2025廣州車展：聚焦小鵬X9核心亮點 詳解增程技術與安全保障

　　在廣州車展前夕，小鵬X9(配置|詢價)正上市並在會后進行了專場羣訪活動，參與訪談的是小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬和小鵬汽車產品負責人 李一凡。此次專訪圍繞小鵬X9產品定價策略、核心技術、及未來在中國市場的佈局和海外發展戰略等話題展開深入交流。未來的產品規劃讓人期待，小鵬將推行 「一車雙能」（純電 + 增程）策略，2026年將推出多款新車。以下為羣訪信息：

　　1、剛剛發佈會公佈的價格非常炸裂，小鵬X9超級增程屬於旗艦產品，我們售價定在30.98萬起，整體背后思考是什麼？會不會虧本？

　　何小鵬：

• 這個（定價）對我們內部來説是一個非常艱難的決定；某種程度上，讓我們在做增程時沒想到的是，今年整個中國市場的混動都在往下，純電在往上；
• 小鵬推出下一代增程，核心是希望能夠讓更多用户（原來開油車以及經常要去遠方的用户）以及一些國家/地區充電不方便的用户，帶去下一代的增程，這是小鵬X9超級增程全新的思考，也是我們最終定價的最主要原因；

　　李一凡：

• 大家看到小鵬X9價格真的是非常有競爭力，實際上也充分體現了小鵬對於MPV市場堅定的信心；
• 一方面，這一定價源於我們內部價格體系的自身平衡；另一方面，因為2025年小鵬汽車整個銷量在不斷往上走，實現了規模化以及技術融合上的降本，並不是把大量的成本加持在價格體系上漲或者對於用户極大需求下降。

　　2、在我們過往認知里，后驅車型往往比較容易在雨雪天氣打滑，這次咱們着重提到冰雪場景，我想問一下在這方面咱們是如何保證通過性、安全性，在這方面做這麼大努力是基於什麼樣的思考？

　　李一凡：

• 我先嚐試從技術角度説明一下：我們在整個小鵬X9超級增程立項的時候，面臨最大的課題就是如何把這臺車在中國的西部和北部這兩個區域銷售好；我們面臨最大的挑戰就是「如何把一個后驅做好」。
• 這里面有很多底層技術因素在里面：

　　第一，小鵬X9最早一代是來自純電平臺，純電平臺在前后軸和分佈上做得非常優秀，能做到50：50分佈，這是第一塊；

　　第二，得益於后面的同軸大電驅，整車扭矩高達到465N·m，單輪峰值輪端扭矩達到4700N·m，扭矩極大的分配和加持能夠極大在北方冰雪路面提供強有力的支撐；

　　第三，從2024年第一個小鵬X9上市到今天，我們一直在堅持后輪轉向，后輪轉向在40毫秒內會有±5°的旋轉角，能夠極大地在行駛過程中、脫困過程中提供很穩定彌補作用，補償側邊的支撐力；

　　第四，我們整個三電團隊和外部供應商聯合開發推出dTCS2.0（前饋分佈式）牽引力控制系統，系統運行的過程中，針對兩段輪端附着力系數的動態變化，可在 2 毫秒內快速響應並智能分配扭矩，這也是很關鍵一個加持項；

　　第五，小鵬X9超級增程全系標配的空簧，主要對冰雪路面脫困起到很好的作用，實際上我們真的很用心去支撐大的冰雪路面，大概是這樣的技術過程。

　　何小鵬：

• 我從宏觀角度來談一下，我相信現在中國很多汽車廠商包括小鵬都在做融合創新，比如在研發制動的時候，會考慮制動、驅動、智駕三個能力如何更好地融合；
• 大家會看到未來的數年內，小鵬會在融合創新上做非常多的事情，包括機器人上。它不是一個垂直的、縱向的、全域的自研，而是一個矩陣的、聯合的自研加上融合的創新
• 所以我還是蠻有信心，在將來大家會看到在小鵬如何把底盤、動力、制動、轉向、智駕、座艙的全能力融合在一起，讓制動的距離更短，讓各種場景的安全能力有大幅度/中幅度的提高。

　　3、我想問一下目前小鵬X9的訂單情況，還有通過訂單情況瞭解到現在用户畫像是什麼樣的？您在財報會上也提到了明年有4款「一車雙能」新車型，「一車雙能」對於小鵬來説戰略意義是什麼？

　　李一凡：

• 本次預售訂單達到上次預售同期數據的近4倍，這證明小鵬X9超級增程得到了非常大的市場關注和用户認可；同時，我們也在關注到今晚上市價格公佈之后，準大訂以及新增大訂的數據都在快速變化。
• 關於小鵬X9車主的畫像，我想跟大家分享的是小鵬X9超級增程的車主是比較有特點的：
• 一是家庭人口數基本五口之家起步，不一定是兩個小孩，也有兩個大人和兩個老人帶一個小孩，是一個大家庭結構；
• 無論是男主人還是女主人，日常生活都十分照顧家庭，很樂意在業余時間比如周末/假期帶着家人去長途旅行，或者到一些遊樂的場所，大家都非常享受這個過程，非常樂活。
• 他們的學歷和收入都處於比較高淨值的狀態，對於科技接受度相對更高，對科技加持帶來的日常生活的改變接受度也很高，十分享受愜意的生活。
• 因此，大家可以看到小鵬X9超級增程其實都是圍繞用户鮮活的場景去不斷做加持，包括對遠方旅行的長續航里程支撐、整車靜謐體驗，極致的安全、魔變的空間、舒適上不斷的迭代等等。

　　4、請問為什麼這個時候大電池的增程開始異軍突起？我們是怎麼樣定義下一代增程技術標準？我們增程技術和產品出海是否在醖釀？

　　李一凡：

• 首先回答我們為什麼要做大電池，從去年發佈要做增程戰略開始，我們就已經強調要做超長續航。我們從用户調研和洞察上發現，增程用户為什麼不買純電，但又不選擇燃油，很大程度上是因為有續航焦慮，同時又有對智能的需求。因此我們在構建一個「下一代增程」，第一個出發點就是要讓續航，尤其純電部分的續航做到更大，所以我們做了一個大電池；
• 之所以要做大油箱，同時還要做無感增程，核心出發點是希望可實現超90%用車場景，增程器無論是介入運行還是停止工作，其振動與噪音都處於極低的感知狀態。我們希望通過這種設計，既徹底解決用户的長續航訴求，又能最大程度還原純電車型的智能駕駛體驗；
• 同時，小鵬X9超級增程上採用的是磷酸鐵鋰大電池。相同尺寸下，三元鋰電池肯定比磷酸鐵鋰更適合部署大電池包，因為其能量密度相對更高的；但用鐵鋰最大的好處是足夠的安全，無論是電池本身的材料體系，還是底部防衝擊能力都是更加安全。
• 我們在增程上用的是超充純電的技術路線：搭載 800V 高壓平臺與 5C 超充技術，目標是實現 「一周一充」 的高效補能體驗 ，10 分鍾即可補充 313km 續航，不到12分鍾實現從10%到70%的補能，非常高效；
• 此外，在無感振動控制方面，此前我們已發佈多個視頻（例如機蓋上搭建金字塔、廣州塔模型的實測展示），這背后都是源於發動機技術結構、整個懸置系統的大量加持，成功解決了增程用户普遍關注的核心痛點。

　　何小鵬：

• 我相信大家都看到小鵬今年出海步伐在加速，我認為，在所有的新勢力公司中，小鵬在海外市場是做得最好的，從上險量看小鵬是第一，從單價看小鵬也是第一；
• 小鵬明年多款車都會進入到全球，今年大概下月底預計會進入接近60多個，50多個國家和地區，明年還會繼續增加；
• 明年的四季度，我們要把中國第二代VLA真正帶向全球，因為大部分國家的路面條件都比中國差，很多國家暫時還拿不到高清地圖，也不會用高清地圖去控制，也不會用激光雷達的「上帝之眼」去掃描，所以我相信小鵬全球化的道路會在2026到2028年這三年看到快速的變化，小鵬X9超級增程也會進入到全球。

　　5、小鵬X9超級增程在加入增程動力系統之后，NVH難度顯著增加，但依然對靜謐性提出非常高的要求，為什麼要在這樣大七座旗艦上堅持把寧靜做到極致，實現了哪些技術突破？為什麼在當下這個節點選擇推出增程車型？

　　李一凡：

　　做好靜謐核心有兩個出發點：

• 在2024年的時候，整個團隊都覺得小鵬X9做得並不是很優秀，關於風噪我們收到很多客户的反饋，壓力真的比較大，所以今年上半年4月份推出2025款小鵬X9的時候，把整個風噪問題最大化解決掉；
• 在過去和用户的交流中我們發現，當全家人五口以上的人出行時，在車內無論是聽音樂、看娛樂屏，還是一家人溝通交流，內部空間靜謐是非常重要的。而中國的路況條件是車流量大、路噪大，如何隔絕外部聲音就成爲了一個非常重要的課題，因此我們在做下一代增程時，用了大量雙層隔音玻璃（全車超過6m³的雙層隔音玻璃）、做了大量隔音包裹（關鍵區域的隔音棉克重提升50%），核心把物理隔音做好；

　　技術突破：

• 本身增程帶來振動和噪音是比較大的，因此這次我們導入ENC主動降噪技術，抵消了大部分發動機在低頻振動過程當中傳到人耳的頻率，同時搭配 RNC 主動降噪技術，通過麥克風收集環境噪音、振動傳感器採集相關數據，再與音響系統算法深度集成優化，從多維度降低噪音干擾，進一步提升駕乘靜謐性；
• 此外，小鵬今年的發佈會上雖未重點提及一項核心亮點，希望后續大家在試駕過程中便能充分感受：在 40-80km/h 的城市行駛工況下，融入了RNC 的降噪效果尤為顯著，建議大家可與同級別優秀競品對比體驗。

　　何小鵬：

• 關於為什麼推出增程，在內部有少數同學知道，這是我第四次推動增程，前三次並沒有推動（成功）。在2023年我去了很多國家，發現還有很多國家和區域，在未來很多年內電力設施還是會很差，當我們看到這個世界是有多樣性的，我認為在相當長的時間，這個世界（的能源結構）應該是由「純電+混動」組合，而增程/混動則是最適合無人駕駛，甚至在將來的機器人的體系。所以，回來之后我決定要堅定投入，做全新一代的增程，做要比2023年的增程要好一大截的增程；
• 小鵬到現在做了11年的純電，我們在純電積累了很多技術，包括5C，快充，能耗管理，熱管理等，把這些技術放在一起重新思考增程，（希望實現）純電開得夠遠，夠安靜等一系列的能力，所以我們推出來下一代增程。
• 我們也非常開心看到，不光是我們，過去一年里也有好幾個友商都正在這條路上走，我相信英雄所見略同。所以換個角度，我相信我們這一羣廠商會再次證明增程/混動在中國甚至全球，還有非常長的生命力，我相信小鵬會在純電+超級增程的「一車雙能」的路上迸發出更大的能力。

　　6、小鵬X9增加增程系統之后，后面結構比較複雜，有油箱、電機、還有可以深坑能收納第三排座椅，但在這樣的前提下依然保留了后輪轉向的功能。為什麼要堅持保留后輪轉向，挑戰這樣的工程難度？在研發過程中是如何攻克這些技術難點的？

　　李一凡：

　　為什麼要堅持保留后輪轉向，挑戰這樣的工程難度：

• 大家可以看到，小鵬 X9 自 2024 年 1 月上市至今，全球範圍內已交付近 4 萬名車主。車主們對 X9 的認可，除了其純電平臺帶來的寬敞空間、卓越的舒適性、先鋒造型外，核心吸引點主要來自兩方面：一是座椅的靈活魔變功能（正如今天師兄詳細分享的那般），二是后輪轉向技術。
• 國人偏愛大車，原因不是一定是彰顯我的面子，而是對於空間訴求非常大的。大的車，帶給你最大的困擾就是我擔心我開不好它，尤其是在城市比較擁堵、狹小的路段，像在廣州比較特殊的城中村，或者在比較狹小的停車場都很擔憂，生怕有一些磕磕碰碰，后輪轉向可以極大地解決這個問題。
• 無論是在中國香港、泰國也有很多老城區路況，比中國的路況可能還要複雜，因此后輪轉向是小鵬X9在當地熱銷非常關鍵要素。
• 其二，今天師兄分享了很多無論是在冰雪路面，還是爆胎后的穩行，實際上都有后輪轉向很大的技術加持，智能底盤跟自動駕駛以及預控之間的融合是很關鍵的配合要素和功能的集成項。

　　在研發過程中是如何攻克這些技術難點的：

• 再分享一個小的故事，圍繞「這次為什麼在整個車后端做到9個集成、整個三排座椅要不要進化」這些問題，我們整個產品團隊和研發團隊在早期做了大量討論和爭論，難度非常大，大家可能看起來是兩套座椅分別旋轉，實際上是很大的技術挑戰，在早期差那麼一點就沒有攻克，但最后我們認為這個場景如果再進化，對用户廣泛的出行場景是非常有價值的，所以當時做了這麼一個場景和產品力加持和迭代。

　　怎麼實現呢？我認為有兩個點特別關鍵：

• 第一，是小鵬汽車從最早期開始堅持一體化壓鑄，這個大壓鑄，除了對整個車體的剛度有特別好的加持外，對碰撞也有非常好強度的支撐；同時用大量零件的集成，零件只要做到集成，就有大量的空間可以做騰挪。
• 第二個我們推出了全球首發的混碳大主驅，最核心技術點就在於攻克了同軸，同軸在體積上大幅度縮減，比常規的主驅可以下降大概30%，也正是一體化大壓鑄加上同軸電機，把無論是大油箱、還是傳統意義上的排氣，再到整個三排的魔變，再到空簧后轉，做了很好的集成性。

　　7、傳統大七座車型都是以第二排乘客體驗為中心，我們發現小鵬X9第三排乘客體驗也做得非常好，這是出於怎麼樣的考量？大師兄也提到，增程定價邏輯跟純電定價邏輯是不一樣的，所以相對於小鵬X9純電版本，增程版本成本大概是高了還是低了？

　　何小鵬：

• 重視不重視第三排，傳統如果To B商用的話，只有第二排纔是領導，但是如果對我們家用的人，第一、第二、第三排全是領導。一個家庭每個人都很重要，所以他們對空間的需求非常非常重要，我覺得小鵬X9核心是爲了家庭，所以我們真的花了非常多力氣讓一二三排都做得非常好；
• 純電和增程體系是不一樣的，純電因為電池比較大，價格是比增程肯定要貴的。這也是過去純電車型打增程車型很吃力的一個原因，但是我覺得小鵬這次通過純電的技術進入到超級增程這樣的能力是互相得益的。這是我們第一臺增程車的定價，在明年會有多款「一車雙能」的車，大家會看到在純電穩定的體系支撐下，我們的增程車型會有全新的定價邏輯。

　　8、剛提及明年會進入60多個國家和地區，請問主銷是哪個國家？以及未來計劃主銷的車型會是哪一款？明年真的有非常多的重磅的MPV會發布，為什麼小鵬要把這麼重要的第一臺增程車MPV放在年底這個時間段來發，而不是挑選一個更好的時機去做發佈？因為馬上過年，很多人趕在年前提車，你們交付怎麼樣？

　　何小鵬：

• 我們在海外主銷車型是G6和G9，等明年年底大家會看到海外有多款車，G6和G9主要在歐洲還有中東等部分的國家賣得比較好，我們上個月海外賣了5000臺車，而且我們都是以上險為計算方式；
• 我發現了一個小規律，中國和海外一樣，大城市起碼賣1000臺車、小縣城要有100台之后，才慢慢有品牌認知度，沒有品牌認知度就不好賣。我們在北歐、德法等多個國家，從最開始0.1%—0.4%的新車佔有率，一年后快速達到了1%—2%佔有率，在部分國家已經達到了4%—7%，這是非常開心的事。

　　9、在之前小鵬科技日上，Iron所展示高度擬人化設計確實令人印象深刻，想了解一下小鵬為Iron加入性別特徵是出於怎樣的設計考量？另外在機器人趨近高度仿生，甚至極度擬人化的過程中如何有效規避恐怖谷效應，小鵬在這方面是否有系統性的設計、策略或者技術判斷？

　　何小鵬：

• 這個市場上有的（廠家）做的機器人不是人形的，也有人是做人形的，我覺得這兩個方向都對，因為在不同的場景，需要不一樣的機器人。
• 小鵬在人形機器人里面選擇一個特別擬人的（技術路線），是因為我們認為（不同形態的形態的機器人）有很不同的需求，例如數據的需求，場景的需求，用户接受度的需求。我們這次做了有肌肉、皮膚的機器人后，有一個原來沒有想到的發現：以前在機器人開發和測試過程中，幾乎沒人願意站在機器人很近的地方，會認為它是一個機器，但當我們把肌肉和皮膚做好之后，連女孩子都敢站得很近，因為你覺得它已經更像你生活中或者將來工作中的一個夥伴，這是我們看到一個巨大的變化；
• 很快小鵬會進入到機器人量產階段，我們期望人形機器人能率先切入商業場景，而核心前提是讓它具備十足的親和感，無論是小朋友、成年人還是長輩，都願意主動與它親近。
• 就像我們正在做的VLM，明年會有擬人的多模態語音（小鵬X9的Ultra版本也會有VLM），這個跟機器人是同源的一個系統，能像人一樣說出不同的語調聲音，當你買了一個機器人后就可以定義它的語音，這些都是我們在做的一些事情
• 所以換個角度，我們相信也認為全能型，擬人的，安全的人形機器人將來進入到商業、工業和家庭，會成為人類真正夥伴，這是小鵬的選擇；我相信其他的形態也是一條正確的道路，但市場應該百花齊放，在不同的道路作出好的產品服務於大家。

　　太像人的話會不會有一種恐怖感？

　　何小鵬：

• 實際上，我們是用大量的調研來避免這個問題，的確有碰到。所以我們特別注重小朋友怎麼看這個事情，我覺得以小朋友感知為導向來看，是更正確的。

　　10、小鵬X9超級增程為什麼想用磷酸鐵鋰的電池，確實體積更大，更難佈置，安全是一方面，小鵬也用三元鋰的電池，磷酸鐵鋰電池今年缺貨挺嚴重，給小鵬X9留了多少產能，如果小鵬X9爆單了，最終能交付多少？

　　李一凡：

• 小鵬確實有磷酸鐵鋰電池，也有三元鋰電池，我認為可以分成幾個層面來看：
• 第一，在整個增程技術路線上，我們幾乎所有的車型選擇的都是磷酸鐵鋰，它是平臺化的技術體系，從規模效應與安全性能雙維度考量，這是我們的戰略方向，同時也是我們在車型能源形態佈局上的核心思考之一；
• 第二，相較於增程與燃油車型，純電車型目前的熱銷區域尚未覆蓋全國，成為全場景下的主力熱銷產品；而增程車型的核心用户 —— 有遠途出行需求的家庭及人羣，往往會面臨更多複雜行駛工況，因此我們這次也提升了增程車型的安全係數考慮，以更好適配其使用場景訴求；
• 第三，對於大尺寸純電車型而言，受車重影響，即便擁有優秀能耗管理能力，也難以將純電續航突破 700km 乃至 750km 以上 ，這時候不得已一定要用三元鋰。

　　何小鵬：

• 每個企業都有選擇，我們選擇的是平臺化電芯。電芯就是一個平臺化電芯，電芯的產能沒問題，因為所有增程的電芯（包括今年這一款X9，以及明年7款的增程）全部都是一種電芯，所以它的電芯是一個產線，都是一模一樣往前走的，因此沒有這種壓力。

　　11、第一個問題是介紹一下小鵬X9爆胎背后一些技術；第二個問題，內部是從哪些維度來劃分「一車雙能」的策略，比如哪些車是純電，哪些車是純電+增程，或者全部都是「一車雙能」？

　　李一凡：

• 本次推出的爆胎穩行技術，核心出發點聚焦於高速、山路等用户易遭遇安全威脅，且人為干預可能進一步提升危險係數的場景。所以這次我們在整個技術層面做到智能底盤域的配合，里面包括整個電驅系統、制動系統、轉向系統，同時整個下彎的過程當中，車輛本身ESP系統穩定地工作，這是多方面系統集的融合，是智能底盤域的一個融合；
• 第二個關鍵點是，它的信號取的精度夠不夠快，夠不夠準。實際上，我們在輪胎里面佈置非常高精度的傳感器，對胎壓的識別，對輪胎高度的識別，響應速度非常快，信號源過來的快，處理得快，多域的融合就很容易做到對於安全AI的再加持，大概技術上是這樣的。

　　何小鵬：

• 對於產品規劃暫時不能回答。我想説的是，「一車雙能」代表（小鵬汽車）將來有適合的車都會有雙能，同一個外形、一個類型，但是不同的能源。但是有些車因為底盤的原因、需求的原因不適合，因此從需求上就把它取消了，但是大部分車都會是「一車雙能」。

　　12、小鵬X9增程(配置|詢價)版芯片全部是Max和Ultra都是圖靈了，小鵬X9純電的MAX版還是雙Orin，有沒有純電版切換到全系圖靈的時間節點？包括小鵬是不是從X9增程之后，以后就會告別英偉達，全系就用自家的圖靈芯片？

　　何小鵬：

• 第一，英偉達一直都是我們很好的合作伙伴，所以將來大家還會看到，我們還會用很多英偉達的芯片；第二，我們后面也會逐步在不同的車上有圖靈的一些切換，到時候等那輛車才能看到具體的節奏。

　　13、小鵬X9超級增程提前滿足2026年歐洲E-NCAP安全設計標準，在安全的配置上有哪些投入，這些安全設置的出發點又是什麼？之前有報道，小鵬的市值已經超過了吉利，當然很久之前也超過了理想，想問一下您的心情怎麼樣？

　　李一凡：

• 大家可以看到小鵬這邊在安全上的整個技術路線，包括整個用户產品的體驗上來講，我們一直是往高在走，實際上沒有最高限。在整個安全的迭代升級過程中，我們投入了大量的人才以及對應的投資，非常龐大，但具體數字不太方便透露。
• 我還記得在項目立項之初，我們做了大概一周關於「整個安全升級」研究，特別認真地寫了非常仔細的雲文檔，到大師兄辦公室匯報的時候，我記得特別清晰，我們只是講了主的核心邏輯，最后小鵬指出了很輕描淡寫一句話，「我們要真心地對我們的客户好」，就這麼一句話，這件事就決策要去做了。所以我想跟大家講，安全這件事情是融入整個小鵬文化和底層當中，這是一個基本的守護，我們只會越做越好。

　　何小鵬：

• 第二個問題沒法答。
• 第一，我很不喜歡看股價，我覺得一顆平常心很重要。第二，汽車是一場馬拉松，叫作「永不停止的馬拉松」。我更考慮的是中長線，如何能夠不用在這樣一場永遠在拼價格、品質、性能這三要素里面一種比拼，因為這是基礎，但是它不是全部，在中國互聯網公司不是這樣比拼的；它比拼還有其他的因素和元素。
• 我原來是做互聯網的，我一直覺得物理和AI會耦合，在今天的汽車領域，物理佔了絕大部分的比例，所以你不覺得AI的價值有太大。但是在互聯網世界里面，軟件價值基本上是全部，在機器人的世界里面，物理和AI可能各佔50%的價值。所以我也在不斷地思考，將來真正把物理和AI組合起來，那個時候可能我們的效益會更好，我們的壁壘會更高，我們的利潤會更好。
• 從某種角度，我相信真正要做成一家全球的科技公司，要看得更遠一點，今天所有的快樂或者痛苦都只是過眼的雲煙，只是中間一個過程而已。

　　14、X9超級增程價格確實是非常出人意料，聯想到三季度的季報，汽車的毛利率是相對比較低的，但是整個公司毛利率非常高，這會不會變成一個戰略，在汽車這塊保持比較低的毛利率，對消費者來講確實是非常實惠的一臺車。在軟件服務從其他車企賺得更多的利潤。第二個問題，小鵬第一款車是G3，現在最小的車也是MONA了，SUV是G6(配置|詢價)，以后要不要再做小一點的車？目前都沒有小車了。

　　何小鵬：

• 我覺得今天還是有點像當年亞馬遜，還是屬於研發投入期，我覺得再給我們幾年，會看到綜合能力的提高。所以今年我們是一個組合的商業策略，這是我想説的一個非常重要的點；
• 第二個問題暫時不便透露。

　　15、小鵬總您好，您年初有説到過，公司可能在第四季度會實現單季度的盈利，您現在是怎麼看待這個問題的？另外從過去一年在「ICU」的狀態到現在慢慢復甦起來了，這個過程當中您覺得最重要的是什麼？您剛纔也說了，可能我們要長線看待整個公司的發展，您覺得在新能源汽車競爭的下半場，想要讓小鵬持續保持競爭力，最重要的點是什麼？

　　何小鵬：

• 我們剛剛開了財報，如果在財報之前都不敢答。這次財報沒有人問你問的第一個問題，實際他們心中都很篤定，我們心中也很篤定，我們盈利的概率是「五個九」，先不敢説百分之百；
• 非常重要的點是你后面問的問題，在小鵬的體系里面，我們期望有四個能力都要能做好：第一個是技術，第二個是商業；第三個要把全球能力做好，最近的5年是中國企業走全球非常好的5年，再踩晚可能就會失去機會，當然中國的有些公司還是能夠創造奇蹟的，現在都不敢説滿了；第四個要把體系能力建好，在2022年小鵬碰到挑戰之后，我們在2023、2024、2025年做了巨大的變化和調整；
• 我覺得我們現在通過努力，調整了一些，做好了一點點，但我還是非常興奮，我覺得2026、2027、2028這三年對小鵬是再上大臺階新的一年；
• 三季度我們大概花了24個億做研發，四季度會更高。實際上，小鵬是一個研發效率特別高的公司，我相信在這麼高的單季研發投入情況下，我期望在未來的三年，大家會看到我們進入到從AI驅動開始正在進行的，融合的創新里面，涌現出更多的完全不一樣的硬軟件能力，這是我非常期待的，在那個基礎之上，走向全球做更好的商業以及形成更好的壁壘，這是在下半年和未來幾年努力的事情。

　　16、想問一下跟大眾聯合研發的事情，在發佈會當中提到電池包的防護標準是大家聯合定義的，除了在財報上面可以看出來為小鵬貢獻了很多的付費和很高的毛利之外，雙方從合作關係當中有沒有其他可以披露的，雙方都獲益的點？

　　第二個問題，剛剛有問到估值這件事，想問一下小鵬總，中國科技公司和全球頂級科技公司——這種數萬億美元科技公司估值的重估，您覺得這件事大概到什麼樣的節點會發生？

　　何小鵬：

• 我們跟大眾（的合作）能夠披露都披露了。我們的確在（進行一些）技術的討論，特別是在供應鏈、全球化上都有很多的討論，至於哪些取得了成績，抱歉，這個是需要大家一起才能去説的；
• 關於估值，這個是我回答不了的問題。比如今年上半年，大家看到DeepSeek Time（Deep seek時刻），全球對中國的科技公司有了一個新的估值。我覺得下半年也有不少人會覺得，這次小鵬機器人的出現對整個科技行業也是一個重新認知，再估值非常好的timing（時機）；
• 我自己覺得有很多時候不要去比。換個角度，在資本市場誰有定價權的問題，這個很多時候是資本市場的定價權的問題，我們作為一家面向全球的科技公司，就堅定地把自己的事情做好。你如果做好了，可能到有一天發現估值很接近了，那時候會很開心；如果還有點遠，比如差一個匯率或者差一個什麼的，你平常心就可以了，真的不需要太去計較，最終我們把事情做好了，別人都會尊重我們，喜歡我們。

　　17、我主要面對境外客户英語説車的，所以我們在馬來西亞、新加坡也有工作點，想請問一下小鵬對這兩個國家有什麼具體的市場拓展計劃嗎？包括泰國。

　　何小鵬：

• 我們在泰國、馬來西亞今年都在做佈局，我們也期望明年在更多的國家里面會有更深度的佈局，不光是車，甚至有可能跟供應鏈等其他相關，我們還是蠻期待中國更多好的汽車能夠進入（這兩個市場），整個亞洲都能賣好。

　　18、現在因為是11月，馬上將要迎來2026年，您認為明年車市會不會發生什麼顛覆性的變化？對明年車市格局有沒有什麼預判？請分享一下您自己的看法。

　　何小鵬：

• 我覺得每一家車企，誰都是戰戰兢兢，我們堅持行穩致遠。一年前我們很難想到，中國車市現在的變化，一年后也很難想到，我覺得變局特別多。特別在智駕里面，會不會從明年開始初步看到（自動輔助駕駛）iPhone4時刻的到來；唯一敢確定的是2026年汽車市場的競爭會更加殘酷和血腥。

　　補問：之前有一些車企CEO也説過，未來5年內可能會只存活幾家頭部，現在也已經過去好幾年了，其實大家雖説都很艱難，但是都還活着。

　　何小鵬：

• 對，在互聯網因為有網絡效應，很容易見誰贏誰敗。汽車沒有這個，起碼目前沒有；
• 汽車市場是一個更大和更持續存在的市場，而且它影響了大量的供應鏈和生態企業，所以我剛纔一直都告訴我們內部的同學，這是一個長期的馬拉松，甚至叫永不停止的馬拉松。
• 我自己覺得它（挑戰節點）會分級、分類。我認為在硬件的時代里面，第一、第二、第三陣營都可以找到足夠的存活點；但是在硬件+軟件的時代里，會加入剛纔講的互聯網的一些效應，這個時候第一陣營和第二陣營會越拉越遠，越跑越遠。
• 比如説，我們現在一個痛苦的事情是：明年的AI訓練費用已經到達一個很高的數字了，那后年怎麼辦，大后年怎麼辦？因此，我們會考慮3—5年的邏輯，要多大的收入，多少的利潤才能夠支持這麼大的投入，我用什麼樣的方式降低投入且保持競爭的優勢，這些都是要提前去思考、研究的。所以，正因為有很多的變化因子，所以我還是覺得2026年（汽車市場的競爭）會更精彩，更殘酷和更血腥。

　　19、兩個問題，我們在工信部已經查到小鵬的G7、P7+，現在上市的X9都是有超級增程版本，后續超級增程版本和純電版本會怎麼定義這兩個序列的差異化？

　　我剛纔看朋友圈媒體老師分享，在小鵬的用户交流羣里面有一個對您稱呼的三種變化，一開始稱您是何小鵬，現在叫小鵬總，我也看到有人叫您鵬神，我覺得這三種變化是用户對小鵬汽車一種期待值的變化，您怎麼看待和迴應這種期待值？另外我很好奇，這三個名稱您個人最喜歡哪個？

　　何小鵬：

• 剛剛講的純電，或者叫「一車雙能」，我們的邏輯還是根據整個新車/平臺/客户的需求，沒有一刀切，説全部做或者全部不做，或者什麼（版本）一定做或不做，沒有這樣的邏輯。所以明年我們會有多款增程車出現，我覺得不用追求（這樣的）邏輯和規則。
• 第二個問題，首先感謝有很多朋友對我不同的稱呼，我還是最喜歡叫我「小鵬」。內部很多人叫我大師兄，我可以接受，主要是我們內部沒有人願意是二師兄，所以這個有點痛苦。我對大師兄這個名詞也一般，搞的內部沒有二師兄和三師兄，好可憐。所以大家都是像同學文化，叫我的中文名叫小鵬，我是最喜歡的，也期待更多的朋友在羣里面就叫（我）小鵬。