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恆指全日收跌2.38% 光伏太陽能股普遍走低 信義光能(00968)跌7.51%
2025-11-21 16:26
金吾財訊 | 港股指數全天震盪下行，截至收盤，恆指跌2.38%，恆科指跌3.21%，國企指跌2.45%。
藍籌中，京東健康(06618)跌8.6%，信義光能(00968)跌7.51%，領展房產基金(00823)跌7.47%，中芯國際(00981)跌6.39%，金沙中國(01928)跌5.97%；漲幅方面，龍湖集團(00960)、小米集團(01810)漲逾1%，中國電信(00728)、長江基建集團(01038)漲不足1%。
光伏太陽能股普遍走低，信義光能跌7.51%，卡姆丹克太陽能(00712)跌7.09%，新特能源(01799)跌6.8%，凱盛新能(01108)跌6.25%，福萊特玻璃(06865)跌6.02%，協鑫科技(03800)跌5.83%，協鑫新能源(00451)跌5.8%。11月20日，集邦諮詢發佈光伏周評。本周多晶硅價格呈現弱穩態勢。儘管面臨高庫存和低需求的雙重衝擊，但得益於供應端的收縮以及產業鏈上下游形成的反內卷共識，價格短期內獲得了支撐，未出現大幅下跌。受供需失衡影響，硅片成交價格重心繼續下移。目前183N及210R低價已觸及1.25元，210N低價跌至1.55元。鑑於終端需求疲軟，當前硅片價格僅處於弱勢支撐狀態，后續具體的下降空間將取決於上游硅料成本的松動程度及下游電池片價格的下行幅度。
鋁業股普跌，中國鋁業(02600)跌4.85%，榮陽實業(02078)跌4.26%，中國宏橋(01378)跌3.78%，南山鋁業國際(02610)跌3.75%。高盛維持對鋁市場12個月看跌觀點，預計隨着新增供應推動市場轉入過剩，鋁價將在2026年第四季度下跌至2350美元/噸。雖然此后預期價格回升，但要到下一個十年初才能回到當前價格水平。鋁需求雖將受益於與銅類似的需求驅動因素以及替代效應，但鋁不會面臨銅所遭遇的資源限制問題。高盛延長了鋁的長期價格預測，預計2030-2035年價格將在2,900-3400美元/噸區間交易(約合2,600美元/噸的2025年美元)。
領展房產基金(00823)跌7.47%，成交額16億港元。領展房產基金公佈截至今年9月底止中期業績，可分派總額同比下降5.6%至32.83億元，每基金單位分派同比下降5.9%至126.88仙。於今年9月30日，淨負債比率為22.5%，而3月底為21.5%。期內，收益同比減少1.8%至70.23億元，物業收入淨額減少3.4%至51.78億元，主要由於香港及內地的續租租金調整率為負數，反映宏觀環境及零售業受壓。摩通表示，由於續租租金下滑很可能持續拖累2027財年租金收入，該行亦下調2027財年DPU預測至按年跌3%，部分被員工成本節省所抵銷。該行對其評級由「增持」降至「中性」，但認為股價下行空間或受到6.3%的預測2027財年股息率支持。目標價由48港元降至38港元。美銀證券表示，領展房產基金9月底止2026財年中期業績遜於預期，領展最大的負面因素是內地零售租金收入急劇下降，但香港續租租金降6%則屬預期之內，不過，公司第二財季的租户銷售按年跌幅擴大則令市場失望。該行將其2026至28財年的每基金單位分派(DPU)預測下調2%至3%，目標價相應由45港元降至43港元。不過，該行認為，公司當前的估值仍具吸引力，重申「買入」評級。
名創優品(09896)跌2.58%。公司午間公告公佈，截至2025年9月30日止三個月，公司權益股東應占期內利潤為4.41億元（人民幣，下同），同比減少31.36%。每股基本盈利0.36元，去年同期為0.52元。每股美國存托股盈利為1.44元，去年同期為2.08元。經調整淨利潤同比增長11.7%至7.67億元。經調整淨利潤率為13.2%，而去年同期為15.2%。經調整每股美國存托股的基本及攤薄盈利均為2.48元，同比增長12.7%。第三季度收入同比增長28.17%至57.97億元，超過了公司此前25%至28%指引範圍的上限。毛利同比增長27.59%至25.9億元。毛利率為44.7%，而去年同期為44.9%。名創優品品牌的收入同比增加22.9%至52.22億元，包括：(i)中國內地名創優品品牌的收入增加19.3%，於2025年逐季加速，及(ii)海外市場名創優品品牌的收入增加27.7%。海外收入佔名創優品品牌收入達44.3%。TOPTOY品牌的收入增加111.4%至5.75億元。
中國平安資產管理（香港）有限公司董事總經理、全球機構業務負責人黃家樂在2025灣區財富大會上表示，在中國資產重估的背景下，港股市場正迎來新的投資機遇，她建議投資者採用「槓鈴策略」進行佈局，一端配置高息股以求穩健，另一端配置成長股以博收益。
