剛剛，全線大漲！近10億美元頭寸被清算，知名機構已抄底！4比5，美聯儲新動向→

　　來源：期貨日報

　　早上好，先來看下重要消息。

　　美聯儲支持降息與不支持降息的票委比例約為4比5

　　美聯儲內部分歧在12月議息會議前加劇。

　　昨日，白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特表示，新的美聯儲領導層可能會降息。可能會在新年前后決定美聯儲主席（的任命）。美國第四季度經濟預計將增長1.5%至2%。

　　近期，擁有投票權的聯邦公開市場委員會成員表態顯示，支持降息與不支持降息的票委比例約為4比5，后者略佔上風。

　　美聯儲理事庫克、美聯儲副主席傑斐遜和美聯儲主席鮑威爾尚未對12月降息明確表態，這三人的政策傾向成為降息與否的核心「選票」。

　　申萬宏源研究認為，12月暫停降息的概率或更高，最大不確定性來自鮑威爾如何塑造「共識」。在10月的美聯儲例會上，鮑威爾曾表示美聯儲內部對於未來降息的分歧非常大。

　　加密貨幣全線大漲，知名機構已抄底

　　剛剛過去的周末，加密貨幣全線大漲。截至發稿，比特幣漲逾3%，逼近88000美元大關，狗狗幣等也大幅上漲。

　　上周五，加密貨幣暴跌，比特幣一度下跌6%，至8.15萬美元，以太坊及其他小型代幣同步深度下挫。比特幣本月累計跌幅約25%。

　　值得注意的是，此輪暴跌導致隔夜交易時段近10億美元頭寸被清算，引發市場對加密貨幣市場熊市加深的擔憂。同時，比特幣技術面也進一步惡化。

　　瑞銀分析師George Redma表示，加密貨幣持續下跌可能迫使散户拋售持倉，或許需要等到徹底洗盤后，市場才能在年底前企穩。

　　在加密貨幣大幅回調、投資者信心動搖之際，由Cathie Wood「木頭姐」掌舵的知名機構方舟投資（ARK）正逆勢而行。

　　上周五，ARK再度買入加密貨幣交易所Bullish、比特幣礦企BitMine、穩定幣發行商Circle以及在線券商Robinhood的股票。

　　上周四，ARK斥資1010萬美元買入Coinbase股票、990萬美元買入BitMine股票、900萬美元買入Circle股票以及965萬美元買入Bullish股票。此外，ARK還增持了1680萬美元的英偉達股票和680萬美元的Robinhood股票。

　　上周三，ARK通過ARKK、ARKF和ARKW三隻基金，買入了價值約1680萬美元的Bullish股票、約1500萬美元的Circle股票和約760萬美元的BitMine股票。

　　這一連串的增持行動清晰地表明，ARK正在利用市場回調的機會，系統性地加碼其看好的加密貨幣相關技術公司的股票。

　　A股大幅回調，分析人士：短期調整接近尾聲

　　近期，A股及股指期貨大幅回調引發關注。截至11月21日收盤，上證綜指報3834.89點，較本月4034.00點的高位回落超5%，創業板指同步下跌逾10%。期貨日報記者在採訪中瞭解到，市場內生動能減弱、流動性壓力以及估值修復后的獲利盤拋壓，三重矛盾交織構成當前市場回調的主要驅動力。

　　「一方面，海外宏觀偏利空，美聯儲降息預期下降，令全球科技板塊估值承壓；另一方面，隨着我國‘十五五’規劃建議落地、中美貿易摩擦降温等利多出盡，在10月經濟數據未大幅超出市場預期的情況下，股市迎來新一輪大幅調整。」正信期貨首席宏觀分析師蒲祖林表示。

　　據招商期貨金融研究員王昊昇介紹，首先，從資金與交易層面來看，A股本輪迴調是一次理性的獲利回吐。今年主要指數大幅上行推動部分板塊估值升至歷史高位。臨近年末，機構鎖定收益的需求上升。其次，從市場情緒與外圍環境看，市場風險偏好受到外部因素擾動。近期海外降息路徑出現變化、市場對全球AI產業鏈泡沫的擔憂加劇以及地緣局勢的變動，導致全球風險資產波動率上升。最后，從政策與宏觀基本面看，當前市場處於「十四五」收官與「十五五」展望的承前啓后階段，且宏觀數據顯示出經濟復甦的韌性，市場對國家推出強刺激類增量政策的預期有所降温。資金在等待更明確的宏觀信號，短期內做多意願下降。

　　記者注意到，當前市場對政策預期和海外流動性的分歧顯著加大。王昊昇認為，不應過分放大單一因素的短期擾動。

　　「‘政策利好兑現’與‘降息預期落空’，更多是市場在不同階段對已知信息的定價博弈。這兩大因素短期內確實會加劇資金的情緒波動，導致盤面震盪反覆。但是，這種分歧並非決定A股中期走勢的根本因素。」王昊昇表示，后市A股能否企穩並重拾升勢，最終取決於資產價格是否迴歸到具有吸引力的配置區間。在當前估值下，市場更關注企業盈利能力修復的持續性以及內需政策在微觀層面的傳導效率，這纔是平抑短期分歧、確立市場底部的核心力量。

　　在蒲祖林看來，美聯儲降息的大方向不會發生變化，分歧在於降息時點與幅度，對全球股市的影響需要結合相關資產的估值水平進行判斷。此外，A股走勢還會受我國經濟復甦節奏的影響。四季度財政政策前置發力，未來兩個季度的經濟有增量財政託底，股市調整空間有限，尤其是「反內卷」相關的順周期股票有望給指數帶來強力支撐。

　　展望后市，蒲祖林認為，A股短期調整接近尾聲，但真正觸底仍需觀察兩大信號：一是美國11月經濟數據能否驗證通脹風險可控，若物價下降，或提振美聯儲12月降息預期，從而利多A股；二是國內政策對消費地產的託底力度，若相關會議未釋放利多指引，A股反彈時間可能延后至明年一季度。

　　王昊昇表示，市場中長期企穩需企業盈利與流動性形成良性共振。當前可關注四個信號：盈利預期邊際變化、地緣局勢、流動性量能及通脹剪刀差。

　　中國國際期貨投研負責人李冰則認為，當前A股屬於健康「休整」：「技術面因外圍市場影響形成向下缺口，回補需政策面趨穩與資金面迴流配合。臨近年底，我們認為實現這一目標，一方面需要政策面和消息面釋放利多，另一方面需要資金面配合，特別是二級市場資金面要充裕。12月市場仍面臨美聯儲降息和國內宏觀經濟數據、貨幣政策等影響因素。此外，臨近年底，資金面也會相對緊張，增量資金入市動力不足。因此，從時間維度看，A股震盪時間會延續一到兩個月。」

責任編輯：趙思遠