早報 (11.22）| 僅剩5天！特朗普下「最后通牒」；美聯儲「三把手」力挺降息，美股中概股集體飆升；華為AI新技術曝光

當地時間21日，美國總統特朗普在白宮接受媒體採訪時表示，烏克蘭總統澤連斯基必須同意美國支持的烏克蘭和平計劃，否則衝突將繼續。他認為27日是烏克蘭接受美國支持的和平計劃的最后期限。澤連斯基説，烏克蘭正面臨歷史上最艱難的時刻之一，要麼維護尊嚴，要麼失去一個重要盟友。

周五，多位美聯儲官員密集發聲，就貨幣政策路徑釋放出分化信號。

美聯儲「三號人物」、紐約聯儲主席威廉姆斯表示，鑑於當前政策立場已略顯緊縮，他仍認為近期存在降息空間。他承認通脹進展陷入停滯，但預計有望在2027年實現2%的長期目標。美聯儲理事麗莎·庫克呼應鴿派立場，指出自上次FOMC會議以來的經濟數據「應促使人們偏向鴿派立場」。

然而，也有多位官員呼籲保持耐心。達拉斯聯儲主席洛根強調，在評估當前政策緊縮程度期間，美聯儲需要「暫時保持利率不變」。波士頓聯儲主席柯林斯也暗示，鑑於通脹可能持續處於高位，目前維持利率不變是「合適的」。

此外，美國勞工統計局表示，11月CPI報告將於12月18日發佈，同時取消了10月CPI報告發布，表示無法追溯採集政府停擺期間未能收集的部分數據。

美股方面，美聯儲高官鴿派言論提振市場情緒，三大指數集體上漲，道瓊斯指數漲1.08%，標普500指數漲0.98%，納斯達克綜合指數漲0.88%。納指本周累計跌2.74%，標普500指數跌1.95%，道指跌1.91%。

大型科技股漲跌互現，谷歌漲超3%，英特爾漲超2%，蘋果、亞馬遜漲超1%，Meta微漲；甲骨文跌超5%，微軟、AMD、特斯拉跌超1%，英偉達小幅下跌。

熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收漲1.23%。蔚來漲超3%，理想汽車漲超2%，京東、小鵬汽車漲超1%，百度、拼多多微漲，網易、阿里巴巴小幅下跌。

值得注意的是，禮來盤中市值達到1萬億美元，成為全球首家躋身科技公司主導的「萬億美元俱樂部」的醫療保健公司。

全球資產表現上，國家油價下跌，紐約商品交易所1月交貨的輕質原油期貨價格收於每桶58.06美元，跌幅為1.59%；1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收於每桶62.56美元，跌幅為1.29%。比特幣連日來持續下挫，盤中一度跌破8.1萬美元，最低報8.06萬美元；紐約尾盤，現貨黃金下跌0.26%，報4066.21美元/盎司；COMEX黃金期貨上漲0.10%，報4064.20美元/盎司。

1. 何立峰會見美國前總統國家安全事務助理哈德利

中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰11月21日下午在人民大會堂會見美國前總統國家安全事務助理、大西洋理事會執行副主席哈德利一行。何立峰表示，中美兩國元首在韓國釜山成功會晤，為下一步雙邊經貿關係發展指明瞭方向。中美擁有廣闊的合作空間和廣泛的共同利益，經貿應該繼續成為中美關係的壓艙石和推進器。希望大西洋理事會發揮積極作用，推動雙邊經貿關係穩定發展。

2. 外交部：日方應切實把對華承諾體現在實際行動上

高市早苗21日表示，日方對同中方發展戰略互惠關係的想法沒有改變。外交部發言人毛寧表示，日本首相高市早苗公然發表涉臺錯誤言論，暗示武力介入臺海的可能性，激起了中國人民的公憤和譴責，中方對此堅決反對。日方如果真心想發展中日戰略互惠關係，構建契合新時代要求的建設性、穩定的中日關係，就應該恪守中日四個政治文件精神和所作的政治承諾，立即收回錯誤言論，切實把對華承諾體現在實際行動上。

3. 華為發佈Flex:aiAI容器技術，實現單卡同時承載多個AI工作負載

21日，華為正式發佈並開源了創新AI容器技術Flex:ai。Flex:ai通過算力切分技術，將單張GPU（圖形處理器）/NPU（神經網絡處理器）算力卡切分為多份虛擬算力單元，切分粒度精準至10%。此技術實現了單卡同時承載多個AI工作負載，在無法充分利用整卡算力的AI工作負載場景下，算力資源平均利用率可提升30%。

4. 谷歌推出BigQuery AI

谷歌宣佈推出全新數據分析平臺BigQuery AI。該平臺在美國發布，由谷歌公司研發，旨在通過集成人工智能技術提升企業對海量數據的分析能力。BigQuery AI可實現自然語言查詢、自動化洞察生成和預測分析，幫助用户更高效地提取數據價值。此舉標誌着谷歌在雲服務與AI融合領域邁出重要一步。

5. 鴻海科技宣佈與OpenAI達成合作

21日，鴻海科技集團（富士康母公司）與OpenAI宣佈，雙方將合作聚焦在下一代AI基礎設施硬件的設計工作與製造。作為合作的一部分，OpenAI將分享對AI產業新興硬件需求的洞察，協助鴻海的設計與開發工作，以及在美國工廠的生產。此外，鴻海還宣佈與Intrinsic宣佈成立合資企業，共同實現未來智慧工廠的願景。

6. 廣州國資接手兩家恆大汽車公司

11月21日，廣州國資接手了恆大汽車兩大核心子公司，兩家公司合計註冊資本達75億元。其中，恆大智能汽車（廣東）有限公司成立於2018年，註冊資本25億元；恆大新能源汽車（廣東）有限公司成立於2019年，註冊資本50億元。變更完成后，廣州國資旗下廣州聚力現代產業發展有限公司將成為這兩家公司的全資控股股東。

7. 月之暗面接近達成新一輪融資，公司估值或達約40億美元

據知情人士透露，月之暗面（MoonshotAI）正接近達成一輪美元融資，此輪融資可能使公司估值提升至約40億美元。知情人士稱，這家AI初創企業正與投資機構IDG資本（IDGCapital）等多家全球投資者洽談此次融資事宜，融資金額或達數億美元。

8. 華夏幸福金融機構債委會將對華夏幸福進行財務盡調

據媒體報道，華夏幸福債委會發起的《授權主席單位平安資管聘請會計師事務所對華夏幸福進行專項財務盡調的議案》，21日獲得通過。根據工作安排，債委會工作組將自2025年11月24日起進駐華夏幸福，開展專項財務盡調的前期準備工作。

9. 小鵬汽車製造基地首臺陸地航母陸行體量產試製車下線

小鵬汽車製造基地首臺陸地航母陸行體量產試製車正式下線。這也標誌着分體式飛行汽車陸地航母陸行體即將邁入量產階段。

10. 美聯儲副主席傑斐遜：AI企業的上漲潮不太可能重演當年互聯網泡沫的情景

美聯儲副主席傑斐遜周五表示，當前與人工智能相關的美股上漲潮不太可能重演1990年代末互聯網泡沫的崩盤情景，主要原因是如今的AI相關企業更為成熟，且擁有真實的盈利能力。美聯儲近期的一份報告顯示，大約30%的受訪者認為，「市場情緒突然轉向不利於AI」是對美國金融體系和全球經濟的顯著風險之一。他在講話中表示，與當年的投機性互聯網泡沫不同，AI 企業迄今並未大量依賴債務融資。

11. 日本批准1350億美元經濟刺激計劃，助力提振疲軟經濟

21日，日本內閣批准了一項規模達21.3萬億日元（約合1354億美元）的經濟刺激計劃。高市早苗此前承諾採取擴張性財政措施，這成為她的首個重大政策舉措。該方案包括17.7萬億日元的一般賬户支出，遠遠超過上一年的13.9萬億日元，是自COVID大流行以來最大的刺激措施。

1. 商務部：1-10月全國吸收外資6219.3億元人民幣

據商務部官網，2025年1-10月，全國新設立外商投資企業53782家，同比增長14.7%；實際使用外資金額6219.3億元人民幣，同比下降10.3%。從行業看，製造業實際使用外資1619.1億元人民幣，服務業實際使用外資4458.2億元人民幣。高技術產業實際使用外資1925.2億元人民幣。

2. 國家能源局：10月份全社會用電量8572億千瓦時，同比增長10.4%

國家能源局消息，10月份，全社會用電量8572億千瓦時，同比增長10.4%。分產業看，第一產業用電量120億千瓦時，同比增長13.2%；第二產業用電量5688億千瓦時，同比增長6.2%，其中，工業用電量同比增長6.4%；第三產業用電量1609億千瓦時，同比增長17.1%。

3. 俄央行確認出售實物黃金

俄羅斯中央銀行已開始出售儲備的實物黃金，以彌補國家預算所需資金。俄央行未透露銷售實物黃金的時間或規模。據悉，俄羅斯持有超過2300噸黃金，是全球第五大黃金儲備國。

4. 兩部門：儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品範圍

財政部、中國人民銀行近日印發《關於儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品範圍有關事宜的通知》。將儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品範圍，各開辦機構養老金專屬額度分配比例按季度調整。首次分配比例根據各開辦機構已開立所有養老金資金賬户中未投資金額的比重確定，后續每季度根據各開辦機構上一季度向養老金投資者售出儲蓄國債（電子式）金額的比重確定。

5. 歐元區11月製造業PMI初值49.7，預期50.1，前值50

歐元區11月綜合PMI初值52.4，預期52.5，前值52.5。歐元區11月服務業PMI初值53.1，預期52.8，前值53。

6. 美國11月份製造業採購經理指數初值報51.9，符合預期

美國11月標普全球製造業PMI初值為51.9，創4個月新低；服務業PMI初值為55，綜合PMI初值為54.8，均創4個月新高。綜合PMI新訂單分項指數初值升至55，創2024年12月以來新高、連續九個月擴張；就業指標環比下滑。

1. 北京擬修訂商品房銷售合同

時隔8年，《北京市商品房預售合同》《北京市商品房現房買賣合同》即將迎來新示範文本。11月21日，北京市住房和城鄉建設委員會會同北京市市場監督管理局對兩份合同進行了修訂，並面向社會公開徵求意見。其中提到，闡明瞭預告登記的重要性，並在條款部分進一步明確預告登記辦理流程。而預告登記是保護購房者權益並預防「一房多賣」「先賣后押」的重要措施。

2. 容百科技董事長白厚善：2035年磷酸鐵鋰需求量將達1500萬噸

在20日舉行的高工鋰電年會上，容百科技董事長白厚善表示，電池的發展趨勢是非稀有、非關鍵和廉價，預計到2035年磷酸鐵鋰電池和鈉電池的比例是4:6，屆時，磷酸鐵鋰需求量將達1500萬噸，鈉電池正極材料的需求量將達2000萬噸。而有業內人士認為，2026年是鈉離子電池真正商業化，亦即規模化應用的起點。

3. 農業農村部：要加強生豬產能綜合調控，加強生產和市場監測預警

11月21日，農業農村部部長韓俊主持召開部常務會議，審議並原則通過《關於加強產能綜合調控促進生豬產業高質量發展的意見》。會議要求，要加強生豬產能綜合調控，加快構建供需動態適配、規模結構合理、產業鏈協同提升的生豬產業高質量發展格局。要加強生產和市場監測預警，動態調整全國能繁母豬正常保有量目標，提早開展逆周期調節，防止出現大的波動。

4. 上汽集團：2027年正式實現全固態電池的量產交付

上汽集團在互動平臺表示，清陶動力的全固態電池產線已在上海安亭實現全線貫通，今年年底將實現樣件生產下線，明年將進行全固態電池樣車測試，2027年正式實現全固態電池的量產交付。

5. 寧德時代計劃最快下月初重啟位於宜春的一座重要鋰礦

據彭博社報道，由寧德時代運營的一座重要的中國鋰礦準備最早於下月初重啟。據知情人士透露，寧德時代已制定初步計劃，擬於12月初重啟梘下窩礦區。公司已要求供應商和合作夥伴備妥設備、化學品及工人，並通知了從該礦獲取原料的精煉商。公司計劃可能存在變數，目前仍在等待主管部門的批准。

恆瑞醫藥：SHR-1139注射液臨牀試驗獲批，目前國內外尚無同類藥物獲批上市

兆易創新：部分董事、高級管理人員擬合計減持24.9萬公司股份

大金重工：全資子公司簽署13.39億元歐洲某海上風電場項目合同

光庫科技：擬購買蘇州安捷訊光電科技股份有限公司99.97%股份

豪爾賽：涉嫌信息披露違法違規被中國證監會立案調查

聚石化學：因涉嫌信息披露違法違規被中國證監會立案

超卓航科：公司控股股東、實際控制人籌劃重大事項股票停牌

常山藥業：控股股東高樹華擬協議轉讓5%股份給元素基金

昨日，A股方面，滬指跌2.45%，深證成指跌3.41%，創業板指跌4.02%，北證50指數跌4.71%。人工智能、DeepSeek概念、國企改革、數字經濟、雲計算等板塊跌幅居前，僅中船系、Sora概念上漲。

港股方面，恆生科技指數跌3.21%，恆生指數、國企指數分別下跌2.38%及2.45%。互聯網醫療、半導體、鋼鐵、電力設備股等跌幅居前，小米概念、國內零售股、養老概念等少數板塊上漲。

主力動向，南下資金淨買入港股1.05億港元。其中：淨買入騰訊控股17.36億港元、小米集團-W 12.68億港元、阿里巴巴-W 11.58億港元；淨賣出盈富基金51.43億港元、華虹半導體3.37億港元、贛鋒鋰業1.9億港元。

龍虎榜中，單日淨買入額前三為天華新能、久其軟件、易點天下，分別為3.72億元、1.69億元、1.22億元。涉及機構專用席位的個股中，單日淨買入額前三為天華新能、易點天下、安妮股份。

兩市融資余額：截至11月20日，上交所融資余額報12519.07億元；深交所融資余額報12147.12億元；兩市合計24666.19億元，較前一交易日減少58.36億元。