做多比特幣，做空微策略：Citron Research在一年后「為時機感到自豪」

由安德魯·左派（Andrew Left）領導的賣空者Citron Research一年前做出了預測。該公司押注比特幣（CLARPTO：BTC），但對手是比特幣財政公司Strategy Inc（NASDAQ：MTR）。以下是交易結果。

Citron Research多年前因做空GameStop而聞名，該公司於2024年11月押注做多比特幣並做空MicroStrategy（今天稱為Strategy）公司。

Citron的Andrew Left一年前在推特上寫道：「MTR的交易量完全脱離了BTC基本面。」

該投資者表示，他正在用MicroStrategy空頭頭寸對衝比特幣多頭頭寸。

「非常尊重@saylor，但即使是他也必須知道$MTR過熱，」Left在談到前Strategy首席執行官、現任執行董事長邁克爾·塞勒時説道。

快進一年后，Citron正在取得勝利。

「這個怎麼變老了？一年前的今天，Citron推出了空頭MTR/多頭BTC交易。"

Citron在推文中表示，Strategy股價比去年下跌了68%，而比特幣下跌了15%。

「為時機感到自豪--並感謝總是起作用的運氣。"

戰略股票下跌超過16%的一天，香櫞宣佈其空頭頭寸，標誌着其最糟糕的市場表現在幾個月內。該股在過去一年中波動性增加，比特幣飆升至歷史新高，但投資者降低了MicroStrategy與其比特幣持有量相比的溢價。

Left發佈推文當天，Strategy股票的交易價格在371.84美元至543.00美元之間，而比特幣的交易價格在94，132.60美元至99，014.22美元之間。

相比之下，追蹤標準普爾500指數的SPDR標準普爾500 ETF信託基金（紐約證券交易所代碼：SPY）在同一一年內上漲。將資金投入SPY的投資者在過去一年中將上漲11.0%。

2025年年初至今，Strategy股價下跌41.5%，而比特幣下跌8.8%。SPDR標準普爾500 ETF信託2025年年初迄今上漲13.1%。

特朗普剛剛使這家公司成為「美國最重要的公司」，安德魯説：「沒有人聽説過……」

Citron關於價格的部分論點已經發揮了比特幣的表現遠遠超過戰略股票。論文的另一部分看起來也會獲勝。

Citron一年前表示：「隨着比特幣投資比以往任何時候都更容易（ETF、$COIN、$HOOD），MTR的成交量完全脱離了BTC基本面。」

這位投資者表示，投資比特幣的方式比以前更多，包括通過比特幣ETF以及直接通過Coinbase和Robinhood等交易平臺。幾年前，Strategy是投資和獲得比特幣風險敞口的最簡單方法之一，也是少數公開上市公司提供風險敞口的例子之一。

這意味着希望在投資組合或退休賬户中接觸比特幣的投資者可以投資Strategy，因為大多數產品沒有其他方式來直接接觸比特幣。

Citron一年前表示，它一直看好Strategy，並且是最早告訴該公司「投資比特幣的最終方式」的人之一。「Citron早在2020年股價大幅上漲之前就看好MicroStrategy。

Strategy是一家軟件公司，從其傳統業務中賺錢，並通過押注比特幣的未來估值來賺錢。一年前，塞勒試圖解釋該公司的比特幣策略如何賺錢，以迴應Citron。

「我認為很多人不瞭解我們的核心業務，」塞勒在接受CNBC採訪時表示。「我們是一家比特幣金庫公司。"

塞勒表示，Strategy通過出售波動性並將其回收到比特幣中來賺錢。

「空頭的論點是，如果溢價和股權消失，我們就無法賺錢。"

塞勒表示，該公司的借貸率為6%，比特幣的表現優於這一水平，並相信比特幣每年將上漲29%或更多。該投資者當時表示，Strategy正在以3美元的價格出售美元紙幣，可能成為美國最賺錢的公司之一。

「如果你喜歡比特幣，那麼比特幣對你來説就是一個怪物。"

左派在做空Strategy一周年的推文中表示，他仍然不明白塞勒在解釋該公司如何通過比特幣賺錢時說了什麼。

閲讀下一步：

圖片：Shutterstock