ETF周報| 加密貨幣全線重挫！2倍做空BMNR ETF周漲近60%；2倍做多谷歌ETF漲超17%

華盛資訊11月22日訊，當周標普500指數跌1.95%，報6602.99點；道瓊斯指數跌1.91%，報46245.41點；納斯達克指數跌2.74%，報22273.08點。在美國9月非農就業數據引發市場對降息的疑慮后，英偉達等科技股漲勢消退，美股三大指數本周錄得跌幅，周五紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯（John Williams）的「鴿派」言論提振了市場情緒，三大指數集體反彈。

美股ETF漲幅TOP10

從ETF漲幅榜來看，漲幅居前的是Defiance Daily Target 2X Short BMNR ETF $BMNZ 漲59.51%，當前市值725.39萬美元，當周資金淨流入170.76萬美元。

• 消息面上，市場避險情緒升溫，加密貨幣遭遇廣泛的風險資產拋售潮，以太坊一周跌超10%，BMNR周跌超24%。11 月 21 日，以太坊第一持倉機構 Bitmine Immersion Technologies 公佈截至 2025 年 8 月 31 日的第四季度和整個財年的財務業績。2025 財年全年淨收入為 328,161,370 美元，完全稀釋后每股收益為 13.39 美元，BitMine 宣佈每股 BMNR 股票派發 0.01 美元的年度股息。據 Lookonchain 監測，Bitmine 上周增持 63,123 枚以太坊（價值 1.74 億美元）后，持倉量已達到 3,623,002 枚（價值 99.6 億美元），超越貝萊德成為以太坊最大持有者。

GraniteShares 2x Short COIN Daily ETF $CONI 漲35.16%，當前市值2571.61萬美元，當周資金淨流出101.43萬美元。

T-Rex 2X Inverse MSTR Daily Target ETF $MSTZ 漲30.80%，當前市值4.25億美元，當周資金淨流出2161.76萬美元。

2倍做多谷歌ETF-Direxion $GGLL 漲17.04%，當前市值8.24億美元，當周資金淨流出1790.94萬美元。

• 消息面上，谷歌周漲8.41%，本周一伯克希爾哈撒韋公司披露其對谷歌母公司Alphabet建立新頭寸，這是該集團多年來最重大的科技領域投資之一。一份季度的13F文件顯示，截至9月30日，伯克希爾持有價值約43億美元的Alphabet股票，使其成為伯克希爾的第十大投資。此外，繼Gemini 3獲得市場廣泛叫好之后，谷歌推出新一代圖像生成與編輯模型Nano Banana Pro。該模型號稱能提供「攝影棚級別」的精度和控制，在文本渲染準確性、分辨率和專業控制能力上實現顯著提升，旨在將AI圖像工具從消費級應用推向專業設計領域。

股指ETF

股指ETF方面，3倍做空富時中國50指數-Direxion $YANG 漲11.61%，當前市值2.2億美元，當周資金淨流入1204.74萬美元。

3倍做空標普500高貝塔係數股ETF-Direxion $HIBS 漲10.84%，當前市值2723.22萬美元，當周資金淨流出4.67萬美元。

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做空原油-ProShares $SCO 漲5.94%，當前市值1.14億美元，當周資金淨流入114.4萬美元。

2倍做空白銀-ProShares $ZSL 漲3.49%，當前市值1754.41萬美元，當周資金淨流入1411.46萬美元。

2倍做多天然氣-ProShares $BOIL 漲0.86%，當前市值1.47億美元，當周資金淨流出1084.89萬美元。

本周港股ETF漲幅top10

從ETF漲幅榜來看，南方兩倍做空Coinbase$07311.HK漲38.88%，當前市值2679.42萬港元，當周資金淨流出114.96萬港元。

• 消息面上，加密貨幣市場延續跌勢，加密貨幣概念股集體重挫，Coinbase九連跌，本周跌近15%。Coinbase近日宣佈將收購Solana旗下的交易平臺Vector，該平臺幫助用户快速進入鏈上市場，預計將在年底完成。

南方兩倍做空MSTR$07399.HK漲35.90%，當前市值3022.22萬港元，當周資金淨流出150.19萬港元。

XI二南策略-U$09399.HK漲34.19%，當前市值386.91萬港元，當周資金淨流出1.1萬港元。

一周市場觀點

• 美聯儲三把手「放鴿」，12月降息預期升溫

美聯儲「三把手」、紐約聯儲主席威廉姆斯釋放出更鴿派的信號。他在智利發表講話時表示，隨着勞動力市場出現更多下行風險、通脹上行壓力減弱，他認為近期還有進一步降息的「空間」。威廉姆斯指出，目前貨幣政策處於「温和限制性」狀態，但較過去幾個月已不那麼緊縮，因此適度調整利率區間可以讓政策更接近「中性水平」。他強調，美聯儲需要確保在將通脹重新拉回2%目標的同時，不會對就業造成過度損害。威廉姆斯表示，關税對整體通脹貢獻約為0.5至0.75個百分點，但尚未看到其引發二輪通脹效應。他預計通脹要到2027年才能重新回到2%的目標水平，並認為財政政策將在明年為經濟增長帶來一定支撐，但移民與關税政策可能帶來相反的壓力。根據芝商所集團（CME Group）的FedWatch工具數據，美聯儲在12月降息0.25個百分點的概率大幅上升，從當地時間11月20日的39.1%躍升至當地時間11月21日的69.5%。

• 瑞銀全球財富：標普 500 指數 2026 年底有望觸及 7700 點

瑞銀全球財富管理的策略師認為，截至 2026 年底，標普 500 指數將達到 7700 點，較當前水平上漲 16%，這一漲幅將由 「美股7巨頭」及人工智能（AI）加速釋放的影響力推動。包括馬克・黑費勒（Mark Haefele）在內的團隊表示，強勁的消費需求、寬松的貨幣政策及財政支持將為這一前景提供支撐。

• 城堡證券股票策略主管：看好標普500指數年底升至7000點

據城堡證券的Scott Rubner表示，標普500指數近期「健康的」回調為強勁反彈奠定了基礎。步入年底，市場持倉和季節性趨勢有望推動上漲行情。Rubner在給客户的報告中指出，一系列利好因素包括：零售交易員的持續需求；機構投資者在感恩節假期前削減對美股的持倉，這令他們如今有更多空間重新加倉；以及英偉達的強勁業績。這很可能會促使交易員在年底前爭相重建倉位。Rubner寫道，「節日派對並沒有取消——只是改在酒吧舉行了。」他認為標普500指數到年底將向7000點邁進。

• 巴克萊上調2026年年底的標普500指數目標至7400點

巴克萊銀行上調標普500指數2026年年底目標價。由Venu Krishna領導的策略師團隊將標普500指數2026年底的預期值從之前的7000點上調至7400點。該團隊還將2025年底的預期值從之前的6450點上調至6600點。

• 橋水達利歐：AI泡沫確實存在，但暫未到破裂時刻

當地時間周四（11月20日），橋水基金創始人瑞·達利歐表示，儘管人工智能（AI）相關投資正在推動市場形成泡沫，但投資者並不需要因此立刻退出。達利歐認為，泡沫正在形成，但必須要有外部因素才能刺破泡沫，這個因素不太可能來自更緊縮的貨幣政策，但可能來自更高的財富税。泡沫不會因為某家公司業績好或壞而破裂。他解釋説，泡沫的產生是因為人們決定將金融財富（被高估的資產）兑換成現金，泡沫破裂之后往往伴隨着市場和經濟的下滑，甚至重大的政治變革。儘管達利歐並不建議投資者因為存在泡沫就立刻賣出，但他建議採取防禦措施，例如持有黃金或減少高風險信用敞口。

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