為什麼鞋類嘉年華正在遠離經濟型購物者並追逐優質買家

Shoe Carnival，Inc.（納斯達克股票代碼：SCGL）周四公佈第三季度銷售額為2.97155億美元，超過了街景2.96333億美元。可比商店銷售額下降2.7%。

該公司表示，其One Banner戰略正在獲得越來越多的關注。從橫幅上看，Shoe Station實現了5.3%的淨銷售額增長，利潤增長為個位數。首席執行官馬克·沃登（Mark Worden）表示，Shoe Station的核心客户家庭收入中位數為60，000至100，000美元，他們正在選擇優質產品，尋求更高的服務，並響應公司的品牌定位。

由於低收入消費者面臨持續的壓力，鞋類嘉年華的銷售額下降了5.2%。沃登表示，傳統的低收入鞋類嘉年華客户仍然面臨經濟壓力，引發了激烈的行業折扣，給利潤率帶來壓力。

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他指出，該公司選擇保持定價紀律，而不是追逐這一領域的流量，而鞋嘉年華是故意遠離。因此，零售商擴大了產品利潤率，避免了「無利可圖的銷售」。

新收購的羅根貢獻了超過2100萬美元的淨銷售額，符合整合預期。

受Shoe Station增長和所有橫幅嚴格定價的推動，毛利潤從上一年的1.104億美元增加到1.118億美元。

毛利率攀升至37.6%，較上年同期上升160個基點。本季度商品利潤率提高了190個基點。

管理層讚揚了嚴格的定價、更豐富的高收入Shoe Station購物者組合以及有針對性的庫存投資。

該公司公佈第三季度調整后每股收益為75美分。

鞋類嘉年華2025年第三季度結束時無負債，季度末現金、現金等值物和有價證券總計1.077億美元，較上年增長18.2%。

董事會已批准將公司名稱更改為Shoe Station Group，Inc.，等待2026年6月股東批准。

截至11月20日，Shoe Station擁有144家門店，約佔428家門店總數的三分之一。該公司在10月完成了將28個羅根的地點摺疊成鞋站橫幅。管理層計劃在2026年返校前達到215家Shoe Station門店，超過總車隊的一半。

到2028財年末，預計超過90%的門店將作為Shoe Station運營，其余門店將接受重新包裝、門店轉換或關閉的審查。

預計到2027財年，轉向單一Shoe Station橫幅將帶來重大的運營和財務收益。

管理層預測，隨着重複的品牌職能的消除，每年可節省約2000萬美元的成本。

由於Shoe Station模型在每個地點的運行更加精簡，庫存需求應該會減少約1億美元。

一旦Shoe Station成為整個車隊的主導品牌，預計可比銷量將會改善。

隨着轉型成本的下降和效率的提高，預計到2028財年每股收益增長將加速。

2026年，該公司計劃重新命名70家門店，這需要大量資金，並引發近期銷售和盈利壓力。

儘管預計2026年初銷售額將下降，但庫存減少高達6000萬美元應該可以為轉換計劃提供充足資金。

Shoe Carnival將2025年GAAP盈利預期上調至每股1.80美元至2.10美元，高於分析師預期的1.88美元。

該零售商重申了全年銷售額預測為11.2億至11.5億美元，與11.37億美元的共識估計一致。

鞋類嘉年華在轉型業務時面臨多種風險。鞋類嘉年華橫幅的持續銷售下降以及重新旗幟的高成本可能會給短期盈利能力帶來壓力。

該公司仍然容易受到更廣泛的經濟和消費者支出趨勢的影響，而在轉向更優質品牌方面的執行失誤可能會減緩進展。此外，計劃中的庫存減少可能會造成短期利潤壓力。

價格走勢：周四最后一次檢查，SCLVL股價下跌5.69%，至15.75美元。

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