的上漲空間，並預示市場將從本輪迴調中強勢反彈。

自10月高點以來，受科技股估值高企擔憂影響，標普500指數已下跌約4%。但Wilson在報告中寫道：「市場內部的弱勢信號表明，此次調整已接近尾聲，而非剛剛開始」，同時他也提到短期不排除仍有波動的可能。

Wilson認為，美聯儲最終將實施降息舉措，這將為股市提供支撐，同時人工智能(AI)技術的發展將推動企業效率提升。

值得注意的是，今年4月美國大範圍加徵關稅后股市出現下跌，但Wilson當時仍堅持看漲立場，成為少數持樂觀態度的分析師。這一判斷最終得到驗證——標普500指數在隨后幾個月反彈至歷史新高。

德銀：盈利擴散驅動長牛 標普500劍指8000

德意志銀行的看漲信心更甚，認為盈利增長動力將突破超大盤科技股的範疇，向更廣泛的板塊擴散，從而推動標普500指數在2026年底前突破8000點大關。

該行經濟學家預計美國經濟增長將加速，其股票策略師則預測，標普500指數明年每股收益將增長14%至320美元。這一盈利預期不僅為8000點的年末目標提供支撐，更意味着市場領漲板塊將從大型科技股進一步拓展至金融股和周期性板塊——因為AI相關的收益正擴散至整個經濟層面。

由Jim Reid領導的分析師團隊認為，2026年將「絕非平淡之年」，並指出AI的快速發展仍將主導市場情緒。

Reid表示：「鑑於觀察到的技術進步，幾乎可以肯定這將在未來數年轉化為顯著的生產力提升。然而，最終的贏家和輸家將取決於諸多演變因素複雜的相互作用，其中許多因素可能要到2026年后纔會明朗。」

Reid還指出，在經歷了波動的2025年后，美國經濟明年似乎也將獲得更堅實的基礎。關税政策引發的不確定性逐步緩解，加之減税政策對家庭收入的提振，都將為經濟增長注入動力。該行經濟學家已將其對2026年美國GDP增速的預測上調至2.4%。

Reid稱：「這一增長加速，尤其是在2026年上半年，是由政府停擺后的技術性反彈、美聯儲降息助推的寬松金融條件、財政支持(包括更大的退税)以及貿易不確定性緩解所驅動的。」

對於2027年，該行經濟學家預計美國經濟增速將維持在潛在水平附近(2.1%)，但需警惕多重下行風險，包括就業增長乏力、低收入家庭財務韌性不足、非AI領域資本支出疲軟，以及可能持續的企業裁員潮。