美國製裁生效，俄羅斯原油麪臨滯留海上風險

　　美國周五生效的制裁可能導致近 4800 萬桶俄羅斯原油滯留海上，在這場全球石油貿易格局的最新調整中，數十艘油輪被迫緊急尋找替代目的地。

　　美國政府上月將俄羅斯兩大頂級石油生產商 —— 俄羅斯石油公司（Rosneft PJSC）與盧克石油公司（Lukoil PJSC）列入黑名單，這可説是本屆政府迄今採取的最激進制裁措施。此前，美國總統唐納德・特朗普為就烏克蘭局勢向俄羅斯政府施壓，不斷加大制裁力度。美國財政部本周早些時候表示，鑑於俄羅斯主要原油品級需求下降且價格折扣擴大，這些制裁措施已取得成效。

　　，大量預訂從中東運輸原油的油輪，這一需求推動該航線運費攀升至近五年高點。與此同時，交易商正密切關注盧克石油公司和俄羅斯石油公司已運出但仍在海上的原油最終買家（若存在）。

　　「俄羅斯原油出口量暫時維持穩定，但這些原油尚未成功送達目的地，」 荷蘭國際集團（ING Groep NV）大宗商品策略主管沃倫・帕特森（Warren Patterson）表示，「若這種情況持續並最終導致全面運輸受阻，我們可能會看到俄羅斯原油供應下降，這將引發市場擔憂。」

　　數據分析公司 Kpler 的數據顯示，目前有近 4800 萬桶俄羅斯石油公司和盧克石油公司的原油（主要為烏拉爾原油和東西伯利亞 - 太平洋輸油管道原油 / ESPO 原油）正處於運輸途中或即將裝船。這些原油由約 50 艘油輪承運，目的地多指向中國和印度，但也有部分油輪尚未確定目的地或計劃前往小型港口，油輪分佈從波羅的海延伸至南海 —— 原因是中間商紛紛避免參與涉俄石油貿易。

　　俄羅斯迫切希望維持原油出口，因此莫斯科方面將原油裝船列為優先事項。彭博社整理的船舶追蹤數據顯示，俄羅斯海上原油日出口量仍保持在約 340 萬桶的較高水平。截至目前，基準原油價格也基本未受最新制裁的明顯影響。

　　然而，並非所有這些原油都能找到買家 —— 即便在亞洲最大的兩個市場也是如此。自 2022 年俄羅斯對烏克蘭發起特別軍事行動以來，中國和印度一直是俄羅斯原油的主要買家，兩國與俄羅斯政府也保持着密切聯繫。

　　不過，隨着美國加大對所有為俄羅斯原油出口提供便利的主體的施壓，中、印兩國也對可能面臨的次級制裁保持警惕。這些制裁的具體範圍以及美國政府的執行意願，將決定最終有多少俄羅斯原油能順利送達煉油企業。

　　「這確實令人痛苦，但痛苦期只會持續三四個月，」 船舶經紀公司 SSY 的高級油輪市場分析師亞當・蘭寧（Adam Lanning）表示，「正如我們所見，未來幾個月可能出現的情況是，市場將開始調整，並找到既能進口這些原油、又不會受到審查的變通辦法。」

　　俄羅斯原油出口面臨的壓力日益加大，已促使買家轉向主流原油品級。不過，未來幾天將考驗這種轉向的決心。

　　此前有兩艘裝載着烏拉爾原油的油輪在航行途中掉頭 —— 大概率是受制裁影響 —— 近日已重新開啟航程，跡象表明它們正駛往印度。但這些油輪不太可能在 11 月 21 日過渡期結束前抵達最終買家所在地。

　　船舶追蹤數據顯示，「精神 2 號」 油輪裝載着來自俄羅斯石油公司的 73 萬桶烏拉爾原油，11 月初駛過蘇伊士運河后原本正前往亞洲，隨后突然掉頭並在該區域閒置。周末期間，該油輪再次向南航行，種種跡象表明印度是其目的地。

　　另一艘名為 「弗里亞號」（Furia）的阿芙拉型油輪（Aframax），10 月底曾在波羅的海突然掉頭，本周也已通過蘇伊士運河，正駛往印度。數據顯示，該油輪裝載着近 73 萬桶來自俄羅斯石油公司的烏拉爾原油。

　　不過，已有其他案例初步顯示出西方制裁可能造成的干擾。

　　船舶追蹤數據顯示，11 月初，在俄羅斯遠東地區，「辛迪號」（Cindy）油輪在科濟米諾港（Kozmino）裝載了近 77 萬桶東西伯利亞 - 太平洋輸油管道原油（ESPO），當時尚未確定明確目的地。目前該油輪正駛往新加坡和馬來西亞附近的公海區域 —— 伊朗（有時也包括俄羅斯）的原油常在此處通過油輪間轉運，以掩蓋其原產地。

　　「福蒂斯號」（Fortis）油輪裝載着 72 萬桶來自俄羅斯石油公司的烏拉爾原油，此前在印度附近海域進行了一次罕見的原油轉運，目前正駛往韓國麗水港 —— 這是另一個常用於船對船轉運的區域。此前 「福蒂斯號」 原本計劃在中國寧波港靠岸，之后將目的地改為麗水港。