汽車街(02443)進入「出通」倒計時，港股通資金逆市操作博弈短期反彈？

11月21日，汽車街(02443)盤中股價最低觸及3.38港元，這預示着其在近期連續的下跌行情中，離刷新上市股價新低又近了一步。

雖然上市不到2年時間，但汽車街的股價走勢卻如同過山車一般。智通財經APP觀察到，自去年5月上市后，汽車街有很長一段時間內都處於破發狀態，即使在9月10日正式「入通」之后，公司股價依舊低迷，區間最低價跌至3.8港元，較招股價10.2港元跌去超六成。直到10月8日，公司盤中突現暴漲，早盤一度暴漲344%，推動升至117港元，至收盤漲幅也將近100%。

但在一個多月后的11月27日，汽車街迎來上市后的首次大筆解禁，同日開盤半小時內公司股價就急跌超四成，最終收於6.8港元，全天下跌44.44%。至此之后，汽車街股價長期保持低位橫盤，只在今年4月7日因港市大盤劇烈波動導致股價跌至上市新低3.22港元。4月8日，汽車街股價大幅收漲13.99%，當日的股價最低價即為3.38港元。

雖然后續汽車街股價略有波動，但總體在3-5港元至今波動。如今其階段性低價再次來到3.38港元，在股票即將「出通」的背景下，留給場內投資者的顯然是一個配置方向上的抉擇。

已進入「出通」倒計時?

自今年7月18日盤中觸及階段性高點5.11港元后，汽車街的股價便進入了新一輪的波動下行通道中。尤其是10月以來，在經過2個多月的的長期橫盤震盪后，汽車街股價在技術面上正式進入均線粘合向下發散形態，所有均線齊頭向下發散。

通常來説，如此技術形態意味着個股的上一個技術趨勢出現根本性扭轉，隨着場內短、中、長期的持倉成本逐級下降，下跌趨勢開始逐級確立。

而這或許與汽車街即將被踢出港股通有關。據智通財經APP數據顯示，恆生指數和港股通下一輪定期調整時間在明年3月，檢討結果公佈時間在2月25日，檢討周期則為2025年1月1日至2025年12月31日。而汽車街在該檢討周期內日平均市值為33.44億港元，較目前61.01億港元市值門檻大幅偏低27.57億港元。考慮到現已時至11月末，距離港股通最新一輪調整考察期結束僅有約1個月時間，因此汽車街有很大概率將在新一期港股通調整中被踢出名單。

參考今年3月10日港股通定期調整后的市場表現情況。數據顯示，當日，獲納入港股通的股票股價平均上漲0.72%，平均成交量上升約8倍。而被剔除港股通的股票當日股價平均下跌14.24%，平均成交額上升19%。其中20只股票跌幅超過10%。從往期數據來看，被剔除港股通名單后，股票或迎來股價和流動性「雙殺」，這或許便是短期內催化汽車街場內資金持續離場帶動股價下跌的重要因素。

港股通資金逆市買入博弈技術性反彈?

從籌碼分佈來看，在經過2個多月的橫盤震盪疊加近18個交易日的持續性陰跌后，汽車街股價在進入超跌區間的同時，也在上方鎖定了大量的套牢籌碼。目前汽車街的獲利籌碼比例僅0.16%，並在平均4.22港元附近形成了高位套牢的籌碼峰。

而現在正處於均線並頭向下趨勢，股價的任何反彈，都會在這些均線處遇到強大壓力。對公司股價上漲形成強壓力，在套牢籌碼峰面前，主力資金拉昇難度較大。

然而在此背景下，部分港股通資金卻在選擇逆市買入。

根據智通財經APP觀察，11月21日汽車街賣方席位前五位分別為高盛、瑞銀、巴克萊亞洲、JP摩根和大華繼顯，分別賣出36.72萬股、8.98萬股、5.96萬股、5.62萬股及5萬股。而買方來看，中國投資(滬港通)為最大買方，買入126.58萬股;中國創盈(深港通)為第二大買方，買入28.7萬股，可見場外持幣者多為來自港股通的內地散户。

按持股比例計算，目前中國投資(滬港通)和中國創盈(深港通)對汽車街持股比例分別為8.58%和5.92%。

實際上，任何一輪短期行情都要經歷低位換手到高位換手，高位換手再到低位換手，籌碼的運動過程就是利潤實現的過程。而此時港股通資金選擇「逆市殺入」，或許便是博弈汽車街股價短期技術性反彈的可能性。

雖然今年以來，汽車街股價整體保持較為穩定的橫盤震盪，但各區間依舊漲跌不一，而且行情走勢基本沿BOLL技術面運作。以5月13日至7月18日的2個月區間為例，5月13日，在汽車街股價第三次觸及BOLL線上軌后，當日拉出一根大陰線宣佈新一輪下跌行情開始，緊接着公司股價在7個交易日內迅速下探至BOLL線下軌。而后其股價開始在BOLL線中軌和下軌間反覆震盪。

直到6月23日，汽車街股價再次觸及BOLL線下軌並拉出一根下影線，並且次日股價出現上攻跡象在BOLL線下軌上方走出一個陽線十字星，由此正式確立技術性拉昇行情。6月30日，公司股價在技術性上攻后站上BOLL線上軌，在大陽線高成交推動下，BOLL線向上開口確定持續上行行情。

參考上述走勢不難發現，目前的汽車街再次來到了沿BOLL下軌持續運行的低迷期。結合量能來看，10月6日下跌行情開始時，汽車街的日均成交量便已肉眼可見的速度走低，近2個月來，單日成交量超過500萬股的交易日只有5個，遠低於此前水平，説明場內外換籌頻率明顯降低，場外觀望情緒較重。

但正如上文提到，如今場內獲利籌碼比例僅剩0.16%，若后續公司股價進一步下跌，場內惜籌情緒或走高，推動單日成交量進一步下跌。進而引發場外持幣者出現分歧選擇加速進場，博弈短期技術反彈，而這或許便是港股通資金選擇此時逆市入場的原因。

不過值得投資者注意的是，根據規則，一家企業被調出港股通后，內地投資者不能進行買入操作，只能將持有公司股票賣出。也就是説，隨着企業被調出港股通，內地投資者不僅不能繼續貢獻流動性，反而會成為拋壓盤。根據目前汽車街的港股通持股比例，待公司被調出港股通后，約14%股份的拋壓盤或會對股價造成較大拋壓。